Акции Эталон: технический и фундаментальный анализ сегодня

📉 Отрасль впадает в кризис

Российское Правительство на прошедшей неделе обнародовало тревожный прогноз, в котором зафиксирован  перенос на более поздние сроки ввода в эксплуатацию (до года) около 20% всех строящихся жилых и коммерческих объектов по всей стране. Специалисты указывают на то, что такая динамика явно свидетельствует об отсутствии достаточного объёма оборотных средств у застройщиков, что, в свою очередь, несёт серьёзный риск банкротств. Уже порядка 25-30% девелоперов находятся в так называемой «зоне риска банкротства» из-за своей закредитованности. Причин тому очень много. Во-первых, значительно сократился спрос на квадратные метры по причине высоких % ставок по ипотеке и отмены льготных её условий. До ¼ потенциальных покупателей квартир «ушли в аренду». Во-вторых, значительно выросли издержки строительства. Так, в 1 п 2025 года строительные материалы подорожали в среднем на 20%. Растут и расходы на заработную плату из-за нехватки «рабочих рук». Вместе с тем в группе компаний «Эталон» входящей в Топ-15 крупнейших корпораций в сфере девелопмента и строительства, полны оптимизма.

«…Спрос на новостройки уже оживился, так как начавшееся снижение ставки ЦБ ведёт к постепенному удешевлению ипотеки. Ставки в российских банках уже снижены на 2%...»,– прокомментировали в компании. 

📊 Показатели компании

Оптимизм менеджеров компании отчасти и подтверждают некоторые показатели компании. «Эталон» продолжает укреплять свои позиции на региональных рынках. В 1 п 2025 года компания сохраняет статус одного из лидеров застройщиков с широким присутствием в регионах. Так, например, в Омской и Свердловских областях застройщик лидирует по объёмам строительства и продаж жилья. А продажи в Северной столице в 1 п 2025 года демонстрируют 2-значный прирост. К 2026 году «Эталон» планируем расширить свою присутствие в 15 регионах. Всего компания в 1 п 2025 года ввела в эксплуатацию 164 тыс. кв. метров, что в 3,2 больше аналогичного показателя прошлого года. При этом, несмотря на увеличение темпов строительства, выручка в 1 п сократилась более чем на 20% в сравнении с 1 п 2024 (с 78,5 до 62,2 млрд руб.). В компании утверждают, что это связано отчасти с тем, что  весьма большой объём дебиторской задолженности не был учтён в выручке по причине не сдачи некоторых объектов по юридическим основаниям. 

📈 Стоит ли покупать

Напомним, в июле 2025 г. компания завершила редомициляцию (перевод своей юрисдикции) с Кипра в Россию. В августе началась подготовка к переводу обыкновенных акций во 2-ой уровень котировального списка MOEX. Торги бумагами ПАО «Эталон Груп» начнутся в сентябре 2025 года после прохождения всех стандартных процедур, предусмотренных правилами MOEX  по включению акций в листинг. Учитываяпотенциал компании и рост продаж  в регионах, мы сохраняем положительный прогноз по акциям и предполагаем, что после возобновления торгов на MOEX акции «Эталона» могут прибавить 15–20%. Целевая же цена акций на горизонте 1 года – 80 рублей (+38%). Рекомендация: «Покупать». При этом важно учитывать, что прогнозы по акциям не могут гарантировать их стоимость. Перед принятием инвестиционного решения рекомендуем проконсультироваться с экспертом.