РуссНефть (RNFT) прогнозы

РуссНефть продолжает демонстрировать устойчивость своей бизнес-модели даже в сложных макроэкономических условиях. За девять месяцев 2024 года выручка компании выросла на 32,2% и достигла 223,35 млрд рублей. Этот рост обусловлен увеличением объемов продаж нефти и повышением цен реализации. Однако чистая прибыль за этот же период сократилась на 5,4%, составив 32,19 млрд рублей. Причинами стали значительное увеличение себестоимости, которая выросла на 34% до 168,85 млрд рублей, а также рост затрат на транспортировку и материалы. Несмотря на это, компания сохраняет высокие показатели рентабельности, что подтверждает её способность эффективно адаптироваться к меняющимся рыночным условиям.

Финансовые мультипликаторы РуссНефти указывают на её существенную недооцененность на рынке. Показатель EV/EBITDA равен 2,75, что говорит о низкой оценке относительно операционной прибыли. Мультипликатор P/E составляет всего 0,48, что позволяет инвесторам платить менее 50 копеек за каждый рубль прибыли, что крайне редко встречается на российском фондовом рынке. Аналогично, значение P/S равно 0,09, а P/B — 0,23, что отражает глубокую недооцененность акций компании относительно её выручки и балансовой стоимости активов. Эти данные делают РуссНефть особенно привлекательной для долгосрочных инвесторов, ориентированных на поиск недооценённых активов.

РуссНефть демонстрирует высокую эффективность использования капитала и активов. Показатель рентабельности собственного капитала (ROE) составляет 43,9%, что означает, что каждый рубль капитала приносит почти 44 копейки прибыли. Рентабельность активов (ROA) на уровне 16,4% подтверждает, что компания грамотно использует свои ресурсы. На фоне растущих расходов валовая прибыль компании увеличилась на 27% до 55 млрд рублей, а прибыль от продаж выросла на 35%, достигнув 38,4 млрд рублей. Это подтверждает устойчивость операционной модели и способность сохранять рентабельность даже в условиях инфляционного давления и роста издержек.

Компания активно работает над снижением долговой нагрузки, что укрепляет её финансовую устойчивость. За год долгосрочные обязательства снизились на 6,3%, а краткосрочные — на 7,3%. Такой подход позволяет РуссНефти освобождать ресурсы для стратегического развития и минимизировать риски, связанные с долговым бременем. Кроме того, активы компании увеличились до 387,62 млрд рублей, а капитал и резервы выросли на 16,9%, достигнув 146,25 млрд рублей, что свидетельствует об укреплении финансовой базы.

РуссНефть входит в десятку крупнейших нефтяных компаний России, а её доказанные запасы нефти категории 2P превышают 200 млн тонн. Это стратегическое преимущество обеспечивает компании стабильный долгосрочный потенциал для роста. Однако планы по сокращению добычи нефти на 5,3% в 2024 году могут ограничить краткосрочные перспективы роста выручки. Такое решение обусловлено необходимостью адаптации к внешним рыночным условиям, включая изменения в спросе и ценовой конъюнктуре.

Тем не менее, есть несколько факторов, которые могут поддержать рост акций компании. Во-первых, сохраняется стабильный спрос на нефть на внутренних и экспортных рынках, несмотря на глобальные тренды на декарбонизацию. Во-вторых, ослабление рубля может сыграть на руку экспортерам, включая РуссНефть, что компенсирует рост внутренних издержек. В-третьих, текущая недооцененность акций делает их привлекательными для долгосрочных инвесторов. Наконец, оптимизация затрат и повышение операционной эффективности продолжают поддерживать рентабельность компании.

Среди рисков необходимо отметить рост себестоимости, который оказывает давление на прибыльность. Также следует учитывать высокую зависимость компании от внешней конъюнктуры, включая колебания цен на нефть и геополитическую нестабильность. Эти факторы могут временно сдерживать рост котировок.

С учетом текущих данных и тенденций акции РуссНефти обладают значительным потенциалом для роста. В условиях стабилизации цен на нефть и дальнейшего снижения долговой нагрузки акции компании могут показать увеличение стоимости на 20–30% в течение ближайших 6–12 месяцев. Несмотря на краткосрочные вызовы, долгосрочные перспективы остаются позитивными благодаря сильным фундаментальным показателям и стратегическим преимуществам компании.