Акции Whoosh: технический и фундаментальный анализ сегодня

Холдинг Вуш заявил о продолжении серии байбэков акций с открытого рынка в рамках программы долгосрочной мотивации сотрудников. В рамках программы для заполнения пула опционов мотивации сотрудников компания приобрела 1,5 миллиона акций, однако нераспределенными остались 346 тыс. акций, а рыночная стоимость этого пакета составляет 49 миллионов. 

Следуя закону компания не может начать вторую волну байбека пока не будет реализована (продана) в рынок нераспределенная часть байбэка первой волны. После продажи, согласно словам менеджмента, Вуш начнет вторую волну байбека на 1.5 млн. в рамках новой программы мотивации.

Что это значит для акций?

Сперва рынок отреагировал локальным позитивом, в моменте акции выросли на 1.5%, однако на следующей день цена вернулась к прежним отметкам, так как срок нового байбэка не определен и сперва компания будет вынуждена продать текущие 346 тыс. акций в рынок, что составляет 10% от среднего ежедневного объема торгов.

Бумаги сохраняют нисходящий тренд с марта 2025 после попытки роста на фоне ожиданий нового сезона проката. 

Однако, операционная деятельность за 1п 2025 не обрадовала инвесторов. Объем поездок снизился на 10% до 53 млн. штук, несмотря на рост числа самокатов. Ключевыми причинами компания отметила ухудшение погоды, а также запрет на поездки в центре ключевых мегаполисов, как Санкт-Петербург и Москва.

В значительной мере на бизнес влияет растущая конкуренция со стороны Юрента и Яндекса. Число поездок пользователей Юрента выросло на 42% до 54,2 млн., что превышает показатель публичного Вуша.

Помимо этого бумаги торгуются по крайне высоким мультипликаторам, цена к прибыли составляет 14-15x, а цена к собственному капиталу 2.28x, что довольно несправедливо, учитывая сложности развития бизнеса и высокую капиталоемкость. 

Технический анализ Whoosh

Технически бумаги находятся в устойчивом глобальном и среднесрочном нисходящем тренде. Ключевой поддержкой сейчас выступает уровень 136.15, пробой которого может привести к значительному снижению к справедливой фундаментальной стоимости 100-110 руб.

При этом цена на новостях байбека смогла пробить нисходящую наклонную, что может дать толчок для роста к сопротивлению 154.60 с последующим откатом к поддержке.

С другой стороны, пробой и закрепление выше уровня 155 может отправить цену к отметке 180 и выше, однако пока у акций нет фундаментального потенциала для столь значительного роста.

Вывод

Технически бумаги обладают локальным потенциалом роста до уровня 155 с последующей коррекцией для снятия перепроданности и отработки пробоя нисходящей наклонной. 

Однако долгосрочно акции не выглядят привлекательно, бумаги торгуются по завышенным мультипликаторам, которые не являются оправданными. Бизнес вынужден бороться с тяжелейшей конкуренцией, а  высокими капитальными затратами, что снижает свободный денежный поток и сокращает потенциальную дивидендную выплату. Также, бизнес продолжает развиваться за счет кредитных средств, что увеличивает долговую нагрузку и делает акции менее привлекательными для стоимостных инвесторов.