Акции Ленэнерго: технический и фундаментальный анализ сегодня

📈 Отчётность за 1 п. 2025 г.

29 августа распределительная сетевая компания «Ленэнерго» предоставила отчётность о своей работе за 6 месяцев 2025 г. по МСФО.  Выручка компании составила 68,46 млрд руб. (+13,8% г/г), чистая прибыль – 20,41 млрд руб (+7,5% г/г). Если говорить о 2 квартале 2025 г: выручка ₽31,69 млрд (+17,2% г/г), чистая прибыль ₽8,79 млрд (+5,5% г/г). Вместе с тем, себестоимость продаж выросла на 13% по сравнению с 1 п 2024 года и достигла 45,2 млрд рублей. ПАО «Ленэнерго» – крупнейшая электросетевая компания в Северо-Западном федеральном округе. «Энергогигант» обслуживает территорию общей площадью около 100 тыс. кв. км с населением более около 10 млн человек. Электросетевой комплекс включает около 50 тыс. километров воздушных линий электропередач, более 30 тыс. км кабельных трасс и около 30 тыс. подстанций разного типа напряжения. Основной акционер «Ленэнерго» – Группа «Россети» (67,48% обыкновенных акций).

💰 Дивиденды и дивидендная политика

Дивиденды «Ленэнерго» за 2024 год составили 0,4281 рубля на одну обыкновенную и 25,9523 рубля на привилегированную. Общий объём выплат – более 6 млрд рублей. Дивдоходность – 11,94%. Выплаты держателям бумаг были произведены 7 августа 2025 года. Для сравнения: в 2023 году по обыкновенным бумагам было выплачено – 0,4249 рубля, а по префам – 22,2453 рубля на акцию. Дивдоходность – 10,81%. Если говорить о 2025 годе, то по итогам 6 месяцев 2025 года компания уже заработала более 20 рублей дивидендов на каждую свою привилегированную акцию. Однако финансовый план на 2025 год предусматривает дивидендную выплату по префам в объёме 36,93 рублей. По нашему мнению, с учётом индексации тарифов на передачу электроэнергии с 1 июля 2025 года дивиденды по привилегированным бумагам по итогам года превысят 40 рублей. Напомним, что в диведендной политике компании предусмотрена норма выплаты дивидендов на привилегированные акции в объёме 10% от чистой прибыли по РСБУ за каждый календарный год.

📈 Прогнозы и перспективы 

«Ленэнерго» остаётся одной из самых привлекательных компаний не только в российском энергетическом секторе, но и на рынке в целом с точки зрения надёжности и дивдоходности. На данный момент прогнозная дивидендная доходность составляет около 15%. А с учётом того, что в 1 п. 2025 произошёл 2-значный рост тарифов компании, это, несомненно, ещё больше отразиться в лучшую сторону на её финансовом результате. Эффект будет виден по итогам 2025 года. Важно также указать на такой показатель, как отрицательный чистый долг. Это позволяет «Ленэнерго» «чувствовать себя комфортно» в условиях высокой ключевой ставки. Технический анализ акций компании также говорит нам о том, что всё «очень даже хорошо». Стоимость акций, начиная с конца 2024 года, пробивает нисходящий тренд. По нашим оценкам, на фоне индексации тарифов компании на горизонте 1 года ожидается значительный рост котировок привилегированных акций «Ленэнерго». Обыкновенные бумаги, естественно, также вырастут.