Главные новости 19 октября

День прошёл под знаком санкционной паузы: Вашингтон отложил новые ограничения против России, а в Москве, Пекине и Вашингтоне заговорили о возможной встрече трёх лидеров на саммите АТЭС. Индекс Мосбиржи (IMOEX) днём прибавил больше 1% и вышел на максимум за четыре месяца. Внутри страны главным событием стали кадровые перестановки в правительстве, а перед заседанием ЦБ 23 октября рынок ждёт паузы в ставке. Разобрали эти и другие новости в дайджесте, приятного чтения!

🏭 В ожидании отчёта «Северстали»

Перед отчётом за III квартал, который «Северсталь» (CHMF) опубликует 20 октября, консенсус-прогноз «Интерфакса» прогнозирует заметное улучшение. EBITDA ожидается на уровне 36,9 млрд руб.: это на 4% больше, чем годом ранее, и в полтора раза больше, чем во II квартале. Выручка — 178,3 млрд руб., почти без изменений год к году. Свободный денежный поток после минус 29,8 млрд руб. во II квартале должен выйти в плюс, к 20,7 млрд руб. В Т-Инвестициях рост прибыльности связывают со смещением продаж в сторону более маржинальной продукции.

Для дивидендов этого недостаточно: за девять месяцев свободный поток остаётся отрицательным, и аналитики оценивают шансы на квартальную выплату как минимальные. Четвёртый квартал обещает быть слабее: внутренние цены на сталь, выросшие в III квартале на 9–25%, в октябре начали корректироваться.

⛽ Топливо «Трассы» уйдёт с молотка

Суд обратил взыскание на заложенное топливо сети АЗС «Трасса» в счёт долга перед «Зарубежнефтью»: 21 тыс. т АИ-92, 15 тыс. т АИ-95 и 22 тыс. т дизеля. Начальная цена превышает 3,5 млрд руб., продавать топливо будут на публичных торгах.

Для «ЕвроТранса» (EUTR), которому принадлежит сеть, это продолжение долговой истории. Летом о намерении добиваться в суде банкротства компании объявили Сбербанк (SBER), банк «Россия» и подрядчик ДСУ-96. «ЕвроТранс» — один из крупнейших независимых топливных операторов Московского региона, которому принадлежит 57 АЗС под брендом «Трасса».

🏛️ Силуанов становится вице-премьером

Михаил Мишустин внёс в Госдуму пять кандидатур, заранее согласованных с Владимиром Путиным. Антон Силуанов получит новую должность вице-премьера — министра финансов: Минфин он сохранит под своим руководством, но с более высоким статусом. Первый замминистра финансов Ирина Окладникова предложена на пост вице-премьера — главы аппарата правительства вместо Дмитрия Григоренко. Вице-премьерами также станут министр транспорта Андрей Никитин, который будет курировать транспорт, и губернатор Приморья Олег Кожемяко — с постом полпреда в Дальневосточном федеральном округе. Министерство транспорта возглавит руководитель Росавиации Дмитрий Ядров.

Транспортное направление осталось без куратора 28 сентября, когда Виталий Савельев ушёл в Госдуму. В Кремле ротацию прокомментировали лаконично, назвав нормальным явлением.

🏦 Сохранится ли ставка в 14% ?

Аналитики в опросах РБК и Reuters почти единодушно ждут, что 23 октября Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 14%. В сентябре регулятор уже взял паузу после десяти снижений подряд, последнее из которых, на 0,25 п.п., было в июле.

Аргументов против смягчения хватает. Сентябрьская инфляция составила 0,35% за месяц, выше недельных оценок, базовая выросла до 6%, а денежная масса М2 прибавила 13,2% год к году — больше верхней границы прогноза ЦБ. Давление создают и подорожавшие топливо и нефть. Участники макроопроса ЦБ ждут ставки около 14% до конца года и в среднем 12,8% в 2027 году. Инфляцию по итогам 2026 года они оценивают в 7,1%.

Подробный прогноз читайте в статье: "Какое решение по ставке примет ЦБ 23 октября?"

