Прогноз акций Хэдхантер на февраль 2026

Если мы обратимся к операционным показателям, то увидим явные признаки охлаждения. Результаты третьего квартала 2025 года продемонстрировали замедление роста выручки до скромных 2%. Это серьезный сигнал для технологического сектора, где инвесторы привыкли к совершенно другим скоростям. Более того, менеджменту пришлось официально признать изменение ситуации, скорректировав годовой прогноз роста выручки с оптимистичных 8–12% до консервативных 3%.

Причина здесь кроется не в качестве продукта, а в состоянии самого рынка труда. Когда уровень безработицы находится на исторических минимумах, компаниям становится всё сложнее привлекать новых платящих клиентов из сегмента малого и среднего бизнеса — у них просто нет возможности или смысла открывать новые вакансии, которые некому закрывать. Это естественный потолок, в который уперлась модель экстенсивного развития.

📈Фокус на внутреннюю эффективность

Тем не менее, было бы ошибкой считать, что компания теряет устойчивость. Удивительно, но при замедлении оборотов чистая прибыль «Хэдхантера» в третьем квартале оказалась выше ожиданий аналитиков, составив более 6 миллиардов рублей. Это свидетельствует о высоком качестве управления расходами и способности компании фокусироваться на рентабельности даже в условиях внешнего давления.

Компания успешно компенсирует замедление клиентской базы за счёт увеличения доходов от крупнейших работодателей. Крупный бизнес готов платить больше за качественные инструменты подбора персонала, понимая, что в условиях дефицита кадров цена ошибки при найме возрастает многократно. Такая стратегия позволяет удерживать прибыльность на высоком уровне, хотя и ценой некоторого снижения операционной прибыли (EBITDA), которая за последний отчетный период сократилась на несколько процентов.

💰Дивиденды

Для многих участников рынка «Хэдхантер» остается одной из самых привлекательных историй с точки зрения возврата капитала. Компания подтверждает статус надежного плательщика, сохраняя прозрачную дивидендную политику. По оценкам экспертов, за второе полугодие 2025 года выплаты могут составить порядка 233 рублей на одну акцию.

При текущей рыночной цене это дает доходность около 8%, что является очень достойным показателем для представителя ИТ-индустрии. Такая щедрость по отношению к акционерам выполняет роль своеобразного амортизатора: даже при замедлении темпов роста выручки акции остаются интересными для тех, кто ищет баланс между перспективными компаниями-роста из технологического сектора и стабильным денежным потоком.

🔎Стратегические горизонты 2026 года

Несмотря на текущие сложности, компания не отказывается от своих амбициозных целей. В стратегии на 2026 год по-прежнему значится задача удвоения масштабов бизнеса в трехлетнем цикле. Для этого «Хэдхантеру» необходимо будет найти способы ускорить рост выручки как минимум до 10% в следующем году.

Аналитики сохраняют позитивный взгляд на бумаги компании, устанавливая целевую цену на уровне 4900 рублей. Оптимизм строится на том, что «Хэдхантер» остается практически монопольным игроком в своем сегменте с огромной базой данных и высокой лояльностью клиентов. Основная ставка делается на внедрение новых сервисов, связанных с автоматизацией HR-процессов и управлением талантами внутри компаний, что позволит увеличить средний чек независимо от общего количества вакансий на рынке.

✅Итог

Сегодня «Хэдхантер» проходит через важную трансформацию, превращаясь из классической «истории роста» в зрелый, высокодоходный бизнес. Основным вызовом остается острый дефицит кадров в экономике, который ограничивает приток новых клиентов и вынуждает компанию искать резервы внутри текущей модели монетизации. Инвесторам важно понимать, что взрывного роста котировок в ближайшее время ждать не стоит, однако высокая прибыльность и стабильные дивиденды делают эти акции качественным защитным инструментом в технологическом портфеле. Главными факторами, за которыми нужно следить дальше, станут динамика стоимости привлечения клиентов и успех новых ИТ-продуктов, не связанных напрямую с публикацией вакансий. Именно они определят, сможет ли компания выйти на новый цикл роста в 2026 году.