Акции Роснефть: технический и фундаментальный анализ сегодня

Эффект от пошлин США, введенных в отношении Индии, в связи с закупкой ею российской нефти оказался краткосрочным. Государственные НПЗ страны возобновили закупки после приостановления 7 августа 2025 года. В частности, НПЗ Indian Oil Corp. и Bharat Petroleum Corp. приобрели несколько партий российской нефти марки Urals с поставками в сентябре и октябре.  

При этом «Роснефть» является одним из основных поставщиков нефти в Индию. Так, в декабре 2024 года компания заключила соглашение с НПЗ Reliance о поставке около 500 тысяч баррелей в сутки. Как решение о возобновлении поставок повлияет на акции «Роснефти» и чего от них ждать до конца 2025 года. 

Ситуация на нефтяном рынке

Введение Дональдом Трампом пошлин в отношении Индии – первое реальное действие, направленное на усиление давления на Российскую Федерацию. Американский президент последовательно дважды ввел пошлины по 25% на индийские товары, экспортируемые в США. 

При этом воспринимать это решение как сугубо антироссийское нельзя, поскольку, к примеру, в отношении Китая подобные пошлины введены не были. То есть это вполне может означать, что США хотят заключить сделку с Индией, а эти пошлины – являются лишь дополнительным элементом торга. 

Государственные НПЗ Индии на некоторое время приостанавливали закупки российской нефти: несколько партий пришлось переориентировать в Китай. Однако сейчас они возобновляют такие покупки, а это значит – масштабных негативных последствий для российских нефтяных компаний, в том числе для «Роснефти» не будет. Правда, здесь нужно учитывать увеличение дисконта в цене нефти марки Urals: вместо 1 доллара США она будет составлять 2,5 доллара США. 

Ситуация с экспортом нефти в Индию для российских компаний пока разрешается благополучно. Однако есть множество других проблем, влияющих на объемы экспорта.

Крепкий курс рубля. Профицит торгового баланса Российской Федерации по итогам первого полугодия 2025 года превысил 60 млрд долларов. Это приводит к тому, что курс рубля остается крепким: с начала года он укрепился по отношению к доллару США более чем на 20%. Это значит, что российские экспортеры недополучают прибыль в рублях. При этом рублевые расходы компаний, в том числе по оплате труда работников, растут. Отмена обязательной продажи валютной выручки Правительством РФ должна помочь прийти курсу рубля к справедливым значениям, но пока эффекта от этой меры не видно. 

Снижение объемов экспорта. Наличие санкций в отношении российских нефтяных компаний со стороны стран «Большой семерки», а также «теневого флота» Российской Федерации осложняют продажу нефти в прежних объемах. Переориентировать все объёмы на Восток также не получается, поскольку недостаточно мощностей, а главное – спроса со стороны Индии, Китая, Бразилии и ряда других стран. 

Таким образом, нефтяные компании недополучают выручку не только из-за крепкого курса рубля, но и из-за снижения объемов экспорта.

Также важно учитывать, что в России в последние месяцы снижается объем нефтепереработки. Это приводит к тому, что российские нефтяные компании, чьи производственные мощности снижаются, вынуждены экспортировать больше сырой нефти. Рост предложения приводит к тому, что отечественным нефтяным компаниям приходится делать значительные дисконты. 

Роснефть: фундаментальный анализ 

Если смотреть на показатели Роснефти в динамике, то необходимо отметить их ухудшение. Так, объем добычи нефти сократился с 193.6 млн тонн в 2023 году до 184 млн тонн в 2024 году. При этом в 2020 году этот показатель составлял 205 млн тонн. 

Объемы переработки также падают драматически. Если в 2021 году этот показатель составлял 106.1 млн тонн, то в 2024 году – показатель составил лишь 82.6 млн тонн. И учитывая текущую ситуацию на рынке нефти, объемы добычи и переработки могут продолжить падать. Некоторые месторождения попросту исчерпывают себя, на некоторых добыча на фоне падения цен на нефть становится нерентабельной. Также нерентабельно вкладывать в разведку новых месторождений. 

Показатели по выручки у Роснефти растут. Так, в 2024 году она составила 10,13 трлн рублей. В сравнении с 2020 годом этот показатель увеличился почти в два раза. Однако поддерживать такой темп Роснефти будет проблематично, особенно на фоне сокращения производственных показателей. 

Техническая картина

Акции Роснефти на фоне всеобщего оптимизма росли в цене до 485 рублей за одну ценную бумагу. Однако потом последовал откат к показателю чуть более 460 рублей за одну ценную бумагу. 

• Уровни сопротивления: 482,2 / 491,4 / 544 

• Уровни поддержки: 452,75 / 413,6 / 395

Вывод

Продолжение экспорта нефти в Индию для российских компаний – это лишь возврат к стадии нормальности. Все остальные негативные факторы продолжают давить на рынок нефти. На этом фоне перспективы Роснефти выглядят туманно.