Дивиденды на российском рынке в 2025 году

Дивиденды — не только способ вознаградить акционеров, но и отражение финансовой устойчивости компании, а нередко и макроэкономической обстановки в стране. В 2025 году российский рынок демонстрирует сложную и неоднозначную динамику дивидендных выплат, обусловленную целым рядом факторов.

Во-первых, это макроэкономическая нестабильность и продолжающаяся трансформация корпоративных структур в условиях санкционного давления. Во-вторых, ужесточение регуляторных требований, в том числе неформальные директивы от государственных органов, играют всё более заметную роль. Государственные компании порой отказываются от выплат не по финансовым причинам, а из соображений бюджетной консолидации или политической целесообразности.

Кроме того, важно учитывать различия в отраслевой специфике. Технологический сектор, как правило, ориентирован на реинвестирование прибыли, в то время как энергетика и добывающая промышленность по-прежнему склонны поддерживать дивидендную доходность на высоком уровне, как способ сохранить интерес со стороны инвесторов.

Таким образом, в 2025 году дивиденды становятся индикатором сразу нескольких процессов: финансовой стратегии компании, доверия менеджмента к будущему и общего состояния корпоративного сектора. На этом фоне особенно важно рассмотреть, какие компании уже произвели выплаты, и что это может означать для инвесторов.

Кто уже выплатил

Список компаний, которые уже осуществили дивидендные выплаты в 2025 году, можно рассматривать как показатель стабильности и уверенности в финансовом положении. Это не только формальное исполнение обязательств перед акционерами, но и сигнал рынку: бизнес чувствует себя достаточно уверенно, чтобы делиться прибылью.

В этом перечне — как представители традиционно надёжных отраслей, так и компании, недавно сделавшие дивиденды частью своей инвестиционной стратегии.  Для частного инвестора это означает наличие точек опоры: компании, выплачивающие дивиденды в условиях неопределённости, демонстрируют зрелость корпоративного управления и прозрачность финансовых потоков. Особенно важен факт соблюдения сроков и сохранения приемлемой доходности — для некоторых бумаг она достигает двузначных значений.

Кто выплатит: ожидания и ориентиры

Если факт уже произведённых дивидендных выплат отражает текущее состояние дел компаний, то список тех, кто только объявил о намерении выплатить дивиденды в 2025 году, представляет собой важный индикатор устойчивости и прогнозируемости бизнеса. Объявленные дивиденды — это выражение готовности компаний выполнять обязательства перед акционерами в будущем, демонстрация финансовой дисциплины и стратегического планирования.

Существенная часть из этих выплат обещает двузначную дивидендную доходность, что особенно актуально в условиях высокой ключевой ставки и рекордной доходности по вкладам. Данная практика свидетельствует о стабильном денежном потоке и способности адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям, не снижая при этом уровня вознаграждения акционерам.

Для частных и институциональных инвесторов, ориентированных на доходные стратегии, информация о предстоящих дивидендах позволяет выстраивать планомерную тактику входа в активы — с учётом даты закрытия реестра, предполагаемой доходности и ликвидности бумаги.

Значительное число компаний в 2025 году открыто заявили об отказе от дивидендных выплат. Это решение, вне зависимости от причин, должно рассматриваться как важный сигнал для инвесторов — о нём далее.

Кто отказался от выплат

Не все компании в 2025 году посчитали целесообразным делиться прибылью с акционерами. Причины различны: от объективных финансовых ограничений до стратегических или политических соображений. Ниже приведён перечень эмитентов, совет директоров которых официально отказался рекомендовать дивиденды по итогам 2024 года.

• Совет директоров ЦИАН (CNRU), одного из ведущих игроков рынка недвижимости, 20 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года. Причина — короткий период деятельности после редомициляции и продолжающаяся реструктуризация группы.

• Совет директоров ГК Самолет (SMLT), крупного девелопера и одного из лидеров столичного рынка недвижимости, 20 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года.

• Совет директоров Совкомфлота (FLOT), крупнейшей судоходной компании страны, 20 мая не рекомендовал дивиденды по итогам 2024 года. Согласно распоряжению правительства, выплата не предусмотрена.

• Совет директоров Белон (BLNG), угледобывающей компании в составе ММК, 20 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года.

• Совет директоров HeadHunter (HEAD), ведущего онлайн-рекрутера, 19 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года. Причина — декабрьская выплата на сумму 907 рублей на акцию полностью исчерпала свободный денежный поток.

• Совет директоров Henderson (HNFG), представителя сектора потребительских товаров, 16 мая не рекомендовал выплату дивидендов за 2024 год. При этом ранее объявленные выплаты относятся к прибыли I квартала 2025 года по юридическим причинам.

• Акционеры Делимобиля (DELI), одного из крупнейших операторов каршеринга, 16 мая одобрили невыплату дивидендов по итогам 2024 года.

• Совет директоров Джетленд (JETL), 16 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года.

• Совет директоров РУСАЛ (RUAL), одного из крупнейших производителей алюминия, 16 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года. Ранее, 30 апреля, было также отказано в выплатах за I квартал 2025 года. 26 мая общее собрание акционеров поддержало данное решение.

