Лучшие акции застройщиков на Мосбирже

Рынок жилой недвижимости в России переживает не самые простые времена. Высокая ключевая ставка, ограниченный доступ к ипотечному кредитованию и ослабление потребительского спроса формируют новый инвестиционный ландшафт, в котором акции девелоперов остаются одними из немногих инструментов, способных принести ощутимую доходность. Однако и здесь требуется тщательный отбор: в условиях макроэкономической нестабильности не каждая компания способна сохранить устойчивость.

Для анализа мы использовали два ключевых критерия. Первый — динамика стоимости акций за последний год, отражающая реакцию рынка на фундаментальные изменения в деятельности компании. Второй — прогнозная цена, позволяющая оценить потенциальный рост бумаги по мнению аналитиков. Совокупность этих данных даёт объективную картину: кто теряет позиции, а кто способен адаптироваться и расти в новых условиях.

Дополнительно были учтены дивидендная политика, географическая и продуктовая диверсификация, а также структура долговой нагрузки. Последняя, в свете высоких ставок, стала одним из ключевых факторов устойчивости. Особое внимание мы также уделили степени раскрытия информации — прозрачность корпоративного управления остаётся важным элементом инвестиционной привлекательности.

ТОП-5 акций девелоперов на Мосбирже

Эталон

Старейший девелопер с северной пропиской, активно наращивающий региональное присутствие. При этом сохраняется фокус на эффективности и операционной устойчивости. В условиях дорогой ипотеки компания переориентируется на премиальные сегменты, где спрос менее зависим от банковских условий.

Цена акции на 7 мая 2025 года — 58,18 рубля. За год бумаги просели почти на 42%, однако аналитики закладывают в модель мощный отскок: прогнозная цена — 92,15 рубля, что даёт апсайд в 60%. Потенциальное возобновление дивидендов после завершения редомициляции придаёт дополнительный импульс.

ПИК

Безоговорочный лидер по масштабу — и один из самых закрытых игроков после 2022 года. Сильные позиции в масс-маркете и крупнейший земельный банк обеспечивают запас прочности, однако отсутствие операционной отчётности и внятной стратегии вызывает настороженность.

Акции упали с начала года на 43,5%, до уровня 479,5 рубля. Прогнозная оценка — 734,9 рубля (+54%). Надежда на восстановление базируется на возможности возврата дивидендов и улучшения коммуникации с рынком. Пока же — это ставка вслепую на масштаб и былую репутацию.

Самолет

Амбициозный и агрессивно растущий девелопер, лидер по объёму незавершённого строительства. Компания активно заходит в регионы, развивает фиджитал-направления, экспериментирует с цифровыми сервисами и дополненной реальностью. Но за технологической обёрткой скрывается высокая долговая нагрузка.

Акции потеряли 68,5% своей стоимости за год и стоят в районе 1 160,5 рублей. Тем не менее, прогнозная цена — 1 886,25 рублей, что даёт потенциальный рост в 63,7%. Ключевая угроза — риск вынужденных продаж активов ради обслуживания долга, как это уже произошло в 2024 году.

ЛСР

Сдержанный и диверсифицированный игрок, ориентированный на дорогие проекты в Москве, Санкт-Петербурге и Екатеринбурге. Помимо девелопмента, имеет сильное направление строительных материалов — это редкое преимущество в секторе.

За год акции потеряли 23%, остановившись на отметке 728 рублей. Прогнозная цена — 894,4 рубля (+23%). Главный аргумент в пользу покупки — стабильные дивиденды: 78 рублей на акцию по итогам 2024 года. Но сохраняется вопрос: есть ли у компании чёткий план в условиях стагнации спроса?

АПРИ

Региональный феномен, который демонстрирует уверенный рост, несмотря на общее охлаждение сектора. Лидер по объёму текущего строительства в Челябинской области, расширяет деятельность на Урал и Дальний Восток.

Единственная компания в обзоре с положительной годовой динамикой: +35% по сравнению с ценой IPO. Несмотря на снижение доли ипотечных сделок, общий объём продаж вырос на 14,4%, до 18 млрд рублей. Прогнозная оценка отсутствует, но стабильная динамика говорит сама за себя.

Строительный сектор в России

На сегодняшний день российский строительный сектор демонстрирует признаки системного замедления. Отрасль, некогда рассматриваемая как точка стабильного роста и один из локомотивов экономики, сталкивается с комплексом негативных факторов, оказывающих влияние на операционные и финансовые показатели большинства компаний.

Ключевой проблемой остаются высокие процентные ставки, усложняющие как доступ граждан к ипотечному кредитованию, так и сам процесс привлечения девелоперами проектного финансирования. В условиях дорогих заимствований резко возрастает нагрузка на операционный денежный поток, особенно при реализации крупных проектов в стадии строительства. Девелоперы, ранее активно наращивавшие портфель, теперь вынуждены пересматривать планы в сторону сокращения темпов ввода и оптимизации расходов.

Дополнительное давление оказывает сокращение программы льготной ипотеки, которая с 2020 года оставалась ключевым фактором спроса в сегменте массового жилья. Сегодня на рынке сохраняются лишь отдельные формы поддержки — семейная, ИТ-ипотека, дальневосточная, однако их охват и объём значительно ниже прежних уровней. Это приводит к структурному снижению спроса, особенно в сегментах, ориентированных на покупателей с невысокой платёжеспособностью.