Акции Роснефть ROSN

Последние новости

• «Роснефть» реализовала уникальный проект по сохранению ручья в Комсомольске-на-Амуре

• бкс: Роснефть. Начался отскок

• На «Восток Ойл» в летнюю навигацию доставлены рекордные 1,2 миллиона тонн грузов

• Экологи «Роснефти» на корпоративном съезде обсудили стратегические цели Компании

Финансовая отчетность

По итогам первого полугодия 2024 года «Роснефть» продемонстрировала впечатляющий рост выручки и прибыли, что стало возможным благодаря росту цен на нефть и стабилизации курса рубля. Выручка компании выросла на 33,4% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года и составила 5,17 трлн рублей. Рост доходов обеспечен увеличением поступлений от продаж нефти, газа и нефтепродуктов, несмотря на ограниченные объемы добычи из-за соглашения ОПЕК+ и действующих международных санкций.

Показатель EBITDA (операционная прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации) составил 1,65 трлн рублей, что на 17,8% больше по сравнению с прошлым годом. Однако рентабельность по EBITDA немного снизилась и составила 31,9% против 36,1% в 2023 году. Это объясняется ростом операционных расходов на добычу и переработку углеводородов. Нарастание издержек связано, в том числе, с ростом себестоимости добычи, вызванной усложнением геополитических и экономических условий.

Чистая прибыль компании также увеличилась, достигнув 773 млрд рублей, что на 26,9% выше, чем за тот же период годом ранее (609 млрд рублей). Несмотря на ужесточение налоговой нагрузки и рост процентных ставок, что привело к удорожанию обслуживания долга, «Роснефть» показала устойчивый рост. Это свидетельствует о способности компании адаптироваться к новым условиям, продолжая привлекать инвесторов благодаря стабильным финансовым показателям и дивидендной доходности.

Долговая нагрузка компании остается высокой, что также оказывает давление на операционную рентабельность. За отчетный период «Роснефть» погасила часть своих обязательств на сумму 493 млрд рублей и привлекла 661 млрд рублей новых долгов. В итоге коэффициент чистый долг/EBITDA остался на уровне 0,96х, немного выше, чем в конце 2023 года (0,9х), что говорит о сохранении долговой стабильности, но в условиях повышенных затрат на обслуживание долга.

«Роснефть» также продолжает развивать крупные проекты, такие как «Восток Ойл», которые позволят нарастить объемы добычи и в будущем улучшат финансовые показатели компании. Внутренний рынок остается важным для компании: в отчетном периоде было реализовано 21,6 млн тонн нефтепродуктов внутри России, а общий объем переработки составил 40,9 млн тонн.

Прогнозы инвестдомов

• Газпромбанк прогнозирует цену акции около 680 рублей и рекомендует покупать, предполагая, что высокая доля в экспорте премиальных сортов нефти и дивидендная политика продолжат привлекать инвесторов. Несмотря на падение котировок с начала года, аналитики видят возможности для роста благодаря стабильной выручке и увеличению добычи углеводородов.
  
  

• Промсвязьбанк считает целевой уровень для акций «Роснефти» чуть ниже — на отметке 661 рубль. Банк также сохраняет позитивный настрой и рекомендует покупать, оценивая доходность при текущих ценах на уровне 40,8%.
  
  

• БКС Мир Инвестиций придерживается осторожной позиции с прогнозом 650 рублей за акцию и рекомендацией «держать». Эксперты из БКС полагают, что «Роснефть» будет скорее следовать за общим индексом Мосбиржи, чем значительно его опережать, а значит, акции подходят для стабильного долгосрочного владения.
  
  

• Ренессанс Капитал выделяет аналогичную цель в 650 рублей, но с более оптимистичным подходом и рекомендацией «покупать». Их аналитики видят потенциал для более уверенного роста стоимости, особенно в случае улучшения глобального спроса на нефть, что может быть обусловлено ослаблением процентных ставок и ростом экономики Китая.

Прогноз на акции

Прогноз на акции «Роснефти» в 2024 году выглядит многогранно, поскольку компания сталкивается с комбинацией положительных и отрицательных факторов, каждый из которых способен значительно повлиять на её котировки.

Плюсы:

Стабильный экспорт и высокая цена нефти. На текущий момент «Роснефть» является крупнейшим экспортером нефти, что выгодно для компании, особенно в условиях растущих мировых цен на сырье. Компания производит около 4 млн баррелей нефти в сутки, что обеспечивает стабильный доход. Повышенный спрос на премиальный сорт нефти ESPO также помогает укрепить позиции компании в Азии и в перспективе приносить устойчивую выручку.

Ослабление рубля. В течение 2023 года рубль значительно ослаб относительно мировых валют, что положительно сказывается на экспортной выручке «Роснефти», так как компания реализует свою продукцию за доллары и евро. Ослабление рубля может продолжиться и в 2024 году, что обеспечит «Роснефти» высокий уровень доходов при тех же объемах экспорта.

Устойчивость к санкциям. «Роснефть» продемонстрировала способность сохранять стабильные показатели, несмотря на санкционное давление и высокую налоговую нагрузку. Сильная структура капитала и расширение рынков сбыта в Азию и Африку позволяют компании поддерживать высокий уровень операционной деятельности и избегать серьёзных финансовых потрясений.