• Совет директоров Южной медной группы (GEMC), 15 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года.

• Совет директоров Русагро (RAGR), одного из крупнейших агропромышленных холдингов, 14 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года. На ГОСА решение не было принято из-за отсутствия кворума, повторное заседание состоится 4 июля.

• Совет директоров М.Видео (MVID), одного из лидеров ритейла электроники, 14 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года, а 18 июня акционеры подтвердили данное решение.

• Совет директоров группы ГТМ (GTRK), 12 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года, а 19 июня ГОСА поддержало данное решение.

• Совет директоров Артген (ABIO), 12 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года, 16 июня стало известно, что собрание акционеров поддержало данное решение.

• Совет директоров Whoosh (WUSH), оператора кикшеринга, 6 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года. Данное решение поддержали акционеры на собрании 11 июня.

• Акционеры Русолово (ROLO), производящей олово, 6 мая одобрили отказ от дивидендов по итогам 2024 года.

• Акционеры Селигдар (SELG), золотодобывающей компании, 5 мая одобрили отказ от дивидендов по итогам 2024 года.

• Совет директоров ММК (MAGN), одного из крупнейших металлургических предприятий, 29 апреля не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года, собрание акционеров поддержало данное решение 2 июня.

• Совет директоров ВсеИнструменты.ру (VSEH), онлайн-ритейлера, 28 апреля не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года, а собрание акционеров 9 июня подтвердило данное решение.

• Совет директоров Северстали (CHMF), ведущего производителя стали, 3 февраля и 22 апреля не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года и за I квартал 2025 года, на годовом общем собрании акционеров данная рекомендация была утверждена.

• Совет директоров Бурятзолото (BRZL), 18 апреля не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года.

• Совет директоров ТМК (TRMK), производителя трубной продукции, 17 апреля не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года.

• Совет директоров АЛРОСА (ALRS), одного из крупнейших в мире производителей алмазов, 16 апреля не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года, а уже 26 мая акционеры компании подтвердили данное решение.

• Пресс-служба девелопера ПИК (PIKK), лидера жилищного строительства, 15 апреля сообщила об отсутствии планов по выплате дивидендов по итогам 2024 года. Повторное подтверждение отказа было озвучено 21 мая. Акционеры согласились с данным решением на собрании 30 мая.

• Совет директоров компании ПОЗИТИВ (POSI), 7 апреля не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года, а уже 21 мая акционеры утвердили данное решение.

• Менеджмент РусГидро (HYDR), 2 апреля заявил, что при текущей долговой нагрузке выплата дивидендов по итогам 2024 года была бы нецелесообразна. Ранее сообщалось, что правительство обсуждает введение моратория до 2028 года.

• Совет директоров ЭЛ5-Энерго (ELFV), 31 марта не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года. С этим решением согласились акционеры на собрании 25 июня.

• Совет директоров Норникеля (GMKN), одного из крупнейших производителей никеля и палладия, 22 марта не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года. Причина — отсутствие свободного денежного потока. Акционеры согласились с данной рекомендацией 27 июня.

• Совет директоров Распадской (RASP), крупной угледобывающей компании, 21 февраля не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года, а уже 21 мая акционеры поддержали решение.

• Совет директоров ТГК-2 (TGKB), 17 января отказался от выплаты дивидендов по итогам 2023, а 29 мая — от выплат по итогам 2024 года.

• Совет директоров Промомед (PRMD) 21 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года. Это решение соответствует обещанию компании не выплачивать дивиденды до 2026 года. Акционеры 27 июня одобрили данную рекомендацию.

• Совет директоров ЭН ГРУП (ENPG) 21 мая принял решение отказаться от дивидендов за 2024 год. 25 июня акционеры одобрили данное решение.

• Совет директоров Яковлев (IRKT) 22 мая не рекомендовал выплату дивидендов за 2024 год. Акционеры подтвердили данное решение на собрании 30 июня.

• Совет директоров Газпром (GAZP)  22 мая принял решение отказаться от дивидендов за 2024 год. На ГОСА 27 июня акционеры одобрили это решение.

• Совет директоров Магнит (MGNT), одной из крупнейших сетей торговли продуктами питания в России, 22 мая принял решение дивиденды по итогам 2024 года не выплачивать. На собрании 27 июня акционеры поддержали данное решение.

• Совет директоров НЛМК (NLMK) 22 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года. На собрании акционеров 30 июня это решение было одобрено. 

• Совет директоров ПАО «Научно-производственная корпорация Объединенная Вагонная Компания» ОВК (UWGN) 23 мая принял решение отказаться от дивидендов за 2024 год. Это решение одобрили акционеры 27 июня.

• Совет директоров Ленты (LENT), крупной сети гипермаркетов, 23 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года. Акционеры одобрили данное решение на собрании 30 июня.

• Совет директоров ПАО Россети (FEES),  23 мая рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года, 1 июля акционеры утвердили данную рекомендацию.

• Совет директоров КАМАЗ (KMAZ), 26 мая отказался от выплаты дивидендов за 2024 год. Данное решение одобрили акционеры по итогам собрания 27 июня.

