Акции Южуралзолото: технический и фундаментальный анализ сегодня

Активность инвесторов в сфере добычи золота значительно снизилась. Так, в 2024 году количество новых проектов по золотодобыче сократилось на 28,2% в сравнении с 2023 годом. Аналитики связывают падение инвестиций с высокой ключевой ставкой, внешнеэкономическими ограничениями и ростом срока реализации инвестиционных проектов.

При этом некоторые золотодобывающие компании создают сложности сами для себя. К примеру, акции «Южуралзолота» (UGLD) потеряли более 4% в стоимости после приостановления деятельности компании на шахте «Центральная» из-за нарушений правил промышленной безопасности.  Разбираемся, как это событие повлияет на компанию в долгосрочной перспективе. 

Ситуация на рынке золотодобычи

Золото — цветной драгоценный металл, демонстрирующий  великолепную динамику на фондовом рынке. Так, 3 октября 2022 года стоимость золота за один грамм была ниже 3000 рублей. По состоянию на 1 августа 2025 года актив стоит более 8500 рублей за грамм. 

Причем прирост стоимости золота был во многом обусловлен фундаментальным ростом цены на металл, а не девальвацией российского рубля. Это показывает отличную инвестиционную привлекательность золота. Правда, здесь нужно отметить, что исторического максимума в рублевом выражении золото достигло 29 ноября 2024 года, когда его стоимость превысила 9300 рублей. В дальнейшем золото преимущественно находилось в «боковике» и даже немного снижалось. При этом долларовые цены на золото оставались стабильными: локальное снижение цен связано исключительно с ревальвацией российского рубля.

Золотодобывающие компании стали выгодоприобретателями сложившейся ситуации. Несмотря на значительный рост налоговой нагрузки, привязанной к курсу рубля (необходимость выплат в бюджет экспортных пошлин от 4 до 7%), а также падение объема экспорта, они все равно остаются прибыльными. 

Кроме того, в Российской Федерации значительно растет добыча золота. Так,  несмотря на падение инвестиций в отрасль, в 2024 году производство золота в России выросло на 5,3% в сравнении с показателем 2023 года. 

Государство также стремится к росту добычи. Минприроды России и Роснедра планируют до 2030 года ввести в эксплуатацию или нарастить добычу на 13 крупных месторождениях золота. 

Важно, что в России объем запасов золота превышает объем добычи. Так, в 2024 году прирост запасов превысил 800 тонн. На этом фоне перспективы золота и золотодобывающих компаний выглядят хорошо. 

Фундаментальный анализ Южуралзолота

Южуралзолото — компания, работающая с 1976 года. Объем ее золотопроизводства по результатам 2024 года составил 10,6 тонн, что на 17,6% ниже чем показатель годом ранее. При этом, несмотря на падение производства, за счет высоких цен на золото, компания сохраняет хорошие показатели по выручке и прибыли. Так, в 2022 году выручка составляла 57.1 млрд рублей, двумя годами позже, в 2024 году, этот показатель подошел к 75.9 млрд 

Чистая прибыль компании за период с 2020 по 2024 годы демонстрирует разнонаправленную динамику. В 2020 году она составляла 15.1 млрд рублей, в 2021 году — 12.5 млрд рублей. В 2022 году у компании из Челябинской области был зафиксирован убыток на 20.1 млрд. В 2024 году компания показала чистую прибыль на уровне 8.82 млрд рублей.

Таким образом, компанию нельзя назвать устойчиво развивающейся, а учитывая значительное падение производства, единственным ее спасением на данный момент является благоприятная конъюнктура цен на золото. 

Дополнительно поддержать ЮГК могла бы девальвация рубля, поскольку значительная часть объемов производства компании реализуется в зарубежных государствах. Тем более что в отношении золота Правительство Российской Федерации еще в мае 2024 года отменило экспортную пошлину,  что также помогает производителям золота, ориентированным на экспорт.  

Важно учитывать, что в ЮГК происходило изменение структуры собственности, а торги на бирже акциями компаний приостанавливались. Так, 11 июля 2025 года Советский районный суд Челябинска удовлетворил иск Генпрокуратуры об изъятии в доход государства акций «Южуралзолота» у Константина Струкова.  

При этом в начале августа 2025 года по этому вопросу наступила определенность: с 15 июля 2025 года Росимущество стало владельцем 67,25% ПАО «Южуралзолото группа компаний». 

Велика вероятность, что в обозримом будущем контрольный пакет акций компании может быть продан новым частным собственникам. 

Техническая картина 

Акции ЮГК остаются под давлением после пробоя пологого восходящего тренда, начавшегося в декабре 2023 года. Поводом для снижения стали новости о судебном иске Генпрокуратуры в отношении компании и её основного акционера. Тем не менее, после первого удара по рынку последовал резкий отскок вверх, что указывает на наличие краткосрочного покупательского интереса. На дневном графике образовалась свеча с длинной верхней тенью, что подтверждает нерешительность рынка. В краткосрочной перспективе возможен уход в зону 0,55 рубля и обновление минимумов прошлой недели.

На недельном таймфрейме техническая картина выглядит нейтрально. После всплеска волатильности в конце июня рынок вошёл в фазу консолидации с явным сужением торгового диапазона. Это повышает вероятность перехода бумаги в боковой тренд. Для развития роста требуется пробой нисходящего тренда от апреля 2024 года, который сейчас проходит вблизи отметки 0,78 рубля. Пока эта цель не достигнута, бумага остаётся под давлением. Данные на 1 августа 2025 года подтверждают слабость динамики: за семь месяцев котировки снизились до 0,5583 рубля за акцию.

Краткосрочные технические индикаторы, включая 30-минутный, часовой и дневной графики, сигнализируют в пользу продаж. Индикатор MACD также подтверждает медвежье настроение. Ближайшие уровни сопротивления расположены на отметках 0,59 и 0,62 рубля. Поддержки находятся в районе 0,56 и 0,51 рубля. Если цена не удержится выше зоны 0,55, высока вероятность продолжения снижения.

Выводы

Перспективы компании ЮГК после смены собственника выглядят неопределенно, поскольку непонятно, насколько эффективно государство будет справляться с управлением компанией. Кроме того, важно учитывать, что еще до смены собственника у компании фиксировали падение объемов производства. Также компания не генерировала стабильный поток чистой прибыли из года в год.

Потенциал роста цен на золото себя исчерпал, что показала динамика цен в начале 2025 года. Серьезное увеличение денежного потока возможно только в случае значительной девальвации рубля. Но даже на этом фоне есть значительное число компаний, превосходящих ЮГК по потенциалу роста.