Прогноз акций Самолета на февраль 2026

Любые перемены в бизнесе начинаются с людей. В конце 2024 года в «Самолете» произошла значительная ротация: на пост генерального директора пришла Анна Акиньшина, ранее отвечавшая за финансы Группы. Это назначение — не просто формальность. В эпоху, когда стоимость денег становится главным ограничителем роста, во главе компании встал человек, умеющий считать каждую копейку. Кроме того, состав акционеров покинули такие крупные фигуры, как Год Нисанов и его структуры, владевшие долей около 10%. Это событие многие восприняли как сигнал к тому, что старая модель агрессивного расширения за счет связей и крупных вливаний уступает место более прагматичному, чисто финансовому подходу.

💰Финансовый баланс

Если мы обратимся к цифрам, то увидим классическую картину периода трансформации. Выручка компании за первую половину 2025 года осталась стабильной и составила 171 миллиард рублей. Казалось бы, устойчивость налицо. Однако чистая прибыль за тот же период оказалась значительно ниже ожиданий — всего 1,8 миллиарда рублей. Это прямое следствие того, что расходы на обслуживание долга и операционные затраты «съедают» львиную долю заработанного. Оценка компании по мультипликатору прибыли сейчас находится в районе 15, что говорит об умеренном оптимизме инвесторов, но не о слепой вере в чудо.

🪙Долги и земельный сейф

Главный вызов для «Самолета» сегодня — это долговая нагрузка. Соотношение чистого долга к прибыли (EBITDA) выросло до уровня 3,2, что является тревожным сигналом для любого девелопера. В условиях, когда кредиты под новые проекты приходится брать под огромный процент, стратегия компании сместилась в сторону монетизации своего главного актива — крупнейшего в стране земельного банка. Продажа участков позволяет не только снижать долговое давление, но и концентрироваться на наиболее маржинальных проектах. При этом рентабельность по операционной прибыли остается на достойном уровне — около 33%, что дает компании необходимый запас прочности для маневров.

📊Операционные показатели

Несмотря на все сложности с ипотекой, «Самолет» демонстрирует удивительную живучесть в продажах. В третьем квартале 2025 года объем реализации первичной недвижимости подпрыгнул на 54%. Это произошло на фоне общего пессимизма в отрасли. Как компании это удается? Ответ кроется в гибкости: в Московском регионе новые проекты в реализацию не выводились, а основной фокус сместился на регионы — Тюмень, Уфу и другие города, где спрос оказался более устойчивым. Тем не менее, зависимость от заемных средств остается критической: доля контрактов с участием ипотеки в октябре превышала 60%. Это означает, что благополучие застройщика по-прежнему напрямую завязано на решения регулятора и государственные программы поддержки.

🔎Перспективы

Будущее «Самолета» сегодня видится в уходе от столичной гигантомании. Компания активно осваивает сегменты «эконом» и «комфорт» в тех частях страны, где конкуренция не так остра, а потребность в качественном жилье колоссальна. Целевая цена акций на горизонте года аналитиками видится в районе 1700 рублей, что предполагает веру в успешную перестройку бизнеса. Важно понимать, что «Самолет» сейчас — это не просто стройка, это огромная экосистема, которая пытается монетизировать каждый этап жизни клиента, от покупки квартиры до заказа клининга или страховки. Именно эта сервисная модель может стать тем самым вторым двигателем, который вытянет компанию в случае затяжного кризиса на рынке недвижимости.

✅Итог

ГК «Самолет» сегодня проходит через самое серьезное испытание в своей истории. Статус крупнейшего застройщика страны дает огромные преимущества, но он же делает компанию уязвимой к любым изменениям государственной политики в сфере ипотеки. Мы видим, как менеджмент пытается сбалансировать высокую долговую нагрузку через продажу земельных участков и региональную экспансию, сохраняя при этом высокую операционную маржу. Инвесторам стоит внимательно следить за тем, насколько успешно Анна Акиньшина справится с задачей сокращения корпоративного долга и удастся ли компании удержать темпы продаж без новых льготных программ. Это история для тех, кто верит в неизбежность восстановления строительного сектора, но готов к тому, что полет будет долгим и не всегда спокойным. Дальше — только работа над эффективностью, ведь время легких денег для девелоперов официально закончилось.