Акции Whoosh: технический и фундаментальный анализ сегодня

Электросамокаты плотно вошли в жизнь российских городов. Чуть ли не в каждом общественном месте можно встретить «островок» с десятком электросамокатов. Тем неожиданнее, что россияне стали тратить на аренду самокатов денег меньше, чем годом ранее. Объем трат год к году сократился на 5%. Одним из лидеров отрасли является Whoosh. Как падение трат на электросамокаты отразится на акциях компании.

Причины падения расходов на электросамокаты

Падение расходов на электросамокаты у россиян сократилось на 5% год к году. Поездки стали короче, их количество выросло. Эти данные привел сервис моментальных платежей T-Pay от Т-Банка. Падение расходов потребителей на кикшеринг случилось впервые за 5 лет.

У падения расходов на электросамокаты есть несколько причин.

• Основная – изменение восприятия потребителей. Раньше электросамокат воспринимался как развлечение, возможность классно провести досуг. В реалиях 2025 года самокат – это, прежде всего, транспортное средство, обеспечивающее быструю поездку из точки «А» в точку «Б». Это подтверждают, в том числе, сервисы кикшеринга, а именно на это указал Whoosh, где в 90% случаев самокаты используют по транспортному сценарию. 

• Регуляторные изменения. Кикшеринг начали регулировать местные и региональные власти. В частности, принимаются решения по ограничению скорости самокатов в общественных местах, в некоторых – их полный запрет. Такие решения были связаны со случаями дорожно-транспортных происшествий, когда самокаты наезжали на людей, что причиняло вред их здоровью. Эти ограничения приводят к тому, что люди реже используют самокаты в развлекательных целях.

• Проблемы с сотовой связью. Необходимо учитывать, что в отдельных регионах Российской Федерации отключали мобильную связь, в связи с чем работа сервисов кикшеринга была некорректной. Пользователи где-то не могли взять электросамокат в аренду, где-то – нормально завершить аренду. 

• Плохие погодные условия в Центральной России. В дождливую погоду количество пользователей самокатов снижается. Летом 2025 года в первом полугодии в центральной России были плохие погодные условия. 

• Сокращение необязательных расходов. Население стремилось экономить на тех товарах и услугах, от которых можно отказаться. 

В 2024 году совокупный объем российского рынка кикшеринга составлял 31,1 млрд рублей. Количество пользователей сервисов аренды превысило 25,3 млн человек.  Падение в 5% не представляется значительным и позволяет обеспечивать неплохую доходность сервисам кикшеринга. Тем более что рынок представляет собой своего рода олигополию, а именно – Whoosh, «МТС Юрент» и Yandex Go – на троих занимают 96,8% доли рынка кикшеринга. Поэтому не менее важное значение для компаний имеет борьба за долю рынка между собой, а не только рост числа пользователей самокатов. 

Финансовые показатели Вуш

Вуш – стремительно развивающаяся компания. Еще в 2020 году выручка компании была на уровне 0,86 млрд рублей. Спустя 4 года – в 2020 году – она достигла 14,3 млрд рублей, что обеспечивает лидерство компании среди сервисов кикшеринга. Показательно, что за 4 года прирост выручки – более чем в 15 раз. 

Важно, что Вуш постоянно наращивает чистую прибыль. В 2020 году этот показатель составил 220 млн рублей. По результатам 2024 года прибыль сервиса кикшеринга составила 1,99 млрд рублей. 

Отчет за первое полугодие у Whoosh не впечатлил. Темпы выручки замедлились до 5,36 млрд рублей – падение на 14,7% год к году. Чистый убыток составил 1,89 млрд рублей. Значительно вырос и чистый долг: если на 30 июня он был в соотношении к EBITDA на уровне 2х, то спустя год соотношение составляет 2,99х. 

Вмешательство внешних факторов, таких как погодные условия или отключения мобильного интернета, привели к тому, что спрос оказался ниже, чем прогнозировал Вуш. Это привело к росту затрат на закупку самокатов, их обслуживание и перезарядку. Это оказало дополнительное давление на финансовые показатели сервиса кикшеринга. 

Вывод

Падение показателей “Вуш” не представляется критичным, оно, скорее, связано с внешними факторами, на которые компания не могла повлиять. В новом сезоне опыт 2025 года будет учтен, а результаты компании должны будут улучшиться. 

Акции компании справедливо находятся под давлением. За полгода компания потеряла без малого 40% от своей капитализации: по состоянию на 5 сентября 2025 года, акции компании стоят почти в три раза дешевле пиковых значений. Это представляется несправедливым.