Хендерсон (HNFG) прогнозы

Динамика индекса "Мосбиржи" 📊

Несмотря на рост акций Henderson, важно учитывать общее состояние российского фондового рынка. Индекс "Мосбиржи" продолжает колебаться в диапазоне после роста с 2960 до 3021 пунктов в конце 2024 года. Решение ЦБ РФ сохранить ключевую ставку на уровне 21% придало рынку импульс, но пока не обеспечивает устойчивого роста. В этих условиях акции Henderson показывают стабильную динамику на фоне позитивных операционных результатов.

Динамика рынка одежды👔

Хотя "Henderson" не является публичной компанией, для понимания его перспектив важно учитывать общее состояние рынка мужской одежды в России. В последние годы спрос на премиальные костюмы и деловой стиль снизился, что связано с изменением потребительских предпочтений и переходом части аудитории на более повседневные стили. Однако рынок все еще остается стабильным, особенно в сегменте качественной классической одежды. Дополнительным фактором давления стали колебания курса валют, что отражается на себестоимости импортных тканей и фурнитуры.

В 2024 году наметился небольшой рост интереса к мужскому классическому стилю, чему способствовали восстановление деловой активности и стабилизация экономической ситуации. Устойчивый спрос наблюдается на сегмент повседневных пиджаков, сорочек и аксессуаров, что поддерживает продажи бренда "Henderson".

Финансы "Henderson"💸

"Henderson" остается одним из ведущих брендов мужской одежды в России, но также сталкивается с рядом финансовых вызовов. Основные проблемы связаны с ростом издержек на производство и логистику, особенно в условиях повышенной волатильности валютного рынка. Выручка компании в рублевом эквиваленте остается стабильной, но в долларовом выражении может показывать снижение из-за ослабления курса рубля.

Дополнительным фактором давления выступает необходимость адаптации к новым цепочкам поставок, так как часть тканей и фурнитуры ранее закупалась в Европе. Несмотря на это, бренд активно развивает локальное производство и расширяет ассортимент, что помогает удерживать позиции на рынке.

Финансовые показатели компании демонстрируют устойчивый рост:

• Выручка за 2024 год увеличилась на 24,2% г/г, достигнув 20,8 млрд руб.

• EBITDA за 2024 год — 7,5 млрд руб. (рост на 13,6%)

• Чистая прибыль ожидается на уровне 2,7 млрд руб. в 2024 году

• Маржа EBITDA стабилизировалась на 36%, несмотря на рост затрат

Рост обеспечен расширением сети магазинов (+17% торговых площадей), а также увеличением онлайн-продаж на 51,2% г/г. Доля онлайн-продаж достигла 20,8% от общей выручки.

Потенциальные драйверы для роста📈

Основными факторами роста для "Henderson" могут стать:

• Рост популярности делового и элегантного стиля среди мужчин.

• Расширение линейки одежды с упором на комфорт и универсальность.

• Открытие новых магазинов и развитие онлайн-продаж.

• Повышение лояльности клиентов за счет программ скидок и персонализированных предложений.

Если бренд сумеет адаптироваться к текущим условиям рынка и поддерживать конкурентоспособные цены, он сможет сохранить и даже укрепить свои позиции.

Риски📉

Среди ключевых рисков для компании "Henderson" можно выделить:

• Ослабление платежеспособности потребителей в условиях экономической нестабильности.

• Рост конкуренции со стороны как локальных, так и международных брендов.

• Возможные перебои с поставками тканей и материалов.

• Изменения в предпочтениях аудитории в пользу более спортивного и кэжуал стиля.

Прогноз💡

На данный момент "Henderson" удерживает свои позиции на рынке, но компании важно продолжать адаптироваться к изменяющимся реалиям. Основной акцент, скорее всего, будет сделан на универсальность моделей, развитие собственного производства и укрепление бренда через маркетинговые кампании..

На горизонте 12 месяцев ожидаем, что акции Henderson сохранят восходящую динамику. Целевая цена — 770 руб. при текущей цене 703 руб.