Прогнозы акций Мечел (MTLR)

Долги “Мечела”, а также текущее состояние мирового угольного рынка создает серьезные трудности для дальнейшего развития и вообще существования компании. Государство старается создавать льготы для “Мечела”, всячески поддерживать угольную отрасль, но пока перспектив довольно мало, что отражает текущая капитализация “Мечела”.

Динамика индекса “Мосбиржи”📊

Начнем с того, что отчасти столь быстрому падению “Мечела” поспособствовало снижение по индексу “Московской биржи”. Коррекция на рынке началась с мая 2024 года, когда уже начала серьезно действовать ключевая ставка, оказывать давление на бизнес большинства компаний. Проблем добавило еще и очередное ее повышение, которое началось с середины 2024 года. В итоге индекс “Мосбиржи” дошел до уровня в 2400 п., который сформировался в декабре. Но удивительно, что в тот же день, а именно 20 декабря, произошел рост на 9%, вызванный сохранением ключевой ставке. Теперь индикатор полностью перешел в восходящее движение, особенно после звонка Путина и Трампа, который вызвал сильнейший импульс на всем рынке. Влияет ли это все на “Мечел”? Конечно, да, но полноценный рост невозможен без фундаментальных факторов со стороны самой компании, увеличение индекса только поддерживает котировки на текущем уровне.

Финансы “Мечела”💸

В конце 2023 года цены на уголь были высокими, да и “Мечел”, вроде бы, неплохо отчитывался на протяжении года, появились возможности даже на то, что компания выйдет из убытков, сможет заплатить дивиденды своим инвесторам. Но полная отчетность за 2024 год, которая появилась уже гораздо позже, показала, что рассчитывать на возвращение “Мечела” не приходится — снова убыток при небольшом увеличении выручки. Долг при этом становится все более дорогим. Мы бы не сказали, что он активно увеличивается, но ведь “Мечелу” каждый раз приходится кредитоваться по новым ставкам, которые становятся все выше и выше. Вот и получаем такую ситуацию — цены на уголь, имеющиеся прямо сейчас, компанию не устраивают, Китай сокращает закупки этого энергоресурса, причем они и так не были высокими, ведь он сам имеет большие залежи. Внутри России спрос сокращается. Куда в таком случае и по каким ценам реализовывать уголь? В 2025 году ждут таких же результатов, что и в 2024, улучшения не планируется.

Потенциальные драйверы для роста📈

Помочь “Мечелу” может увеличение цен на уголь, но этого события не ожидают ранее 2027 года. Сейчас компания договорилась о выплатах основной части долга не в 2025-2026, а в 2027-2030 годах, но это ведь не избавляет эмитента от проблемы, а просто переносит сроки. На данный момент акции получили небольшой позитив, глобально ничего не поменялось.

Риски📉

Чем дольше цены на российский уголь будут сохраняться в районе 80 долл. за тонну, тем больше проблем будет возникать у “Мечела”, потому что проекты компании являются не такими прибыльными, чтобы финансировать ее дальнейшее развитие. Да и куда увеличивать производство, если даже текущий спрос внутри России и в странах Юго-Восточной Азии легко удовлетворяется.

Прогноз💡

От “Мечела” даже сейчас не ждем позитива, компания имеет достаточно много проблем, упирается в верхнюю границу боковика даже при росте индекса “Московской биржи”, поэтому перспектив в краткосрочном периоде не ожидается.