Акции Эталон: технический и фундаментальный анализ сегодня

“Эталон”, наконец, предоставил своим инвесторам финансовую отчетность за 2024 год по МСФО. Правда акции на графике отреагировали негативом ввиду кратного повышения чистого убытка за приведенный период. Также эмитент до сих пор не совершил процесс редомициляции, поэтому торговать бумагами “Эталона” на данный момент имеют право только квалифицированные инвесторы.

Динамика индекса “Мосбиржи”📊

Компания также обладает довольно серьезной зависимостью от индекса “Московской биржи”. Немного затронем историю торгов данного индикатора, который отражает текущее состояние российского фондового рынка. С мая по 20 декабря 2024 года мы наблюдали за нисходящий трендом, в общей сумме индекс “Мосбиржи” упал с 3500 до 2400 п., но довольно быстро смог вернуться в нормальное положение — теперь он торгуется в районе 3200 п. Пройти дальше не получается, поскольку ЦБ РФ по-прежнему не перешел к повышению ключевой ставки, инфляция продолжает оставаться большой, а российско-украинский конфликт не был урегулирован, хотя переговоры идут активными темпами. Рынок буквально замер в ожидании следующих драйверов для роста, увеличение капитализации многих российских компаний также находится на паузе, следующие заявления регулятора или политиков будут довольно важными.

Финансы “Эталона”💸

“Эталон” мог бы испытать проблемы, связанные с высокой ключевой ставкой, ведь компания является застройщиком, но основной упор эмитент сделал на семейную недвижимость, которая подходит под льготную ипотеку. Как итог, выручка “Эталона” за 2024 год увеличилась на 44%, до 131 млрд руб. Компания продолжает быстрыми темпами захватывать значительную долю рынка, при этом есть куда расширяться, то есть, в другие регионы. Но плата за такое быстрое развитие — это удвоение чистого убытка, который на этот раз составил 6.9 млрд руб. Очевидно, что даже после переезда в Россию, “Эталон” какое-то время не сможет распределять свободные средства между своими инвесторами.

Потенциальные драйверы для роста📈

Отчасти компании нужно понижение ключевой ставки, это позволит наращивать ключевые финансовые показатели гораздо большими темпами, чем то, что мы видим прямо сейчас. Также капитализации “Эталона” должен помочь переезд под российскую юрисдикцию. Его эмитент запланировал еще в самом конце 2023 года, сейчас уже весна 2025, но редомициляция не была произведена. Как только это случится, часть рисков уже отпадет, а стоимость акций, наверняка, отправится вверх.

Риски📉

Дальнейшие повышения ключевой ставки осложнят не только получение прибыли для “Эталона”, но еще и обслуживание долга. Отчасти по этой причине компания сейчас находится в убытках, “ключ” слишком высок. К тому же, если возникнут непредвиденные проблемы с переездом, он снова будет отложен, это создаст серьезную просадку на графике стоимости акций.

Прогноз💡

“Эталон” после публикации отчетности отправится в небольшую коррекцию, компания до сих пор не осуществила переезд, тем самым не сдерживая собственные обещания. Драйверов для роста пока недостаточно.