💱 Профицит текущего счёта растёт

Профицит счёта текущих операций России за январь — август вырос до 35 млрд долл. против 21 млрд годом ранее. Причина кроется в росте внешней торговли: экспорт за восемь месяцев увеличился на 17,6%, до 312,4 млрд долл., импорт — на 14,8%, до 220,8 млрд. Только за август профицит составил 3,3 млрд долл. против 0,5 млрд годом ранее.

Но пока не вся экспортная выручка доходит до страны. Иностранные активы за восемь месяцев выросли на 47,3 млрд долл., и ЦБ объясняет это ростом задолженности нерезидентов по незавершённым международным расчётам: часть денег за проданные товары застревает в платёжных цепочках.

⚖️ Санкции

Марко Рубио подтвердил, что Дональд Трамп приостановил новые санкции против России, чтобы дать шанс переговорам. В течение 60 дней Вашингтон оценит, как нынешний санкционный режим влияет на американскую и мировую экономику. Сам Трамп оговорился, что может ужесточить ограничения позже. По оценке Reuters, решение облегчило Индии закупки российской нефти и повысило её шансы на торговую сделку с США.

Брюссель идёт в обратную сторону: Еврокомиссия отклонила предложение США возобновить закупки российского газа в рамках обсуждения перемирия и подтвердила, что не снимет ни одной санкции до полного завершения конфликта. Полный запрет на российский газ, который начнёт действовать в ЕС с 2027 года, в Еврокомиссии к санкциям не относят: он останется, даже если санкции будут отменены.

🧾 Минфин не уступит

Минфин проведёт встречу с РСПП по налогу на сверхдоходы, но изменения, снижающие поступления, замминистра Алексей Сазанов назвал маловероятными: параметры налога уже заложены в бюджет. Ставка в 30% (для золота 20%) применяется к превышению средней цены сырья в 2026–2028 годах над уровнем 2025 года с индексацией, и если цены выросли меньше чем на 10%, налога не будет. Бизнес недоволен базой: Владимир Потанин настаивает, что налог должен браться с заработанного, а не авансом.

По акцизу на импортную сталь, который должен защитить российских металлургов, Минфин определится ко второму чтению поправок в Налоговый кодекс, пока ведомство ждёт позиции Минпромторга.

🚂 Уголь вытесняют с Балтики

РЖД в октябре могут сократить перевозки угля к портам Балтики на 80%, пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на протокол совещания в Минтрансе. Северо-Запад перегружен: из-за сбоев в черноморских портах туда переориентировались другие грузы, а приоритетные по правилам доступа к инфраструктуре, включая зерно, нужно вывозить полностью. Уголь — самый объёмный и наименее маржинальный груз, поэтому его поставки сокращают в первую очередь. Рассматривается и приостановка приоритетного транзита казахстанского угля, который в первом полугодии вырос на 34%, до 6,7 млн т.

Для угольщиков это ощутимый удар: за девять месяцев поставки на Северо-Запад выросли на 8,4%, до 31,7 млн т, это второе направление экспорта после дальневосточного. Перенаправить объёмы на восток сложно: восточный полигон работает почти на пределе.

🏗️ Строительные компании банкротятся

Число строительных компаний в России за год сократилось на 4,3%, или на 16,4 тыс., до 362,3 тыс.: ликвидаций больше, чем новых регистраций. По данным СПАРК, 30,4 тыс. компаний отрасли находятся в процессе банкротства или ликвидации, у 41,7 тыс. налоговая приостановила операции по счетам.

У застройщиков жилья дорогое проектное финансирование и падающие продажи за год снизили маржу в массовом сегменте с 20–25% до 8–12%. Большинство компаний работают с долей заёмного капитала выше 60%, а рост продаж со скидками замедляет поступления на эскроу-счета. Задел на будущее тоже уменьшается: выдача разрешений на строительство за январь — июль сократилась на 19,8%.

🤝 Саммит АТЭС под вопросом

Владимир Путин предложил Дональду Трампу и Си Цзиньпину встретиться втроём на саммите АТЭС в Шэньчжэне 18–19 ноября и обсудить урегулирование на Украине, сообщила The Wall Street Journal. Утром Дмитрий Песков подтвердил, что такой вариант обсуждается, днём он уточнил, что предметных предложений пока никто не выдвигал. Пекин и Рубио ответили, что информации для публикации пока нет. Сама идея звучит не впервые: в сентябре Юрий Ушаков говорил о ней после переговоров Путина и Си на саммите ШОС.