• Совет директоров Диасофт (DIAS), 26 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года.

• Совет директоров ОАК (UNAC), 26 мая принял решение отказаться от дивидендов за 2024 год, а уже 30 июня на ГОСА данное решение было одобрено.

• Совет директоров Генетико (GECO), компании, оказывающей широкий спектр медицинских услуг в сфере генетики, 26 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года. С этим согласились и акционеры на собрании 1 июля.

• Совет директоров Мостотреста (MSTT), 26 мая отказался от выплаты дивидендов за 2024 год.

• Совет директоров Сегежа Групп (SGZH), 26 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года.

• Совет директоров Русснефть (RNFT), 26 мая отказался от выплаты дивидендов за 2024 год по обыкновенным акциям. Данное решение поддержали акционеры на собрании 27 июня.

• Совет директоров АФК Система (AFKS), 26 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года. Данную рекомендацию подтвердили акционеры 27 июня.

• Совет директоров КарМани (CARM), 27 мая отказался от выплаты дивидендов за 2024 год. На ГОСА 1 июля данное решение было одобрено.

• Совет директоров Аптеки 36.6 (APTK), 27 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года. Акционеры утвердили данную рекомендации на собрании 1 июля.

• Совет директоров Юнипро (UPRO), 27 мая отказался от выплаты дивидендов за 2024 год.

• Совет директоров ГАЗ (GAZA), 28 мая отказался от выплаты дивидендов за 2024 год.

• Совет директоров Т-Банка 29 мая отказался от выплаты дивидендов за 2024 год.

• Совет директоров РКК Энергии (RKKE), 29 мая не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года.

• Совет директоров Южуралзолото ЮГК (UGLD), 30 мая отказался от выплаты дивидендов за 2024 год.

• Совет директоров ДВМП (FESH), 30 мая принял решение отказаться от дивидендов за 2024 год, акционеры утвердили данное решение на собрании 1 июля.

• Совет директоров Бурятзолото (BRZL), 4 июня отказался от выплаты дивидендов за 2024 год.

• Совет директоров АПРИ (APRI), 5 июня принял решение отказаться от дивидендов за 2024 год. На собрании акционеров 27 июня данное решение было утверждено.

• Совет директоров МЕЧЕЛ (MTLR), 6 июня не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2024 года. Данную рекомендацию поддержали акционеры на собрании 27 июня.

• Совет директоров МКБ (CBOM) 6 июня отказался от выплаты дивидендов за 2024 год. 1 июля стало известно, что акционеры поддержали это  решение.

• 23 июня собрание акционеров ТГК-1 (TGKA) отказалось от выплаты дивидендов по итогам 2024 года, несмотря на рекомендацию совета директоров выплатить 0.00082 рубля на обыкновенную акцию.

Каждое из этих решений отражает текущие реалии: компании сталкиваются с повышенной неопределённостью, ограниченным доступом к финансированию, ростом издержек и необходимостью внутреннего резервирования. В этом контексте отказ от дивидендов — не всегда признак слабости, но зачастую сигнал осознанного перераспределения ресурсов в пользу устойчивости. Экономика переживает не самые простые времена, и в таких условиях управляемое сокращение выплат может стать залогом будущей стабильности. Для инвесторов это повод не только фиксировать текущие доходы, но и оценивать потенциал восстановления и роста на более длинном горизонте.

Заключение

Итоги 2025 года в сфере дивидендных выплат на российском фондовом рынке демонстрируют многообразие подходов, обусловленных как макроэкономическими условиями, так и внутренними корпоративными стратегиями. Дивиденды в этом году стали не просто финансовым инструментом, но маркером адаптации бизнеса к новой экономической реальности.

Часть эмитентов сохранила высокую дивидендную активность, тем самым подтвердив устойчивость своих бизнес-моделей, наличие положительного денежного потока и приверженность интересам акционеров. Для инвесторов это означает возможность сформировать портфель с регулярной доходностью даже в условиях ограниченной предсказуемости.

В то же время значительное количество компаний отказались от выплат, мотивируя это необходимостью консолидации ресурсов, реструктуризации, снижением прибыли или исполнением государственных рекомендаций. Такие решения, при всей их непопулярности, представляются в текущих условиях рациональными и направленными на обеспечение долгосрочной финансовой устойчивости.

Таким образом, дивидендная политика в 2025 году отразила как укрепление позиций отдельных компаний, так и вызовы, с которыми сталкивается российская экономика в целом. Для частного инвестора особенно важно учитывать не только размер выплат, но и их обоснованность, регулярность, а также способность эмитента выполнять свои обязательства в будущем. В этом контексте дивиденды становятся не только источником дохода, но и инструментом анализа качества корпоративного управления и зрелости бизнеса.

Читайте также:

• Рекомендованные дивиденды «МТС Банка» за 2024 год

• Рекомендованные дивиденды «Сургутнефтегаз» за 2024 год

• Рекомендованные дивиденды «Кристалл» за 2024 год

• Рекомендованные дивиденды «ФосАгро» за I квартал 2025 года

• Дивиденды «Лукойл» за 2024 год