Акции ЭЛ5-Энерго ELFV

Долгосрочный прогноз:

«ЭЛ5-Энерго» — типичный представитель энергетического сектора. Компания показывает медленные темпы роста и зарабатывает на индексации тарифов. Бизнес пострадал от санкций, что привело к остановке ряда проектов и отказу от строительства ветровой электростанции. Компания активно развивает «зеленую» энергетику, которая растет двузначными темпами и генерирует значительную часть прибыли за счет участия в государственных программах.

В начале 2024 года «Лукойл» выкупил у иностранного акционера 7,4% акций и увеличил свою долю до 64%, что позитивно отразилось на корпоративном управлении. Менеджмент начал реализацию бизнес-плана на 2023–2025 год в целях повышения финансовой устойчивости. «ЭЛ5-Энерго» не платит дивиденды с 2021 года из-за сложностей владения и высокой долговой нагрузки, но в будущем ситуация может измениться.

Приоритетная задача менеджмента — снизить величину долга и направлять свободный денежный поток на погашение обязательств. В отчетности заметны явные улучшения: компания погасила часть долгосрочных кредитов, а объем кэша на балансе вырос в 4 раза, до 3,7 млрд руб. В результате удалось уменьшить чистый долг на 11,4%. Но долговая нагрузка остается высокой.

Уже в 2025 году финансовые показатели улучшатся, а долг снизится до комфортных значений, что позволит вернуться к дивидендам. «Лукойл» как ключевой акционер в них заинтересован. С учетом развития перспективного направления возобновляемой энергетики и модернизации мощностей рынок может значительно переоценить стоимость в сторону роста.