Акции Озон Фармацевтика: технический и фундаментальный анализ сегодня

Озон Фармацевтика занимается производством и дистрибуцией дженериковых лекарственных средств. Компания является частью экосистемы Ozon и привлекает внимание инвесторов, которые рассчитывают на рост цифровизации ритейла и фармацевтики. Недавно компания в очередной раз заявила о собрании совета директоров с повесткой выплаты дивидендов. Если данную выплату одобрят, то это будет уже третья выплата за 2025 год. Разберем перспективы, отталкиваясь от бизнес-модели и рыночного контекста.

Модель развития компании

Озон Фармацевтика - это типичная компания роста, которая активно наращивает физическое присутствие (открывает новые аптеки) и развивает онлайн-направление через интеграцию с маркетплейсом Ozon. Эта стратегия предполагает колоссальные капиталовложения, среди которых: высокие операционные расходы и инвестиции в расширение присутствия. 

В таких условиях компания работает по модели реинвестирования всей генерируемой прибыли (или cash flow) обратно в бизнес для захвата рыночной доли. Приоритетом является масштабирование, а не возврат капитала акционерам. При этом компания осуществила выплату дивидендов уже три раза с 2024 года. Четкой дивидендной политики у компании пока нет, но последние выплаты были в размере 0,26 и 0,28 рублей на одну обыкновенную акцию, что соответствовало 0,51% и 0,62% доходности.

Отчетность

За текущий год компания показывает отличные операционные результаты. За первый квартал выручка составила 6,8 миллиарда рублей, что всего на 5% ниже показателей за предыдущий квартал. Чистая прибыль также оказалась на высоком уровне прошлого квартала и составила 1 миллиард рублей. Баланс компании остался на прошлом уровне, активы - 50 миллиардов рублей, а обязательства - 23 миллиарда рублей. При этом большая часть долговых обязательств составляют долгосрочные - 18 миллиардов рублей. Свободный денежный поток остается отрицательным, однако это не помешало выплатить дивиденды в прошлом периоде.

Технический анализ

Глобально котировки акции находятся в восходящем тренде и на данный момент вновь подходят к своему историческому максимуму. После коррекции марта - июля, цена акций вновь стала активно расти и сейчас приближается к уровню сопротивления 58. Пробой данного уровня будет сильным бычьим сигналом со следующей целью роста 64, что и является текущим максимумом. Индикатор RSI пока находится в нейтральной зоне и сигнализирует о продолжении бычьего тренда.

Итог

Озон Фармацевтика - это типичная история роста. Инвестиция в эти акции - это ставка на то, что компания сначала захватит значительную долю рынка, а лишь затем монетизирует ее. Осуществленные дивидендные выплаты крайне низкие и направлены на привлечения внимания к компании. В этот раз крупных выплат ждать не стоит, если выплаты и состоятся они также будут на уровне 0,5-0,6% доходности, что по существу не особо отразится на котировках.  Крупные дивиденды - это вопрос отдаленного будущего, после замедления темпов роста и выхода на устойчивую прибыльность. Сейчас покупка Озон Фармацевтики - это инвестиция в рост компания с долгосрочной целью. Также инвесторам следует быть готовыми к высокой волатильности и внимательно следить за отчетами, и не ждать крупных дивидендных решений на протяжении еще как минимум 3-5 лет.