🛰 Украине ограничили Starlink

Владимир Зеленский заявил, что ограничения в работе Starlink для украинской армии, начавшиеся 14 октября, сохраняются, США снова не предупредили Киев о баллистическом ударе, а поставки вооружения задерживаются. Рубио ответил, что Белый дом не отдавал распоряжений ограничивать терминалы и обмен разведданными идёт без перерывов.

Хотя точных данных у нас нет, видеозаписи последних дней демонстрируют, что тревога в Киеве включалась уже после прилетов.

📈 Китай растёт на экспорте

ВВП Китая в III квартале вырос на 4,5% год к году — быстрее, чем во II квартале (4,3%) и чем ждали экономисты (4,4%). Рост ускорился благодаря резкому увеличению экспорта и стимулирующим мерам. За девять месяцев экономика прибавила 4,6% при цели на год 4,5–5%. Nomura, Barclays и Goldman Sachs в течение дня повысили годовые прогнозы до 4,6–4,7%.

Внутренний спрос отстаёт: розничные продажи в сентябре выросли лишь на 1,1%, инвестиции в недвижимость за девять месяцев упали на 20,6%, в основной капитал — на 7,2%. Рост держится на внешних покупателях, и экономисты предупреждают, что из-за торгового противостояния с ЕС и США сохранить его будет непросто.

📉 Франция тянет Европу вниз

После выходных с беспорядками во Франции из-за роста стоимости жизни инвесторы потребовали более высокой премии за французский госдолг, доходности облигаций выросли. CAC 40 потерял 1,38%, общеевропейский STOXX 600 — 0,79%.

Сильнее рынка падали банки: BNP Paribas, Société Générale и Crédit Agricole подешевели на 2,2–2,6%. Они держат много национальных облигаций и используют их как залог для краткосрочного финансирования, поэтому рост доходностей бьёт по их портфелям и удорожает деньги.

🪙 Корпорации докупают крипту

Strategy Майкла Сэйлора на прошлой неделе купила 267 биткоинов, и теперь на её балансе 848 517 BTC. Сэйлор уверен, что начался бычий рынок, и ждёт, что биткоин скоро превысит 100 тыс. долл. Strive Вивека Рамасвами добавила 1 233 BTC, доведя запас до 36 818 монет. BitMine Тома Ли купила 12 535 ETH и держит уже 6,04 млн эфиров, около 4,9% всего предложения: компания обещала остановиться на 5%.

Есть и встречный поток средств: майнер MARA, по данным Lookonchain, переводит монеты на биржи и, возможно, продолжает продажи. Биткоин при этом удерживается у 50-дневной скользящей средней, где крупные покупатели раз за разом выставляют заявки.

🔗 JPMorgan выходит в Ethereum

JPMorgan переносит свой депозитный токен JPM Coin в сеть Ethereum для институциональных клиентов. В отличие от стейблкоина, такой токен — цифровая запись о долларовом депозите в самом банке, а не обязательство стороннего эмитента. Раньше JPM Coin работал в сети Base, созданной Coinbase.

💵 ЦБ закрывает наличный арбитраж

Банки и ЦБ начали пресекать схему, при которой USDT покупают в странах СНГ и продают за наличные в России. Регулятор видит в ней риски отмывания денег, участники рынка возражают, что при наличии документов о происхождении средств схема формально легальна. Давление нарастало постепенно: в сентябре ЦБ рекомендовал банкам усилить проверку источников наличных, а банки стали чаще спрашивать корпоративных клиентов, зачем им USDT. Параллельно регулятор строит легальный контур: 6 октября он выдал первые лицензии на деятельность, связанную с криптовалютой.

Читайте также:

• Какое решение по ставке примет ЦБ 23 октября?

• ЦОДы под ударом

• Как допэмиссии ВТБ, «Т-Технологий», «Яндекса» и ТГК-1 повлияют на акции

• Сможет ли Минфин удержать курс рубля?

• По кому ударят «адские санкции»?