Дивидендная политика. В 2023 году «Роснефть» выплатила 50% чистой прибыли в виде дивидендов, что делает её привлекательной для инвесторов, ориентированных на дивидендный доход. При текущих рыночных условиях вероятность сохранения щедрой дивидендной политики высока, что должно способствовать удержанию и росту стоимости акций.

Минусы:

Нисходящий тренд акций. С лета 2024 года акции «Роснефти» демонстрируют нисходящую динамику, несмотря на хорошие финансовые показатели. Этот тренд обусловлен спадом спроса на нефтяные активы на фоне роста процентных ставок и макроэкономической неопределенности. График показывает, что текущая зона поддержки находится на уровне 430 рублей, и если она будет пробита, бумаги могут упасть до 400 рублей, что сделает акции еще более привлекательными для долгосрочных инвесторов, но может привести к дальнейшему краткосрочному снижению их стоимости.

Рост операционных затрат. В условиях инфляционного давления и дополнительных расходов на производство нефти и газа «Роснефть» сталкивается с ростом затрат на добычу, что снижает рентабельность компании. Операционные расходы выросли более чем на 10% год к году, что снижает общую прибыльность компании.

Зависимость от цен на нефть и геополитики. Хотя высокие цены на нефть являются плюсом для компании, данный фактор может быть и риском. Изменения в мировой политике, санкции, а также возможное замедление мировой экономики могут негативно сказаться на спросе и цене нефти. Это особенно актуально на фоне неустойчивого спроса в Китае, который является крупнейшим покупателем российского сырья.

Долговая нагрузка. Компания увеличила долговую нагрузку в 2023 году, что привело к удорожанию обслуживания долга из-за роста процентных ставок. Хотя текущий показатель чистый долг/EBITDA остается в допустимых пределах, дальнейшее увеличение ставок или ослабление рубля могут ухудшить долговую позицию компании.

На фоне высокой дивидендной доходности и способности «Роснефти» поддерживать стабильную добычу и экспорт, акции компании остаются привлекательными для долгосрочных инвесторов. Однако краткосрочные колебания курса акций возможны из-за рыночной неопределенности, в частности из-за зависимости компании от мировых цен на нефть и внешнеэкономических факторов. Если цена нефти продолжит расти, и курс рубля останется слабым, акции «Роснефти» могут укрепиться к уровню 500 - 530 рублей, особенно в случае стабилизации глобального спроса на нефть. В противоположном случае, в условиях продолжения нисходящего тренда, падение акций до 400 рублей тоже вероятно, что может создать хорошие возможности для их покупки на долгий срок.

Прогнозируемая цена

550 рублей

Консенсус-прогноз

5 из 6 аналитиков советуют к покупке на сайте Best Stocks. 

Технический анализ

Нисходящий тренд начал играть с 16 мая 2024 года. Восходящий тренд перестал играть роль после 16 января 2024 года. Почему? Мы просто перестали расти дальше. Была консолидация и шли по прямой. Пробит уровень поддержки 450. Сейчас сформирован локальный уровень поддержки 430. Если мы пробьем вниз 430, тогда откроется сценарий падения до 400. Потому что мы торгуемся в нисходящем тренде и этот тренд продолжит своё давление. 

RSI и MACD максимально находятся в зоне перекупленности, поэтому есть вероятность того, что возможен отскок вверх. 

Перспективы. Стоит ли покупать?

Акции «Роснефти» в 2024 году представляют собой привлекательную возможность для долгосрочных инвесторов благодаря стабильным дивидендам и высоким мировым ценам на нефть. В пользу покупки говорит сильная дивидендная политика (50% от чистой прибыли), выгодное влияние слабого рубля на экспортную выручку и высокая востребованность продукции в Азии.

Однако краткосрочные риски остаются: высокие операционные затраты и долговая нагрузка на фоне роста процентных ставок могут временно сдерживать рост котировок. Волатильность также возможна из-за внешних факторов, таких как колебания спроса на нефть и политические риски.

Для тех, кто ориентирован на доходность от дивидендов и готов к рыночным колебаниям, «Роснефть» выглядит перспективным вложением на длительный срок.

Дивиденды

«Роснефть» придерживается активной дивидендной политики, стремясь поддерживать высокую доходность для акционеров. В 2024 году компания выплатила 59,78 рубля на акцию, что представляет собой рост на 55,8% по сравнению с 2023 годом, когда дивиденды составили 38,36 рубля. Прогноз на 2025 год предполагает дальнейшее увеличение выплат до 66 рублей на акцию, что составит прирост на 10,4%.

Компания привязана к принципам распределения не менее 50% чистой прибыли по МСФО на дивиденды, что делает акции привлекательными для инвесторов, ориентированных на стабильные выплаты. Роснефть выплачивает дивиденды дважды в год, что удобно для инвесторов, желающих получать доход на регулярной основе. В последние годы дивидендные выплаты компании значительно выросли, обеспечивая доходность в районе 5-6% на акцию, что выгодно выделяет её среди российских компаний нефтегазового сектора.

Стабильные финансовые результаты, повышение цен на нефть и увеличенные объемы добычи служат основой для положительной динамики дивидендов, что подчеркивают аналитики.

Дата выплаты дивидендов

Дата объявления дивиденда: 27.05.2024. Дата закрытия реестра: 09.07.2024. Есть только прогнозы на 2025 год, но нет точной информации, неизвестно, что будет.