Прогноз акций Северсталь на февраль 2026

Результаты флагмана отечественной металлургии за минувший год оказались тем самым «холодным душем», который заставляет рынок отбросить лишние иллюзии. Когда чистая прибыль компании сокращается почти в пять раз, а совет директоров принимает решение не выплачивать дивиденды за финальный квартал, это всегда повод для серьезного обсуждения того, что именно пошло не так и насколько серьезно положение. Согласитесь, в инвестициях, как и в жизни, важно понимать: имеем ли мы дело с временными проблемами или с началом затяжного спада, который потребует от нас совершенно иной стратегии поведения.

📝Анализ финансового отчета Северсталь за 2025 год

На первый взгляд, финансовые результаты могут обескуражить. Чистая прибыль компании по итогам года сократилась до 32 миллиардов рублей. Это серьезное снижение, которое во многом объясняется внешними факторами. Выручка компании просела на 14%. Причины здесь вполне прозаичны: мировые цены на сталь не радовали ростом, а структура продаж сместилась в сторону продукции с более низкой добавленной стоимостью.

Однако здесь важно не поддаваться эмоциям и разделять реальные потери и бухгалтерские корректировки. Значительная часть падения прибыли связана с разовым списанием стоимости активов в добывающем сегменте. Это так называемый «бумажный» убыток. Он не означает, что деньги физически покинули счета компании. Это признание того, что в текущих реалиях некоторые проекты оцениваются дешевле, чем раньше. Если смотреть на операционную деятельность, бизнес сохраняет жизнеспособность, хотя и работает с заметно меньшей маржинальностью, чем в прошлые благополучные годы.

⚙️Рынок металлов

Металлургия всегда была зеркалом строительной отрасли, а строительство, в свою очередь, напрямую зависит от стоимости денег в экономике. За последние два года потребление стали в России сократилось на 18%. Это масштабное падение, которое чувствует на себе каждый производитель. Высокая ключевая ставка фактически затормозила запуск новых крупных проектов, а ипотечный рынок, долгое время бывший локомотивом спроса на арматуру и прокат, вошел в стадию охлаждения.

В новостях и аналитических обзорах сейчас часто говорят о том, что 2026 год станет временем инерции. Даже если условия кредитования начнут смягчаться, строительному сектору потребуется время, чтобы снова набрать обороты. Компания открыто признает, что ожидает дальнейшего снижения спроса в ближайшие месяцы. Это вынуждает искать новые рынки и оптимизировать логистику, что в условиях крепкого рубля и экспортных ограничений превращается в сложную задачу по сохранению эффективности производства.

🪙Цена будущего развития

Казалось бы, в период спада логично было бы затянуть пояса и минимизировать расходы. Но «Северсталь» выбирает иной путь. Инвестиционная программа на текущий год запланирована в объеме 147 миллиардов рублей. Это огромные средства, которые направляются на модернизацию мощностей, экологические проекты и развитие ИТ-инфраструктуры. В металлургии нельзя просто нажать на паузу: если вы перестаете вкладывать в технологии сегодня, завтра вы безнадежно отстанете от конкурентов.

Но у этой стратегии есть своя цена. Столь масштабные вложения в сочетании с падением операционных доходов привели к тому, что свободный денежный поток компании стал отрицательным. Это означает, что на текущее развитие тратится больше, чем бизнес зарабатывает «здесь и сейчас». Такая ситуация требует от менеджмента ювелирного управления финансами, чтобы не допустить чрезмерного роста долговой нагрузки, которая пока остается на вполне приемлемом уровне.

💰Дивиденды Северстали

Самым болезненным моментом для частных инвесторов стал отказ от выплаты дивидендов за четвертый квартал прошлого года. Это решение было продиктовано суровой финансовой логикой. Когда компания направляет все доступные ресурсы на инвестиции и сталкивается с отрицательным денежным потоком, распределение прибыли среди акционеров выглядело бы неоправданным риском.

Для долгосрочного инвестора это сигнал о том, что компания ставит на первое место выживание и развитие в долгосрочной перспективе, а не сиюминутную поддержку котировок. Тем не менее, по рынку курсируют оценки, согласно которым акции остаются недооцененными примерно на 30,6% по отношению к историческим средним значениям. Это создает определенный потенциал для тех, кто готов ждать завершения инвестиционного цикла и восстановления спроса на металл.

🔎Прогноз цены акций Северстали

В консенсус-прогнозах аналитиков целевая цена на горизонте года видится в районе 1100 рублей. Это предполагает умеренный рост, но путь к этой отметке вряд ли будет гладким. Техническая картина указывает на то, что бумаги находятся в фазе поиска равновесия, и любые новости о ставке Банка России или геополитических сдвигах могут вызвать резкие колебания.

Основным риском остается затягивание периода жесткой денежно-кредитной политики. Если стройка не начнет оживать во втором полугодии, металлургам придется еще сильнее снижать цены, чтобы сохранить загрузку мощностей. С другой стороны, постепенное ослабление рубля могло бы поддержать экспортные возможности, которые сейчас ограничены низкой рентабельностью. Это тонкая игра факторов, где каждый процент изменения курса или ставки имеет большое значение.

✅Итог

«Северсталь» сегодня проходит через один из самых сложных периодов в своей современной истории. Компания сознательно жертвует текущей доходностью и дивидендами ради сохранения технологического лидерства в будущем. Это история для терпеливых инвесторов, которые понимают цикличный характер отрасли. Важнейшими индикаторами, за которыми стоит следить в ближайшее время, станут данные по потреблению стали в строительном секторе и решения регулятора по стоимости заемных средств. Именно они определят, когда затянувшаяся «зима» в металлургии сменится долгожданной оттепелью. Пока же мы видим бизнес, который, несмотря на давление, продолжает твердо стоять на ногах и инвестировать в свое будущее.

Купить акции «Северсталь» вы можете через всех брокеров:

• Совкомбанк-Инвестиции

• Альфа-Инвестиции

• Т-Инвестиции

• ВТБ-Инвестиции

• БКС-Инвестиции