Прогноз акций МГКЛ на март 2025

Ломбардный рынок России: краткая характеристика

Ломбардный рынок России стремительно развивается. Это связано с тем, что ставки по потребительским кредитам – высокие, а процент одобрения этих кредитов – низкий. Так, количество выданных потребительских кредитов год к году по итогам первого квартала 2025 года снизилось на 12%. Доля отказов в отдельные месяцы превышала 75%, например, в феврале 2025 года. 

 Соответственно, заемщики ищут альтернативные варианты получения денег. В микрофинансовых организациях процент обычно составляет 0,8% годовых в день, что делает займ – космически дорогим. На фоне этого отсутствия альтернатив популярность набирают ломбарды.

Также здесь необходимо учитывать, что в 2024-2025 годах стремительно росли цены на драгоценные металлы, особенно – на золото. Это значит, что стоимость одного грамма становится дороже, это в свою очередь позволяет получить больше денежных средств от сдачи драгоценностей.

В летние месяцы Центробанк начал снижать ключевую ставку. С июля по сентябрь «ключ» снизился с 21% до 17%. Однако такой уровень ставок не означает привлекательность кредитов – их по-прежнему предлагают по более высоким ставкам. Поэтому ломбард по-прежнему остается актуальным вариантом получить небольшую сумму «до зарплаты». 

При этом важно учитывать, что ломбард выставляет цену за золото значительно ниже, чем реальная стоимость драгоценного металла. Обычно дисконт в сравнении с биржевой ценой одного грамма золота составляет 40-50%, что обеспечивает ломбардам значительную дополнительную прибыль. 

Финансовые показатели Мосгорломбарда

Мосгорломбард – молодая динамично развивающаяся компания. В 2020 году выручка компании составляла 253 млн рублей, а чистая прибыль – 62 млн рублей. Однако спустя 4 года компания продемонстрировала кратный рост показателей по выручке и прибыли. Так, в 2024 году выручка составила 8.7 млрд рублей, а прибыль – 393 млн рублей. 

При этом здесь важно учитывать, что бизнес не является высокомаржинальным. Поэтому кратный рост выручки вовсе не означает столь же стремительный рост чистой прибыли. 

Чистый долг у МГКЛ остается высоким. Так, показатель составляет 1,59 млрд рублей, хотя на 2020 год чистый долг у компании отсутствовал. При этом увеличение чистого долга представляется ожидаемым, особенно на фоне того, что Мосгорломбард стремится к увеличению доли рынка. 

Это видно и из показателей компании по количеству клиентов. За 8 месяцев 2025 года количество клиентов увеличилось на 20% и достигло 156 300 человек. 

При этом Мосгорломбард ставит перед собой амбициозные задачи. К 2030 году компания планирует увеличить выручку до 32 млрд рублей, чистую прибыль – до 4 млрд рублей. 

Акции МГКЛ не демонстрируют стремительного роста. За полгода они потеряли примерно 1,14%, что значительно хуже среднерыночной динамики. Отчасти такой результат может быть связан с тем, что компания наращивает чистый долг, а показатели чистой прибыли – по-прежнему скромны. Однако мы исходим из того, что ломбардный рынок России будет развиваться. 

Выводы

Капитализация МГКЛ – немногим более 3 млрд рублей. К 2030 году компания планирует зарабатывать за год на треть больше, чем стоит сейчас. Если этот план реализуется хотя бы частично, стоимость МГКЛ значительно вырастет. История выглядит перспективно, особенно на фоне общего роста ломбардного рынка в России.