Прогнозы акций ВТБ (VTBR)

Российский банковский сектор переживает не лучшие времена в условиях ключевой ставки, причем она, скорее всего, не будет снижаться в последующие несколько месяцев. ВТБ уже ожидает падение чистой прибыли по итогам 2025 года, что не слишком вписывается в общую стратегию банка, которая принималась ранее. Чего вообще стоит ожидать в дальнейшем от ВТБ?

Динамика индекса “Мосбиржи”📊

Индекс “Московской биржи” в последние месяцы был довольно нестабильным, связано это с мировой геополитической ситуацией. Начать стоит с декабря 2024 года, когда нисходящий тренд по данному индикатору фактически был завершен. С 2400 п. индекс “Мосбиржи” возрос до 3200, закрепился там на некоторое время за счет того, что ЦБ РФ стал проводить чуть более мягкую денежно-кредитную политику в России. И все-таки затем случился обвал индекса, потому что российско-американские переговоры стали затягиваться, понятно, что быстро конфликт решить не удастся, а санкции не снимут. Более того, Трамп объявил о тарифах, которые наложены на все государства в мире, создаются риски для замедления роста мировой экономики. России это совершенно невыгодно, ведь падают цены на нефть, поэтому индекс “Московской биржи” буквально отправился вслед за ними.

Финансы ВТБ💸

Как обычно, чистые процентные доходы ВТБ за полный 2024 год по МСФО снизились. Они упали на 36%, до 487.2 млрд руб. Стратегия банка не особо реализуется, потому что весь остальной сектор процветал в 2024 году — можно выделить крайне малое количество эмитентов, причем в основном непубличных, чьи процентные доходы уменьшались. Зато в плане чистой прибыли получилось сделать небольшой прорыв, показатель вырос на 27.6%, до 551.4 млрд руб. Впрочем, как и ожидалось. Предполагалось, что ВТБ сможет заплатить своим инвесторам дивиденды по итогам предыдущего года, так называемый, “дивидендный сюрприз”, но от него Костин отказался. Вообще, по официальным данным, банк планирует поделиться прибылью с акционерами только по итогам 2025 года, то есть, уже в следующем.

Потенциальные драйверы для роста📈

ВТБ нужно снижение ключевой ставки, именно так компания сможет активно нарастить собственный капитал, на котором потом уже можно будет делать определенный доход. Пока с данной задачей банк справляется очень слабо, именно из-за высокого “ключа” прибыль в 2025 году будет падать. Также возвращение к дивидендам точно вернет спрос в данные бумаги, создаст сильный импульс на графике.

Риски📉

Если ЦБ РФ решит снова повышать ключевую ставку, то это создаст серьезные проблемы для ВТБ, который и так с трудом оправляется после 2022 года и высоких ставок, которые мы видим в последние месяцы. Чистые процентные доходы падают слишком быстрыми темпами, причем это положение банка может только ухудшаться в будущем.

Прогноз💡

На данный момент нет факторов, которые могли бы поспособствовать увеличению капитализации ВТБ, компания остается аутсайдером в своем секторе из-за постоянных допэмиссий, а также отказа от дивидендных выплат акционерам.