Доходные облигации: что купить в августе для защиты от инфляции

Снижение ставок усилило спрос на облигации

После снижения ключевой ставки Банка России доходности по большинству облигаций с фиксированным купоном пошли вниз. Надежные бумаги быстро выросли в цене, что отразилось на снижении их эффективной доходности. В таких условиях инвесторы начали активно искать альтернативы — сдвигая внимание на:

• квазивалютные облигации, номинированные в рублях, но с привязкой к доллару или юаню;

• валютные выпуски с высокой доходностью;

• рублевые корпоративные бумаги второго эшелона с повышенной доходностью;

• участие в первичных размещениях (IBO), позволяющее купить облигации до старта торгов по привлекательной цене.

Топ квазивалютных облигаций на август

Эти бумаги номинированы в рублях, но имеют привязку купона и номинала к иностранной валюте (чаще — USD или CNY). Это делает их особенно актуальными на фоне традиционно слабого августа для рубля и текущих внешнеэкономических рисков.

Эти бумаги сочетают валютную защиту с высоким кредитным качеством. При этом доходность выше, чем у большинства краткосрочных ОФЗ.

Валютные облигации с повышенной доходностью

Для инвесторов, желающих напрямую зафиксировать доход в иностранной валюте, остаются интересные предложения в сегменте долларовых и юаневых выпусков.

Высокие купоны делают валютные бумаги особенно привлекательными на фоне ожиданий по ослаблению рубля к концу года.

Корпоративные рублевые облигации: интересные идеи

Если вы готовы взять немного больше риска ради высокой рублевой доходности, обратите внимание на следующие бумаги:

• РЖД, 001Р-43R: высокая ликвидность и длительный срок обращения делают выпуск особенно интересным для долгосрочных стратегий. Доходность — выше, чем у большинства «первых эшелонов».

• Автодор3Р2: эмитент с госучастием, умеренный риск, стабильная доходность.

• ГТЛК 1P-07: бумага на 1,5 года от государственной лизинговой компании. Хорошо сбалансированная долговая нагрузка.

• iВУШ 1Р4: молодой, активно растущий эмитент в сфере кикшеринга. Выше риск — выше доходность.

• НовТехнБ2: краткосрочный выпуск от производителя нефтедобычного оборудования. Малый бизнес, но стабильная отрасль.

РЕКОМЕНДАЦИИ

1. Диверсифицировать валютный риск

   Август — сезон отпусков, рубль исторически ослабляется. Инвесторам рекомендуют рассмотреть квазивалютные облигации с привязкой к USD или CNY.

2. Обратить внимание на квазивалютные выпуски на Мосбирже
   Такие облигации защищают от валютных колебаний и предлагают доходность выше, чем традиционные рублевые бумаги. Разница по купонам в сегменте AAA составляет до 7–8 п.п.

3. Рассмотреть рублевые бумаги с плавающим купоном
   На фоне снижения ключевой ставки такие инструменты могут сохранить или даже нарастить доходность при устойчивом тренде на снижение инфляции и ставок.

4. Использовать платформы подбора облигаций
   Например, Finam предлагает подбор облигаций по целям: от замены депозитов до спекулятивных стратегий.

5. Примеры конкретных облигаций к покупке:

• Квазивалютные облигации:

1. АгроUSD1Р1 (доходность 16,6%)

2. Интерск2Р1 (CNY) (доходность 15,5%)

3. ПолиплП2Б3 (доходность 11,2%)

• Надежные рублевые бумаги:

1. РЖД 1Р-43R — длинный выпуск с высокой ликвидностью

2. Автодор3Р2 — стабильная бумага второго эшелона

3. ГТЛК 1P-07 — высокая доходность на 1,5 года

4. iВУШ 1P4 — среднесрочная бумага с растущими показателями

5. НовТехнБ2 — краткосрочная идея с хорошим долговым профилем

6. Участвовать в первичных размещениях облигаций (IBO)
Это шанс получить более высокую доходность и доступ к перспективным компаниям до размещения.

РИСКИ

1. Валютные колебания
   Хотя квазивалютные бумаги защищают от девальвации рубля, при укреплении рубля их доходность может снижаться в реальном выражении.

2. Перегретость рынка
   Эйфория на фоне снижения ключевой ставки может привести к чрезмерному спросу и снижению доходностей на вторичном рынке.

3. Риски конкретных эмитентов

• iВУШ — риски связаны с регулированием кикшеринга.

• НовТехнБ2 — относительно малый бизнес и отраслевые риски, несмотря на стабильную деятельность.

4. Вторичный рынок и цены выше номинала
   Многие облигации торгуются выше 100% от номинала, что снижает эффективную доходность к погашению.

5. Геополитическая нестабильность
   Способна повлиять на стабильность компаний-эмитентов, особенно в отраслях с экспортной зависимостью.

ПРОГНОЗЫ

1. Снижение ключевой ставки ЦБ продолжится
   Ожидается дальнейшее смягчение ДКП, что будет поддерживать цены облигаций, особенно с фиксированным купоном.

2. Укрепление облигационного рынка
   Индекс RGBI продолжает обновлять максимумы. Это говорит о продолжающемся спросе на долговые инструменты, особенно с высоким рейтингом.

3. Повышение интереса к валютным облигациям
   На фоне ослабления рубля и ожиданий продолжения снижения ставки, бумаги в USD и CNY будут пользоваться устойчивым спросом.

4. Сохранение ажиотажа до осени
   Август, несмотря на сезон отпусков, остается привлекательным месяцем для инвестиций в облигации — прежде всего из-за смены процентного цикла и привлекательной доходности.

Заключение

Август — отличное время для переоценки своих облигационных стратегий. В условиях низких ставок и нестабильного рубля важны диверсификация и гибкость. Квазивалютные и валютные облигации — один из ключевых инструментов для снижения валютных рисков. А участие в IBO и выбор ликвидных корпоративных бумаг с хорошим потенциалом роста позволяют инвестору сохранить и приумножить капитал в среднесрочной перспективе.

Перед покупкой любых облигаций важно учитывать индивидуальные цели, риск-профиль и горизонт инвестирования.

Читайте также:

• Почему вырос спрос на облигации федерального займа и стоит ли в них инвестировать?

• Акции «КАМАЗа» выросли после запрета импорта китайских грузовиков: прогнозы и перспективы

• Акции Ленты достигли исторического максимума: стоит ли покупать акции компании?

• Топ ПИФ, которые выиграют от дальнейшего снижения ставки

• OZON возвращается в Россию: как редомициляция повлияет на акции и дивиденды