Акции ВТБ прогнозы

Весь банковский сектор чувствовал себя прекрасно в 2023 и 2024 годах, за исключением, пожалуй, только “ВТБ”. У компании и раньше хватало проблем, а в последнее время они увеличивались. Банк все никак не мог скопить необходимый капитал, даже провел допэмиссию, по сути, бросив инвесторов в тяжелые времена. Давайте разберемся, в каком же состоянии компания находится сейчас и стоит ли вообще вкладываться в ее бумаги.

Одним из ключевых факторов падения котировок “ВТБ” стало то, что индекс “Московской биржи” активно снижался в последние несколько месяцев. Началось это еще в мае, банк, собственно, стал следовать за главным индикатором российского рынка. Сейчас мы видим сильнейший отскок всего за один торговый день — удалось увеличить индекс более, чем на 6% из-за того, что ключевую ставку в России поднимать не стали, поэтому и капитализация “ВТБ” также последовала вверх. Но насколько сейчас реальным сценарием вообще является полноценный разворот по индексу, а также по бумагам “ВТБ” — в этом и нужно разобраться.

Пока что компания опубликовала только отчет за 1 полугодие 2024 года. Сильно углубляться в него не будем, но можно отметить, что банк следует стратегии, которая рассчитана до 2026 года. Именно по ней “ВТБ” должен будет восстановить капитал, а уже затем перейти к выплате дивидендов для инвесторов. Причем случиться это должно уже по итогам 2025 года. Инвесторы рассчитывали на “дивидендный сюрприз” со стороны компании уже за 2024 год, но Костин четко дал понять, что этого не будет, а также дал суровый прогноз на следующий отчетный период — в следующем году банкам придется гораздо сложнее, чем сейчас. При этом надо понимать, что у “ВТБ” проблем и так хватало, а теперь прибыль эмитента, скорее всего, отправится вниз, ведь ключевую ставку, конечно, не подняли, но она все еще остается очень высокой для розничного и корпоративного кредитования. Собственно, ЦБ РФ и так видит, что темпы кредитования стали замедляться, поэтому и “ключ” в очередной раз завышать регулятор не стал. Для “ВТБ” это нейтральный сигнал, но рынок воспринял ситуацию позитивно, так как закладывал рост ключевой ставки.

В качестве перспектив развития “ВТБ” сложно что-либо предложить, к 2026 году эмитент планирует достигнуть показатели чистой прибыли на уровне в 650 млрд руб., в то время как сейчас значение составляет примерно 550 млрд руб. Несложно догадаться, что рост будет минимальным за последующие года, а соответствовать он будет, скорее, российской инфляции. “ВТБ” — это далеко не технологичный банк, как “Сбер” или “Т-Банк”, поэтому компании гораздо сложнее удерживать лидерство в своем секторе. Пожалуй, единственным плюсом является то, что “ВТБ” — государственная компании, которой будет оказана всякая поддержка при проблемах. И все-таки это не помешало менеджменту в очередной раз провести допэмиссию в 2022 году, оставив инвесторов без прибыли и дивидендов.

По текущей цене покупать бумаги “ВТБ” мы бы не рекомендовали, даже в этой отрасли экономики есть сразу несколько хороших вариантов, которые действительно можно добавить в свой портфель. Если вдруг случится провал до уровня в 50 руб., то уже тогда стоит присмотреться к покупке, но с пониманием определенных рисков долгосрочных инвестиций.