Акции Башнефть BANE

Последние новости

• «Башнефть» высадила почти 750 тысяч деревьев

• "Башнефть" в I полугодии снизила чистую прибыль по РСБУ на 39%

• «Башнефть» установила новый рекорд при бурении скважины

• Башнефть повысила эффективность транспорта

• «Башнефть» подняла цены на все виды бензина

• «Башнефть» снова повышает цены на бензин

• Башнефть: чистая прибыль превзошла докризисные уровни

• «Башнефть» сэкономит до 350 млн рублей в год за счет нового центра управления транспортом

• Башнефть за год увеличила инвестиции в охрану природы на 14%

Финансовая отчетность

Финансовая отчетность «Башнефти» за первое полугодие 2024 года отражает как положительные, так и негативные аспекты ее деятельности. Общая выручка компании за этот период составила 562,3 млрд рублей, что на 36% выше показателя за аналогичный период прошлого года. Этот рост был вызван высокими ценами на нефть и ослаблением рубля, что благоприятно сказалось на доходах от экспорта.

Тем не менее, несмотря на рост выручки, показатель EBITDA (прибыль до вычета налогов, процентов, амортизации) снизился на 3%, составив 101 млрд рублей. Это связано с ростом операционных и производственных расходов, которые увеличились из-за повышения налогов и других затрат. В частности, налоговая нагрузка выросла в полтора раза, что значительно снизило операционную эффективность компании. В результате маржинальность снизилась с 25% до 18%.

Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, также снизилась на 30,5% и составила 53 млрд рублей по сравнению с 76,5 млрд руб. в прошлом году. Такое сокращение прибыли связано с резким ростом расходов, а также изменением в финансовых результатах по прочим статьям: например, компания зафиксировала 10,7 млрд рублей прочих расходов против 17,7 млрд рублей дохода за аналогичный период прошлого года.

Кроме того, дивиденды за первое полугодие 2024 года снизились: прибыль на одну акцию составила 78 рублей, что обеспечивает дивидендную доходность на уровне 3,6% для обыкновенных акций и 6,2% для привилегированных. Это ниже по сравнению с предыдущими годами, что объясняется общим снижением финансовых показателей и ростом затрат. Ожидается, что финансовые результаты за весь 2024 год могут оказаться еще хуже.

В итоге, хотя рост выручки свидетельствует о благоприятной рыночной конъюнктуре для нефтяной отрасли, рост расходов и налогов отрицательно сказываются на чистой прибыли и операционной рентабельности компании, что может привести к дальнейшему снижению финансовых показателей.

Прогнозы инвестдомов

• Сбербанк ожидает стабильную дивидендную политику компании и предполагает рост дивидендной доходности в пределах 9-12% в зависимости от акций (обыкновенные или привилегированные) на фоне нефтяного рынка. Однако отмечаются возможные риски, связанные с динамикой рубля и мировой ценой на нефть.

• Финам прогнозирует дивиденды на уровне 250 рублей на акцию при выплате 25% от прибыли по МСФО. Они подчеркивают, что инвесторы "Башнефти" в первую очередь ориентированы на дивидендные выплаты, но результаты компании за предыдущие периоды были ниже ожиданий. Это вызывает сомнения в краткосрочном росте акций.

• Газпромбанк оценивает возможную дивидендную доходность "Башнефти" на уровне 12,4%, что делает её привлекательной для инвесторов. Они также видят потенциал для роста акций на фоне стабильных финансовых показателей компании.

• БКС не выделяет "Башнефть" среди наиболее перспективных бумаг нефтегазового сектора, вместо этого делая ставку на "Лукойл" и другие компании с более сильными финансовыми результатами за 2024 год.

Прогноз на акции Башнефти

Я бы хотел начать с мультипликаторов по Башнефти. Капитализация компании составляет 3.87B$, P/E - 2.26, P/S - 0.29, P/B - 0.41, EPS - 905.1.р.

Компания оценивается очень дешево. Башнефть на 20-40% дешевле, чем другие конкуренты на рынке. ▪Чистая прибыль Башнефти по МСФО в первом полугодии сократилась на 30,5% г/г, до 53 млрд руб. Выручка выросла на 36% г/г и составила 562,3 млрд руб. Я хочу отметить, что компания платит хорошие дивиденды и обладает финансовым здоровьем. У компании низкий долг, она его старается не раздувать сильнее и отлично обслуживает. Выручка же растет активно за последние 3 года. Темы роста замедляются, но с учетом того, что компания хорошо генерирует прибыль в эпоху санкций и геополитической напряженности - это неплохой результат. Сейчас в целом все акции на рынке падают, падает индекс Мосбиржи, сильная коррекция, поэтому акции интересны в долгосрочной перспективе после спада. 

Прогнозируемая цена

2893.0 рублей за акцию

Консенсус-прогноз

75% покупают, 25% продают по статистике за 3 месяца.

Технический анализ 

8 июля 2024 года мы пробили восходящий долгосрочный тренд, который начал свое развитие с 14 февраля 2024 года. А с 9 апреля 2024 на графике начал формироваться нисходящий тренд. Сейчас мы торгуемся в нисходящем тренде. У нас есть поддержка 2069.5. 29 августа 2024 был тест поддержки, она выстояла, был отскок. Значит 2069.5 - интересная цена для покупки, потенциальные просадки от сюда будут выкупать. С 2 сентября 2024 года начался отскок вверх от поддержки, но сейчас этот отское выдохся и мы падаем вниз. Сверху есть сопротивление, которое мы пока не можем пробить: 2771.0. RSI и MACD сигнализируют о дальнейшем снижении.

Перспективы. Стоит ли покупать? 

Акции в долгосрочной перспективе стоит рассмотреть к покупке. Почему? Башнефть платит хорошие дивиденды. Также компания генерирует прибыль, сейчас, конечно замедляются темпы роста, но в перспективе эта ситуация восстановится. Также компания справляется со своей долговой нагрузкой, финансово-стабильная. Я ожидаю восстановления роста акций в долгосрочной перспективе.

Дивиденды

Дивидендная политика «Башнефти» нацелена на выплату значительной доли прибыли акционерам, что делает её акции привлекательными для долгосрочных инвесторов. На 2024 год компания продолжает следовать правилу выплаты не менее 25% от чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).

Даты ближайших выплат

Башнефть объявила дивиденды 28.05.2024, а реестр был закрыт 12.07.2024. Новой актуальной информации пока нету.