Прогнозы акций Мечел (MTLR)

В последнее время капитализация “Мечела” падает все ниже и ниже. Не совсем ясно, будет ли компания в итоге проводить допэмиссию по ряду определенных причин, но очевидно, что возможность ее реализации сказывается на том, что котировки демонстрируют нисходящее движение. 

Также отмечаем негативные настроения и на всем российском рынке, ведь индекс “Московской биржи” продолжает падать день за днем, изменения ситуации на данный момент не ожидается. Высокая ключевая ставка все еще давит на состояние многих компаний, в том числе, кстати, и на “Мечел”, поэтому он является одним из тех эмитентов, которые падают быстрее остальных представителей российского фондового рынка. Так как в ближайшее время аналитики ждут повышения “ключа” минимум до 23%, а то и до 25%, разворота по индексу “Московской биржи” не будет — на рынке все больше преобладают “медвежьи” настроения, которые не позволяют расти в стоимости даже тем компаниям, у которых все в порядке, что уж говорить про тех, у кого есть реальные проблемы.

Так “Мечел” на данный момент имеет высокую долговую нагрузку, соотношение долга и EBITDA составляло 3.3х в 1 полугодии 2024 года. Это уже делает “Мечел” не слишком надежным заемщиком, а ведь впереди были гораздо более тяжелые времена, которые наверняка приведут компанию к решениям, которые не порадуют инвесторов. Одним из таких является допэмиссия, которая имеет уже очень высокую вероятность. Посудите сами, если “Мечел” уже в первой половине 2024 года находился в убытке при довольно комфортных ценах на уголь, то что будет происходить дальше с компанией? Ей придется брать все больше и больше заемных средств, чтобы иметь деньги на развитие собственных проектов и банальное выживание на рынке. Это приведет к тому, что долг погасить эмитент будет попросту не способен даже к тому моменту, когда ключевую ставку ЦБ РФ наконец-то начнет снижать. На дивиденды инвесторы в текущей ситуации тоже могут не рассчитывать, “Мечелу” понадобится несколько лет, чтобы привести свой бизнес в нормальное состояние.

Именно по вышеперечисленным причинам стоимость акций “Мечела” стабильно падает, у компании сейчас не так много возможностей изменить сложившуюся ситуацию, поэтому остановить падение крайне сложно. Проблем добавляет еще и снижающийся индекс “Мосбиржи”. 

Вряд ли тут стоит говорить о каких-то перспективах для компании, особенно в краткосрочном периоде. Единственный позитив, который может проявиться — это как можно меньший чистый убыток в будущих отчетностях, только он способен остановить падение котировок этого эмитента. Если даже этого не будет, то капитализация “Мечела” будет становиться все меньше и меньше. Даже сейчас компания торгуется практически на исторических минимумах, последний раз так дешево “Мечел” стоил еще в 2021 году. Но это до сих пор не повод приобретать бумаги компании, так как при допэмиссии котировки могут спокойно пробить все уровни поддержки. Мы бы посоветовали еще как минимум полгода наблюдать за состоянием эмитента. Если будут позитивные новости, финансовые отчетности, то можно на очень маленькую долю от свободных средств приобрести акции “Мечела”, но даже в этом случае риск будет повышенным. В краткосрочном периоде же мы прогнозируем продолжение падения для “Мечела”.