Акции РусГидро: технический и фундаментальный анализ сегодня

Отчетность

Согласно отчету за второй квартал 2025 года, компании удалось увеличить выручку на 16,5% к аналогичному периоду прошлого года, составив 148 миллиардов рублей. Чистая прибыль к аналогичному кварталу прошлого года увеличилась на 70% и составила 12,6 миллиардов рублей, а в полугодовом выражении 31,5 миллиард. EBITDA за отчетный период увеличилась на 30,6% до 98,3 млрд рублей.

Компания обладает приемлемой долговой нагрузкой. При этом обязательства по большей части выражены в долгосрочной составляющей. Чистый долг составляет 495 миллиардов рублей.

Свободный денежный поток (FCF) остается в отрицательной зоне и на текущий момент составил -12,4 миллиарда рублей.

Дивиденды

Несмотря на дивидендную политику компании, согласно которой на выплату дивидендов должно направляться не менее 50% от чистой прибыли. Компания не выплачивала дивиденды последние два года. Учитывая сохраняющуюся долговою нагрузку и отрицательный свободный денежный поток ждать скорых дивидендов не стоит.

Основные драйверы роста 

В условиях глобального тренда на декарбонизацию компания может получить доступ к большему государственному финансированию своих проектов и стать бенефициаром программ устойчивого развития. Компания является инфраструктурным партнером государства в программах развития Дальнего Востока и Сибири. Новые промышленные проекты в регионах создают гарантированный спрос на электроэнергию. Возвращение к выплате дивидендов согласно, политике которой компания придерживалась многие годы, может оказать положительное влияние на акции.

Риски

 Несмотря на индексацию, тарифная политика остается под контролем государства. Риск сохранения тарифов на уровне, не обеспечивающем достаточную рентабельность для масштабных инвестиций, остается ключевым. Хотя долговая нагрузка стабильна последние годы, компания тратить огромные средства на инвестиционные проекты и развитие, что существенно ограничивает денежный поток. Также значительная часть активов требует постоянной модернизации, что оттягивает на себя крупные финансовые ресурсы.

Технический анализ

После тестирования минимумов 2024 года в апреле текущего года, котировки акций перешли в боковое движение между уровнем поддержки 0,435 и уровнем сопротивления 0,48. Выход цены за пределы этих уровней может спровоцировать дальнейшее движение котировок в сторону пробоя. RSI находится в нейтральной зоне и сигнализирует о возможном продолжении бокового движения.

Итог 

Акции «РусГидро» долгое время были хорошим выборов для консервативных инвесторов благодаря своим стабильным дивидендам. Несмотря на то, что компания демонстрирует улучшение операционных результатов, говорить возвращении к выплате дивидендов еще рано. При этом инвесторы  до сих пор рассматривают данный актив как источник регулярного дохода в портфеле, а не ждут от нее взрывной динамики. Отсутствие же этой доходности существенно давит на котировки акций компании. Ключевым фактором для наблюдения становится именно возвращение к выплатам дивидендов, также стоит обращать внимание на решения регулятора по тарифам.