Акции РусГидро: технический и фундаментальный анализ сегодня

Динамика индекса “Мосбиржи”📊

Прежде чем перейти к разбору самой компании, необходимо затронуть индекс “Московской биржи”, который отражает текущие настроения на российском фондовом рынке. Еще несколько дней назад сложно было представить, что ему удастся вырваться из боковика в виде 2600-2800 п., поскольку не было значительных драйверов для роста или падения. Ситуация в геополитике оставалась сложной, на уступки никто не шел. ЦБ РФ опустил ключевую ставку до 18%, но при этом компании публикуют негативные финансовые отчетности за 1 полугодие 2025, которые подталкивают инвесторов и трейдеров постепенно сбрасывать акции или переходить в “шорт”. Однако встреча Путина и Трампа позволила индексу “Мосбиржи” закрепиться в районе 3000 п. на фоне того, что, возможно, появится дорожная карта снятия санкций и будет заключено долгосрочное перемирие по Украине. Все эти ожидания действуют и сейчас, поэтому если они не оправдаются, то падение может быть довольно жестким. Фундаментально главный индикатор российского рынка еще слаб.

Финансы “РусГидро”💸

Под конец августа “РусГидро” должен будет опубликовать финансовую отчетность по итогам 1 полугодия 2025 по МСФО, которая сообщит гораздо больше данных о периоде, который стал кризисным практически для всех российских компаний. Пока мы имеем показатели лишь за 2024 год.

В нем выручка эмитента увеличилась на 12.9%, до 642.9 млрд руб. Рост приличный, “РусГидро” даже смог обогнать официальную российскую инфляцию. При этом есть и проблемы в виде чистого убытка, который зафиксирован на отметке в 61.2 млрд руб. Долговая нагрузка невероятно высокая — около 4х, она почти равна полной годовой выручке. Пока неизвестно, получается ли у “РусГидро” с ней справится, но напрашивается очевидной решение в виде допэмиссии. В ином же случае компании придется длительное время стагнировать, направляя все свободные средства на погашение долга, в то время как выручка будет расти вслед за инфляцией. Это тоже один из вариантов, который вряд ли устроит текущих инвесторов в акции эмитента.

Потенциальные драйверы для роста📈

Понижение ключевой ставки должно, как минимум, снизить долговую нагрузку на “РусГидро”. Конечно, саму сумму это не уменьшит, но зато процентные расходы у компании будут пониженными, есть шанс возвращения к плюсу по чистой прибыли. Одним из ключевых данных также будет отпуск электроэнергии — в случае его стабильного роста у акций “РусГидро” появится шанс восстановиться в стоимости.

Риски📉

Если регулятор решит дольше держать жесткую линию по денежно-кредитной политике, то это может быть смертельным ударом по “РусГидро” или по инвесторам в компанию, поскольку в таком случае допэмиссия практически неминуема. Отказ от дивидендов тоже не добавляет позитива — несколько лет выплат акционерам мы точно не увидим.

Прогноз💡

В обозримом будущем не стоит ожидать роста капитализации “РусГидро” — у компании есть слишком много проблем, которые не решатся по щелчку пальцев. Нужна планомерная работа над долгом и увеличением выручки.