Рост после размещения: обзор успешных IPO на Мосбирже

💊 “Озон Фармацевтика” — новое направление

В последнее время “Озон” начал проявлять склонность к диверсификации собственного бизнеса — у компании появился финтех, который растет крайне быстрыми темпами, многократно увеличивая выручку и прибыль. Но также эмитент вывел на IPO другую свою дочку в лице “Озон Фармацевтики”. В первый недели собрать ажиотаж вокруг акций не получилось, но потом начался стремительный рост. Цена бумаг изначально была примерно 34 руб. на акцию, а сейчас она составляет 51 руб., причем вышло закрепиться в таком высоком положении.

По итогам 1 квартала 2025 года рост финансовых показателей “Озон Фармацевтики” был невероятным — выручка увеличена на 45%, до 6.9 млрд руб. Операционная прибыль выросла на 70%, составив 2.2 млрд руб. Чистая же прибыль прибавила 28%, дойдя до отметки в 1 млрд руб. “Озон Фармацевтика”, в отличие от головной компании, делится дивидендами. Их доходность по итогам 1 квартала была равна только 0.63%, что в годовом итоге дает примерно 2.4%. Однако надо понимать, что бумаги стоят сейчас крайне дорого, в основном, за счет дальнейших перспектив “Озон Фармацевтики” — компания, очевидно, является представителем “акций роста”.

🖥️ Импортозамещение в лице Аренадаты

“Аренадата” стала одной из компаний, для которой уход иностранных эмитентов из России помог занять гораздо большую долю на рынке разработки ПО, чем это было раньше. Соответственно, появились условия и для выхода на IPO. Кстати, размещение было проведено в формате cash-out — продавались акции уже имеющихся акционеров. Это может говорить о том, что владельцы хотели просто “разгрузиться”, пока рынок давал такую возможность.

Тем не менее, по итогам 2024 года у “Аренадаты” все очень хорошо — выручка выросла на 52%, дойдя до 6 млрд руб. Управленческая чистая прибыль равна 2.2 млрд руб., что в соотношении с выручкой смотрится очень сильно. Кстати говоря, именно из нее “Аренадата” выплачивает дивиденды — на момент лета 2025 было уже две выплаты, совокупная доходность которых составляет 2.7%.

Компания на бирже стоит 28 млрд руб., но ее фактическая выручка, хоть и растет быстрыми темпами, очень сильно отстает от цены “Аренадаты”, несмотря на то, что падение котировок уже случилось — компания близка к стоимости размещения. 

В будущем возможна высокая волатильность и продолжение падения в том случае, если инвесторы не увидят достойной динамики по финансовым показателям “Аренадаты”. Пока компания выглядит переоцененной.

🌱 Еще один представитель биотеха — Промомед

В 1 квартале 2025 года котировки многих компаний российского биотеха росли быстрыми темпами, но данное движение быстро сменилось коррекцией, тем более что “Промомед” в действительно не обладал драйверами для столь сильного движения.

Компания демонстрирует хорошую динамику — рост выручки на 33% до 21.1 млрд руб. по итогам 2024 года, сильно опередив российскую инфляцию. Компания планировала нарастить выручку и вовсе на 75%, вероятно, за счет инновационных препаратов, но по итогу темпы, вероятнее всего, останутся прежними. Чистая прибыль же увеличилась на 22%, до 4.03 млрд руб. Потенциально “Промомед” мог бы поделиться дивидендами с инвесторами, но долговая нагрузка в виде 2.1х выглядит слишком большой. 

По дивидендной стратегии 15% от скорр. чистой прибыли должно быть направлено акционерам, но в итоге выплату мы так и не увидели. Котировки в это время возвращаются к цене размещения на бирже, ведь многие прогнозы и ожидания “Промомеда” банально не реализуются.

📈 Какие еще компании с IPO имеют высокий потенциал?

ЕвроТранс — высокие риски в виде долговой нагрузки при большой ключевой ставке, но компания в то же время продолжает наращивать выручку и чистую прибыль, делясь с инвесторами 75% от второго показателя. Если эмитент сможет сократить свои обязательства и увеличить темпы роста, то возвращение, как минимум, к цене размещения, может состояться. Тем более, что если посмотреть на стоимость активов и капитализацию компании, то можно сделать вывод — она недооценена рынком, о чем свидетельствует и высокая дивидендная доходность, близкая к 20%.

МТС-Банк — компания входит в структуру МТС, являясь “дочкой” данного эмитента. У банка настали не самые лучшие времена, так как высока ставка риска, даже пришлось делать докапитализацию по итогам 1 квартала 2025 года. Однако в то же время компания сильно недооценена — есть перспективы роста после снижения ключевой ставки и восстановления кредитной активности.

Европлан — представитель лизинга. Компания продемонстрировала отличные темпы по итогам 2024 года, в том числе и в виде наращивания лизингового портфеля, но 2025 выдается более сложным. Оно и понятно, ведь ставки очень высоки, спрос на такие кредитные продукты снижается. Сейчас “ключ” начинает снижаться, что подстегнет котировки “Европлана” к восстановлению. Помимо всего прочего, компания еще и стабильно делится дивидендами со своими инвесторами, если это позволяет наличие денежных средств на балансе.

Читайте также:

• Индекс Мосбиржи может подняться до 3500 пунктов к концу года

• Запуски новых проектов застройщиков снизились на 19%: как это повлияет на сектор и цену акций?

• Стоит ли покупать акции ВТБ сейчас: долгосрочный потенциал, дивиденды и оценка рисков

• Доходные облигации: что купить в августе для защиты от инфляции

• Почему вырос спрос на облигации федерального займа и стоит ли в них инвестировать?