Акции МКБ: технический и фундаментальный анализ сегодня

Ситуация в банковском секторе

Кредитование в России значительно замедлилось. Если в августе 2024 года банки выдали 2,96 млн кредитов на общую сумму 519,81 млрд рублей, то годом позже показатель снизился на 39% и составил 317,13 млрд рублей.

Если разбираться в причинах падения объема кредитования, их можно выделить несколько:

Высокий уровень ставок в экономике России. По состоянию на июнь 2025 года ключевая ставка ЦБ РФ составляла 21%. На заседании 12 сентября 2025 года Центробанк снизил ее до 17%. Однако сигнал ЦБ РФ был жестким, поскольку на заседании рассматривался либо вариант снижения на 100 базисных пунктов, либо – вариант сохранения ставки. Такая осторожность ЦБ РФ связана с тем, что текущее значительное снижение инфляции во многом обусловлено сезонными факторами.

Усложнение процесса одобрения кредитов. ЦБ ужесточает нормативы, в связи с чем банки чаще отказывают клиентам в предоставлении кредитов. Так, по данным за июль 2025 года, процент одобрения заявок у банков составил 21,4%. Остальные 78,6% заявок отклоняются банками. 

При этом важно понимать, что тренд постепенно меняется – как минимум в отдельных сегментах кредитования. К примеру, в августе 2025 года в сравнении с июлем 2025 года объем выдач кредитных карт увеличился на 23%. 

Ограниченные темпы кредитования негативно бьют по прибыли банков. Тем более что депозиты по-прежнему остаются привлекательными: так, 25 августа 2025 года объем размещения банковских вкладов превысил 61 трлн рублей – рекордная сумма за всю историю наблюдений. 

Финансовые показатели МКБ

Падение финансовых результатов банков заметно не только в масштабах всей отрасли, но и в рамках конкретного банка – Московского кредитного банка. Так, чистая прибыль МКБ за первое полугодие 2025 года составила 6,9  млрд рублей. Этот показатель почти в три раза ниже аналогичного показателя прошлого года, когда чистая прибыль составила 19,5 млрд рублей. 

Да, потерю части прибыли можно объяснить ростом расходов на создание резервов: они за первое полугодие 2025 года увеличились до 11,4 млрд рублей, что на 9,8% больше, чем показатель первого полугодия 2024 года. 

В части кредитования у банка МКБ также наблюдается негативная динамика. Корпоративный кредитный портфель сократился сразу на 11%, до 2,2 трлн рублей. Здесь сложности во многом обусловлены высокими ставками. Розничный портфель вырос незначительно – на 1%, до 219,3 млрд рублей. Но она фоне падения корпоративных кредитов, которые для банка являются профильными, объем активов сократился до 4,6 трлн рублей. 

МКБ за период с 2020 по 2024 год значительно нарастил объем чистого долга. Если в 2020 году он составлял 683 млрд рублей, то в 2024 году – 1,43 трлн рублей. По результатам 2025 года ожидается сокращение чистого долга, однако само по себе его наличие на таком уровне – тревожный сигнал. 

Акции МКБ находятся в нисходящем тренде. По состоянию на 18:30 по московскому времени 16 сентября они стоят 7,442 рубля. При этом за последние 6 месяцев котировки потеряли более чем 28%. Рынок оценивает перспективы МКБ негативно, в акциях компании продолжается просадка. 

Вывод

Снижение объемов корпоративного кредитования, вероятно, продолжится, поскольку ЦБ РФ замедлил темпы снижения ключевой ставки, а также дал рынку жесткий сигнал. При этом ключевая ставка 17% во многом является заградительной для бизнеса в плане инвестиций. 

Доступ к долгосрочному дешевому кредитованию исключен для МКБ из-за санкций. Прогноз на акции МКБ к концу 2025 года – 7,00 рублей. Рекомендация – продавать.