Акции Совкомфлот FLOT

Долгосрочный прогноз:

После ужесточения санкций ситуация в акциях «Совкомфлота» ухудшилась. 18 июля еще два нефтяных танкера были включены в санкционный список Великобритании, что создает новые трудности для компании. Вдобавок, укрепление рубля может негативно отразиться на будущей валютной выручке и создает высокие риски для акционеров. В пятницу, 19 июля, бумага «очистилась» от дивидендов и опустилась ниже 100 руб.

В текущей рыночной ситуации и высокой вероятности повышения ключевой ставки, доходность акций не выглядит привлекательной и уступает доходностям по коротким ОФЗ и банковским вкладам. В 1 квартале 2024 года компания зафиксировала снижение выручки на 12,9%, до $545,8 млн. Причем показатель EBITDA и чистая прибыль сократились на 26,2% и 24,4% соответственно, что указывает на снижение будущих дивидендов.

С другой стороны, на фоне усиливающегося давления со стороны США спрос на транспортировку российской нефти остается высоким, а значительная часть выручки законтрактована на долгосрочный период. Это обеспечивает стабильный денежный поток и устойчивость бизнеса. Долговая нагрузка минимальна — соотношение чистый долг/EBITDA = 0,7x при норме до 3х.

Как итог, бумаги «Совкомфлота» — консервативный актив с перспективами роста в ближайшие годы. Потенциальное разрешение конфликта и частичное снятие санкционных ограничений могут выступить драйверами роста бумаг. После дивидендного гэпа интерес со стороны инвесторов будет расти, поэтому акции интересны к покупке на долгосрочный период.