Прогнозы акций Норникель (GMKN)

В последние несколько дней капитализация “Норникеля” начала стремительно падать. Это связано с тем, что снижается индекс “Московской биржи” в целом на фоне негативных факторов, оказывающих влияние на российскую экономику, а также с тем, что решить геополитическую проблему до сих пор не получается, а это значит, что на “Норникель” по-прежнему наложены серьезные санкции, поэтому компания и не может реализовывать собственную продукцию в тех же объемах, что у нее были до 2022 года.

Немного “Норникелю” в такой ситуации может помочь девальвация рубля, которая произошла в конце текущего года, но мы всегда рассматривали отчетности эмитента в долларовом эквиваленте, потому что это помогает объективнее оценить текущее положение компании. Так вот, финансовые показатели “Норникеля” стабильно падают с 2022 года в валюте, причем это происходит действительно каждый год, то есть, даже от слабой базы, допустим 2023 года “Норникель” все равно сильно потерял в выручке и чистой прибыли.

Приводит это все к тому, что инвесторы останутся практически без дивидендов, их доходность не будет слишком высокой, поэтому и капитализация “Норникеля”, собственно, устремляется вниз. Почти у всех компаний дивидендная доходность приближается к ключевой ставке, поэтому и “Норникель” тут исключением не будет — бумаги компании будут двигаться вниз, чтобы доходность стала как минимум приятной в текущем состоянии “Норникеля”. До этого момента падение практически неизбежно, а также возможен выход из краткосрочного боковика, который мы видим на графике.

Если смотреть на “Норникеля”, то они могут реализоваться только после завершения конфликта на Украине и подписания мирного соглашения. Затем должно последовать снятие санкций с ключевых отраслей РФ, поэтому и “Норникелю” наверняка будет проще продавать металлы, которые добывает компания. Здесь ключевую роль играют еще и цены, но это фактор, который никак от “Норникеля” не зависит, просто сейчас так совпало, что именно в момент наложения санкций цены на продукцию компанию оказались низкими и лишь добавили негативного эффекта всем финансовым показателям эмитента. Как только произойдет их восстановление, тут сомневаться не приходится — капитализация “Норникеля”, как и чистая прибыль компании, тут же отправятся вверх.

По текущим отметкам, тем не менее, мы бы не рекомендовали покупать акции эмитента. Они все еще выглядят слишком переоцененными и рискованными, ведь полный путь коррекции вместе с индексом “Мосбиржи” еще не прошли. Сейчас мы фиксируем сильное нисходящее движение в данных бумагах, появляется возможность полноценно выйти из боковика и приблизиться к историческому минимуму, который наблюдался в конце октября. Если это случится, то на стоимости в 90-94 руб. стоит набирать позицию по “Норникелю”, но лишь частично, поскольку будет возможным и новое падение котировок компании.