Акции Татнефть: технический и фундаментальный анализ сегодня

ПАО «Татнефть» (тикер TATN, TATNP) традиционно входит в число лидеров российского рынка по дивидендной доходности. На фоне публикации полугодовых результатов, совет директоров объявил о проведении заседания 15 августа с вопросом о выплате полугодовых дивидендов. На основании результатов деятельности компании можно оценить размер потенциальных дивидендов и траекторию движения котировок акций.

Факторы влияющие на дивиденды компании

Компания придерживается правила выплачивать не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО или РСБУ акционерам. Эта предсказуемость — главный козырь для инвесторов приобретающих акции в долгосрочной перспективе. 

За прошедшие полгода компания отчиталась только по РСБУ. Выручка компании составила 313 миллиардов рублей против 365 миллиардов за аналогичный промежуток прошлого года и 361 миллиарда за предыдущий квартал этого года. Чистая прибыль составила 29 миллиардов рублей, оказавшись ниже на целых 42% к аналогичному периоду 2024 года (50 миллиардов) и на 8 миллиардов ниже к предыдущему кварталу этого года (37 миллиардов).

Прибыль компании номинирована в рублях. Сильный рубль негативно влияет на рублевую выручку экспортных продаж нефти и нефтепродуктов, что сдерживает рост прибыли (и дивидендов) в текущих условиях.

«Татнефть» обладает комфортным уровнем долга. Отсутствие необходимости в масштабных капвложениях в ближайшей перспективе оставляет значительную часть свободного денежного потока на дивиденды.

Исторически львиная доля дивидендов направляется на привилегированные акции (TATNP). Вместе с тем, за последние несколько периодов, дивиденды по привилегированным акциям почти равны дивидендам по обычным, что скорее всего будет продолжаться и дальше.

Технический анализ

С начала 2025 года, котировки акций торгуются в широком диапазоне между уровнями поддержки 600 и сопротивления 750. За последнюю неделю цена перешла в активный рост, как  и весь рынок на новостях о встрече Путина и Трампа. На данный момент котировки приблизились к верхней границе канала 750, пробой которого откроет цене дорогу к ее историческим максимумам. Индикатор RSI находится в нейтральной зоне и сигнализирует о начале восходящего тренда. Техническая картина в привилегированных акциях почти аналогична, меняются лишь значения уровней.

Итог

«Татнефть» остается одним из самых привлекательных инструментов для консервативных инвесторов на российском рынке, в том числе и благодаря своим стабильным дивидендам. От текущей выплаты не стоит ждать каких то сверх больших значений, особенно учитывая снижения чистой прибыли как по отношению к предыдущему кварталу, так и к аналогичному в 2024 году. Наиболее вероятный размер выплаты составит около 15 рублей на одну обыкновенную и привилегированную акцию. Что касается траектории движения цены, то ожидаемые дивиденды будут поддерживать спрос акции компании. Краткосрочно вполне вероятен выход котировок за пределы текущего уровня сопротивления, но дивидендный гэп вернет цену в прежний боковик. Однако на более длительном периоде, учитывая размер и стабильность компании, акции покажут рост к своим историческим максимумам и выше.