Акции МТС: технический и фундаментальный анализ сегодня

Отчетность

Согласно отчету представленному за первое полугодие компании удалось нарастить выручку на 11% достигнув значений в 370 миллиардов рублей. Чистая прибыль при этом снизилась более чем на 80% и составила 8,8 миллиардов рублей.  Важно отметить, что более релевантный для оценки операционной эффективности показатель OIBDA, также снизился в три раза составив 10,3 миллиарда рублей.

Обязательства компании с 2022 года превышают имеющиеся активы, данный период не исключение. На текущий момент краткосрочные обязательства более чем в два раза превышают долгосрочные, что плохо для компании так как для обслуживания краткосрочных долгов требует постоянного выделения средств без возможно пролонгации. 

Свободный денежный поток (FCF) в отрицательной зоне и составил - 3 миллиарда рублей. Величина показателя не удивительна, так как компания существенное количество средств тратит на обслуживание своих долгов и обязательств.

Дивиденды

У компании нет конкретной дивидендной политики, однако общество будет стремиться выплатить в течение 2024, 2025 и 2026 календарного года в качестве дивидендов не менее 35 рублей в год в расчете на одну обыкновенную акцию. Очевидно что компания платит дивиденды в ущерб себе и своему финансовому положению, что конечно же отражается на цене ее акций.

Драйверы роста

«МТС» исторически является одной из самых щедрых дивидендных «голубых фишек» на рынке. Даже на фоне падения чистой прибыли компании удавалось поддерживать высокие дивиденды за счет устойчивого денежного потока (FCF). Именно этот показатель, а не чистая прибыль, является ключевым для дивидендов и оценки телекомов. Стабильный и растущий FCF будет одним из главных драйверов для роста акций.  Для компании с существенной рублевой выручкой ослабление национальной валюты может оказать положительное влияние на финансовый результат. А тренд на снижение ключевой ставки ЦБ поможет уменьшить долговое бремя.

Риски

Высокая долговая нагрузка оказывает значительное давление котировки. Активные заимствования для финансирования инвестиций увеличивают риски, особенно в условиях дорогих денег и неопределенной макроэкономической ситуации. При этом высокая конкуренция на рынке телекомов продолжает снижать маржинальность основного бизнеса.

Технический анализ

Акции компании упали к своим минимумам 2022 года и ушли в боковое движение между уровнем поддержки 180 и уровнем сопротивления 247. Выход за пределы этого канала будет сильным сигналом на продолжения движения в сторону пробоя. Индикатор RSI находится в нейтральной зоне и сигнализирует об отсутствии направленного тренда.

Итог

Акции «МТС» продолжают в первую очередь привлекать к себе инвесторов за счет больших дивидендов, а не значительным ростом котировок. Ключевым показателем для наблюдения является не чистая прибыль, а свободный денежный поток и динамика долга. Если компания выйдет на стабильный FCF и вернется к “здоровой” выплате дивидендов (не за счет увеличения долгов), акции компании будут иметь все шансы восстановиться в цене. Однако если долг будет расти, а отдача от инвестиций продолжит запаздывать, период слабости может затянуться.