Акции Эталон ETLN

Долгосрочный прогноз:

25 марта 2024 года застройщик “Эталон” предоставил инвесторам финансовый отчет по МСФО в рамках итогов 2023 года. Также компания сейчас активно занимается вопросом редомициляции в Россиию, поэтому уже в 2024 году расписки будут обмениваться на акции, а инфраструктурные риски и ограничения от “Эталон” окончательно уйдут.

Выручка “Эталон” в рамках 2023 года составила 88.8 млрд руб., показав рост только в 10%. Если мы сравниваем динамику с остальными девелоперами, то “Эталон”, конечно же, очень сильно проигрывает. EBITDA тоже ушла в рост на 10%, составив 18.1 млрд руб. Что же касается чистой прибыли, то в 2023 году она вообще оказалась в убытке на 3.37 млрд руб., хотя в 2022 году “Эталон” имел прибыль в виде 13 млрд руб. Опять же, если мы обращаемся к динамике, то она смотрится очень плохо. Берем тот же “Самолет”, финансовые показатели которого и так были высокими - он показывает темпы роста, схожие с IT-компанией, потому что весь сектор застройщиков чувствовал себя хорошо в 2023 году, но только не “Эталон”.

Возникает вопрос о том, способен ли “Эталон” в долгосроке переиграть своих конкурентов. Пока что предпосылок для такого события мы не видим, тем более, что 2023 год и вовсе был завершен убытком. Краткосрочная спекуляция по бумагам смотрится интересно, но только не долгосрочные инвестиции.