Правильные ответы на тест по необеспеченным облигациям в 2025 году

XVESTOR

10:27, 12 августа 2024

46944

В 2025 году ЦБ РФ по-прежнему требует прохождение теста для покупки облигаций без рейтинга. Мы обновили список вопросов и правильных ответов.

Содержание

«Российские облигации без необходимого рейтинга»

Неквалифицированные инвесторы должны пройти тестирование для доступа к сделкам по приобретению облигаций российских эмитентов, которые соответствуют условиям первых двух абзацев подпункта 2 пункта 2 статьи 3 Федерального закона № 39-ФЗ, но не имеют кредитного рейтинга.

Узнать подробнее о том, что такое кредитный рейтинг облигации, вы можете здесь.

Отсутствие рейтинга означает, что облигации не прошли независимую оценку кредитоспособности эмитента, что повышает риск дефолта. Такие облигации могут быть менее ликвидными, что затрудняет их продажу и может привести к значительным потерям. Тестирование помогает убедиться, что инвесторы осознают эти риски и готовы принимать обоснованные решения.

✳️ Что такое облигации без рейтинга?

Облигации без кредитного рейтинга — это долговые ценные бумаги, по которым не проводилась официальная оценка кредитоспособности эмитента рейтинговыми агентствами. Такие облигации часто выпускают небольшие компании или организации, не готовые платить за рейтинг. Отсутствие рейтинга повышает риски для инвестора, так как нет объективной оценки надёжности заемщика. Именно поэтому облигации без рейтинга доступны не всем категориям клиентов — и требуют повышенного внимания при покупке.

✳️ Почему нужно проходить тест на облигации?

С 2022 года Банк России ввел обязательное тестирование для неквалифицированных инвесторов, желающих инвестировать в сложные финансовые инструменты, включая облигации без рейтинга. Это решение принято для защиты частных инвесторов от избыточных рисков, особенно в условиях высокой волатильности на рынке. Тестирование помогает удостовериться, что инвестор понимает особенности и потенциальные риски таких бумаг. В 2025 году это правило остаётся в силе: без успешного прохождения теста брокер не имеет права открыть доступ к покупке подобных облигаций.

Российские компании могут не получить оценку рейтингового агентства по нескольким причинам. Во-первых, они могут просто не подать заявку на присвоение рейтинга, поскольку это требует дополнительных затрат и прозрачности в финансовой отчетности. Во-вторых, компания может не соответствовать требованиям агентства для получения рейтинга, что само по себе может указывать на финансовые или операционные проблемы.

Отсутствие рейтинга увеличивает неопределенность для инвесторов, так как они не получают объективную оценку финансового состояния компании. Это может привести к тому, что они недооценят риски, связанные с возможными дефолтами, особенно если компания столкнется с трудностями в погашении своих обязательств. В результате инвесторы могут столкнуться с внезапными убытками и затруднениями при попытке продать такие облигации на рынке.

Помните, что у вас неограниченное количество попыток, поэтому не бойтесь ошибаться!

Тест состоит из 7 вопросов, 4 из которых случайным образом выбираются из списка ниже. Последние три вопроса будут относительно вашего опыта инвестиций, собственной оценки знаний и уверенности в себе.

Специальные предложения по дебетовым картам

БАНК	🎁 БОНУС 🎁	АКТИВАЦИЯ
	2 месяца подписки Pro и кэшбэк 1000р от 3000р	✅ ЗАБРАТЬ
	Кэшбек до 100% каждый месяц	✅ ЗАБРАТЬ
	Выиграйте 100 000 бонусов Спасибо	✅ ЗАБРАТЬ
	Карта с умным кэшбеком	✅ ЗАБРАТЬ
	Кэшбек рублями за покупки	✅ ЗАБРАТЬ

Ответы:

Кредитный рейтинг облигаций — это …

Ответ: оценка кредитным рейтинговым агентством способности компании – эмитента облигаций выполнять взятые на себя финансовые обязательства по этим облигациям.

Какой вывод можно сделать, если облигациям российского эмитента не присвоили рейтинг?

Ответ: все перечисленное верно.

Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему низколиквидные облигации, как быстро он может это сделать?

Ответ: невозможно определить, поскольку заключить сделку можно только при условии, что найдется покупатель.

Пожалуйста, выберите правильный ответ из следующих утверждений.

Ответ: как правило, чем ликвиднее облигация, тем меньше разница между ценами заявок на покупку и продажу (спред).

Выберите верное утверждение в отношении рыночного риска по облигациям с рейтингом и облигациям без рейтинга.

Ответ: рыночный риск влияет как на облигации без кредитного рейтинга, так и с кредитным рейтингом.

К кредитному риску можно отнести:

Ответ: все перечисленное верно.

Вы купили на бирже облигацию, которой, как и ее эмитенту, не присвоен рейтинг ни одним из российских рейтинговых агентств. Выберите верное утверждение.

Ответ: такую облигацию возможно продать до погашения, но в связи с ее низкой ликвидностью Вас может не устроить предлагаемая цена.

Эмитенту облигаций российским рейтинговым агентством присвоен рейтинг ВВ+. Выберите верное утверждение в отношении облигаций такого эмитента.

Ответ: рейтинговое агентство оценивает способность такого эмитента исполнить обязательства по облигациям ниже по сравнению с эмитентами с более высоким рейтингом, но вероятность дефолта существует как в первом, так и во втором случаях.

Отсутствие кредитного рейтинга выпуска для любого выпуска облигаций означает:

Ответ: отсутствие мнения кредитного рейтингового агентства о кредитном риске данного выпуска облигаций.

Выберите верное утверждение в отношении облигации без рейтинга.

Ответ: ликвидность облигации зависит от количества покупателей и продавцов по данной ценной бумаге на бирже.

Вы купили на бирже облигацию российского эмитента с рейтингом В+, присвоенным российским рейтинговым агентством. Доходность к погашению на момент приобретения облигации равна 14% годовых. Ваша доходность от инвестиции в данную облигацию (без учета налогов и комиссий брокера и инфраструктуры) …

Ответ: может быть меньше 14% даже при добросовестном исполнении эмитентом своих обязательств в случае ее реализации до даты погашения.

Читай и другие наши материалы на эту тему:

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

FAQ

Это облигации, выпущенные эмитентами, не прошедшими независимую оценку кредитоспособности. Такие бумаги считаются более рискованными и могут быть недоступны для неквалифицированных инвесторов без прохождения теста.
Да, с 2022 года доступ к таким облигациям возможен только после успешного прохождения тестирования, согласно требованиям Банка России для неквалифицированных инвесторов.
Как правило, тест состоит из 7 вопросов. Чтобы его пройти, необходимо правильно ответить на не менее 5 из них. Точное количество может различаться в зависимости от брокера.
Если тест не сдан, брокер не имеет права предоставить доступ к необеспеченным облигациям без кредитного рейтинга. Повторная попытка возможна через определённый срок или у другого брокера.
Тест предоставляется брокером, через которого вы планируете инвестировать. Например, Тинькофф, ВТБ, Альфа-Банк, БКС и другие включают тест в процесс открытия счёта или инвестирования в сложные инструменты.