Прогноз акций Промомед на февраль 2025

💵 SPO 

Фармацевтическая компания «Промомед» объявила о возможном вторичном размещении своих акций в 2026 году. Такое заявление сделал генеральный директор компании Александр Ефремов. Однако окончательное решение пока не принято. «…Мы все знаем, что проведение SPO, скорей всего, приведёт к снижению цены акций. Но мы не хотели бы, чтобы инвесторы потеряли деньги…», – прокомментировал Александр Ефремов. В качестве альтернативы SPO «Промомед» рассматривает выпуск в 2026 году структурных облигаций. Глава компании также заявил о вероятном росте доходов в 2026 году на 50% в сравнении с текущим годом и не исключил выплату дивидендов за текущий год. Напомним, что компания «Промомед» провела в 2024 году IPO на MOEX по верхней границе ценового диапазона 375–400 рублей за акцию и привлекла 6 млрд. рублей. А капитализация компании сегодня составляет порядка 90 млрд. рублей.

📃 Справка

«Промомед» – российская фармацевтическая компания-разработчик и производитель широкой группы лекарственных препаратов (противовирусные, антибактериальные, эндокринологические, неврологические и другие). Всего около 350 медпрепаратов, 70% из которых входят в так называемый список жизненно важных. Компания также занимается исследованиями и дистрибуцией лекарств. Основной актив – завод «Биохимик» (Республики Мордовия) – одно из крупнейших фармацевтических предприятий в России. Компания также имеет свой собственный Научно-исследовательский центр, позволяющий проводить сложные исследования и разработки, внедрять инновационные препараты в наиболее востребованных сферах медицины. Ежегодный денежный оборот компании превышает 20 млрд рублей. 

📊 Отчётность 

В конце августа «Промомед» отчиталась о результатах своей работы за 1 полугодие 2025 года по МСФО. Так, выручка компании составила: 12,97 млрд руб. (+82% г/г), прибыль до вычета процентов по кредитам, налогов и амортизации (EBITDA) – 4,36 млрд руб. (+91% г/г), скорректированная чистая прибыль – 1,41 млрд руб. (+106% г/г), чистый долг/EBITDA – 2х. Важно отметить, темп роста выручки компании значительно превысил средний темп её роста на российском фармацевтическом рынке. Плюс к этому, компании удалось сохранить среднюю себестоимость единицы своей продукции на уровне 2023-2024 гг. благодаря огромным партиям закупки сырья «с запасом», что явилось основным фактором роста прибыли. Однако на себестоимость продукции «давит» стремительный рост расходов на персонал. 

📈 Акции

«Сильные» результаты работы за 1 полугодие 2025 года превысили финансовый прогноз самой компании на 2025 год: рост выручки на 75% при рентабельности EBITDA 40%. Это говорит о том, что менеджмент фармацевтического «гиганта» более чем хорошо справляется со своей работой и показывает свою эффективность. Важно также отметить, что и акции компании в 2025 году демонстрируют уверенный рост. Так, если в конце 2024 года их стоимость составляла 298 рублей, то сегодня она уже приблизилась к 440 рублям (+47,6%). По нашему мнению, мы наблюдаем восходящий тренд, который сменил собой нисходящий 2024 года. Тогда акции компании упали в своей стоимости почти на 30%. Мы ожидаем среднегодовой темп роста выручки в 2026–2027 гг на уровне не менее 50%, а также увеличения рентабельности EBITDA до 45–50%. Акции «Промомеда» крайне привлекательны для средне- и долгосрочного инвестирования. Однако тут нужно учитывать возможное SPO в 2026 году. Инвестиции в ценные бумаги связаны с рисками. Перед принятием решения рекомендуем получить индивидуальную рекомендацию.