Акции Татнефть прогнозы

“Татнефть” 6 января 2025 года совершила очередную выплату дивидендов на сумму в 17.39 руб., которые оказались значительно ниже, чем за предыдущие периоды. И все же полноценно компания не ушла в коррекцию, она продолжает торговаться на высоких значениях. Так будут ли у эмитента возможности для роста в обозримом будущем или прорыва от него ждать не стоит?

По большей части движение “Татнефти”, как и других российских крупнейших компаний зависит от одного индикатора — индекс “Московской биржи”. Если он растет, то довольно велика вероятность того, что и остальные эмитенты последуют его же примеру. Поэтому для начала разберем динамику индекса. С мая 2024 года он начал активно падать, хотя на тот момент предпосылок для такого снижения не было. Все выяснилось чуть позже, когда начали приходить все более худшие данные по инфляции, увеличился риск повышения ключевой ставки, который был оправдан. Далее ЦБ РФ фактически сам запустил небольшой цикл из постоянного роста “ключа”, доведя его с 16% до текущих 21%. По итогу, это привело индекс к отметке в 2850 п., когда на минимумах он торговался даже на уровне в 2400. Высокая ключевая ставка осложняет бизнес для многих компаний, ведь финансовые расходы растут слишком быстрыми темпами, особенно если эмитент сильно рисковал, набирая обязательства. Не забываем и про изменение налогообложения — теперь 25% от чистой прибыли идут в пользу государства, а не 20%, как это было раньше.

Это одни из факторов падения капитализации “Татнефти”, которое мы видели в последнее время. Компания слишком стремительно падала в стоимости, а ее акции казались привлекательными, но не все так хорошо, как кажется. Все дело в том, что с 2024 года на дивидендные выплаты направляется не 100% от чистой прибыли, а 75%. Сложно сказать, что же именно сказалось на данном решении, ведь долговая нагрузка компании остается на минимальном уровне, а в последние годы она и вовсе была отрицательной. Вполне возможно, что эмитент просто сохраняет часть средств для каких-то других целей. В любом случае, “Татнефть” продолжает находиться в рамках периода крупных дивидендных выплат, компания будет делиться с инвесторами прибылью и дальше, а также будет есть шанс того, что она все-таки вернется к выплатам в виде 100% от чистой прибыли.

При этом довольно сложно представить перспективы “Татнефти” в ближайшем будущем. Ключевое ее качество — это, наверное, стабильность, так как продажи продукции идут, в основном, на внутренний рынок. Но масштабировать бизнес в его текущем состоянии практически невозможно, как и увеличить добычу, ведь действуют ограничения со стороны “ОПЕК+”. Исходя из этого, прибыль компании будет зависеть от цен на нефть, это один из немногих факторов, который влияет на положение “Татнефти”. Можно выделить в качестве проблемы увеличение налога на чистую прибыль, ведь инвесторы из-за этого также потеряют часть доходности, но в будущем выплаты в пользу государства могут быть снижены. Все мы понимаем, по каким причинам бюджету РФ необходимо больше средств, которые могут быть добыты легальным образом, а не печатанием денег.

По динамике самой “Татнефти” сильного роста не ждем, но определенное движение вверх в ближайшее время за счет индекса “Мосбиржи” должно состояться.