Прогноз акций ВТБ на июнь 2026

💰 Дивиденды ВТБ

Разрешилась интрига с дивидендами ВТБ, которую так долго ждал рынок, а многие покупали акции в расчете на щедрые выплаты. Во вторник, 26 мая, наблюдательный совет банка принял решение рекомендовать собранию акционеров утвердить дивиденды исходя из расчета 9,71 руб. на одну акцию (25% прибыли 2025 года), а также провести допэмиссию в размере до 6,3 млрд новых акций по цене 87 рублей за штуку.

Новость вызвала обвал котировок, но чтобы понять почему это произошло и что делать дальше, нужно немного углубиться в историю.

Где-то в начале этого года менеджмент второго по величине российского банка начал говорить о намерении направить на дивиденды 50% прошлогодней прибыли. Новость вызвала бурный рост котировок акций.

Однако в дело быстро вмешался Банк России, заявив, что при таких дивидендах ВТБ просто не будет соответствовать обязательным нормативам. Несмотря на это, менеджмент по-прежнему настаивал на желании распределить половину прибыли. Понятное дело, что в такой ситуации окончательное решение будет за основным акционером, то есть за государством, и мнение ЦБ будет иметь очень большой вес.

Консенсус рынка предполагал, что на выплаты пойдет примерно 30%, в лучшем случае 35% прибыли, но не больше. Однако судя по динамике акций, многие частные инвесторы рассчитывали на приятный сюрприз. Впрочем, некоторые аналитики еще в середине мая начали в своих обзорах рекомендовать открывать шорты по ВТБ в расчете на коррекцию по факту состоявшегося события при любом его исходе.

📊Допэмиссия ВТБ

Ни о какой допэмиссии ранее речи не шло. Более того, 28 апреля первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов, презентуя отчетность банка за 1-й квартал 2026 г., уверенно заявил, что при любом размере дивидендов допэмиссии для выполнения нормативов ЦБ не потребуется. Формально он не соврал. Допэмиссия потребовалась для партнерства с Wildberries.

Что такое 6,3 млрд новых акций по цене 87 руб. за штуку? Это увеличение числа акций почти на 49%. То есть акций станет вполовину больше, а бизнес какое-то время останется прежним. Естественно, дивиденд на каждую акцию впоследствии будет меньшим, как и доля миноритариев в капитале банка.

Пьянов, правда, пытается спасти ситуацию, говоря, что допэмиссия не будет размывающей:

«Мы эту допэмиссию тратим на создание дополнительных доходов от партнерства с WB»

Насчет допдоходов он прав, но когда они будут?

Нет никаких сомнений, что допэмиссия будет размещена – ее выкупят крупные институциональные игроки: прежде всего пенсионные фонды, а также управляющие компании в свои ПИФы.

1. Во-первых, для них несколько миллиардов рублей – не такие уж большие суммы.

2. Во-вторых, проще купить, чем потом иметь скрытые претензии от государства из-за отказа участвовать в размещении.

3. В-третьих, они могут инвестировать на многие годы, а динамика акций одного эмитента не сделает погоды всему портфелю.

Естественно, новость о допэмиссии вызвала во вторник, 26 мая, масштабную распродажу акций ВТБ. На какое-то время бумага даже упала на планку, где стояли миллиардные заявки на продажу и почти не было желающих купить.

Это говорит о том, что продавцами выступали как раз крупные инвесторы. Их действия понятны – коль уж придется участвовать в допэмиссии по 87 руб. за акцию, то часть бумаг имеет смысл скинуть подороже.

В целом по итогам вторника бумага потеряла 7,4% стоимости. В среду рано утром, когда ликвидность рынка невысока, случился еще один провал – цена снижалась еще почти на 6% до 75,47 руб.

Потом начался рост – вероятно пошло закрытие шортов.

Интересно отметить, что распродажи ВТБ стартовали еще в понедельник – за первый день последней недели весны бумага просела на 3,4%. Не исключено, что у кого-то был инсайд. Хотя, вполне возможно, что многие просто закрыли спекулятивные лонги, а некоторые послушались советов аналитиков и открыли шорты.