Акции Озон: технический и фундаментальный анализ сегодня

Ozon-банк: новое направление для роста

На протяжении нескольких лет до 2025 года «Озон» предлагал своим клиентам только рассрочку. Клиенты могли использовать эти деньги как при покупках на маркетплейсе, так и для собственных трат, например, для перевода денег в другой банк. При этом в отношении покупок на Озон действовал беспроцентный период: если клиент успевал отдать деньги в пределах этого срока, процентов ему не начисляли. 

Если же брал деньги на собственные нужды, льготный период тоже действовал. Но при этом клиент должен был уплатить значительную комиссию за использование лимита рассрочки, в среднем 2-3% годовых ежемесячно. 

При этом клиентская база финтех-сервисов Ozon стремительно росла. Так, по итогам третьего квартала 2024 года количество клиентов составило 27 млн человек, что на 3 миллиона больше, чем показатель прошлого квартала. Такое огромное количество пользователей нуждается в разнообразной линейке продуктов. Более того, сами по себе продукты обеспечивают дополнительный прирост аудитории. Поэтому решение о внедрении кредитных карт представляется разумным и своевременным.

С 1 августа 2025 года карты доступны всем клиентам Ozon-банка. Они предполагают лимит до 1 млн рублей, бесплатное обслуживание навсегда, а также льготный период на оплату покупок как в маркетплейсе, так и вне его пределов. Также картой предусмотрен кэшбек до 25% на избранные категории, возможность покупать в маркетплейсе товары за 1 рубль.

Минимальный платеж по акции составит 4% от текущей задолженности, что делает процесс погашения относительно удобным. Можно выпустить как электронную карту, так и прикрепить кредитный лимит к действующему пластику. Процентная ставка на 1 августа 2025 года составляет от 29,095% до 59,895%. 

Фундаментальный анализ Ozon

Решение сделать кредитную карту представляется логичным, ведь так Озон расширяет круг покупателей в маркетплейсе за заемные средства. Причем все «сливки» в виде процентов по задолженностям компания будет получать сама, напрямую, а не сторонние банки. 

Это еще один шаг на пути к получению маржинальности и долгожданному выходу к прибыли. 

Компания продолжает увеличивать выручку. В 2024 году она выросла до 695,7 млрд рублей по МСФО, что на 12% больше, чем показатель годичной давности. EBITDA выросла более чем в полтора раза: с 40.1 млрд рублей в 2023 году до 63.2 млрд рублей в 2024 году. При этом Озон наращивает убытки: в 2024 году он достиг 59.4 млрд рублей, тогда как в 2023 году показатель составлял 42.7 рублей. Чистый долг компании достиг 230.7 рублей.

То есть компания, основанная в 1998 году, продолжает продвигать идею расширения рынка, а не прибыльности. Вот уже на протяжении двух с лишним десятков лет акционеры не зарабатывают ничего на дивидендах, полагаясь исключительно на рост акций компании. Вполне возможно, что пора уже поменять подход и начать зарабатывать, немного ограничивая рост доли рынка. 

Техническая картина

Текущая стоимость акций Ozon находится на уровне 4150-4200 рублей. При этом сформировались следующие уровни:

• Уровни сопротивления: 4380 / 4567 / 4779,5

• Уровни поддержки: 4188,5 / 3331 / 3206

Пока нет слома поддержки 4188,5, вероятность роста акций компании к уровням 4392–4413,5 актуален. Долгосрочной целью остается отметка в 4567 рублей, но здесь высоки риски.  

Поэтому прежде всего необходимо следить за уровнями сопротивления и поддержки: 4380 и 4188,5.

Выводы

Ozon принимает правильные решения: запуск нового продукта для столь широкой клиентской базы – это позитив. При этом долгосрочно стратегия компании остается спорной: непонятно, как долго еще компания будет ставить на рост рынка. Впрочем, в долгосрочном плане бумага остается интересной.