М.Видео: итоги 2024 года, рост онлайн-продаж и риски для компании

Основные показатели:

Средний чек в 3 квартале 2024 года вырос на 15% до 14,2 тысяч рублей. 

Доля товаров с высокой маржинальностью, включая собственные торговые марки, бренды, линейки и товары, выросла с 11,5% до 22%.

Кол-во импортных проданных товаров сократилось с 28% до 26%. 

Общее количество товаров, представленных в магазинах и онлайн-каналах продаж Группы, выросло до рекордного уровня — более чем 200 тыс. наименований. 

Компания также отмечает снижение долговой нагрузки. 

Что скрывается за финансовыми показателями

Оборот в третьем квартале по отношению к аналогичному периоду не изменился, что говорит о сохранении динамики на замедление роста около 8%. 

Кроме того, снижение долговой нагрузки за счет малого прироста запасов может быть связано со сложностями в импорте, на фоне санкционного давления. Что и повлекло изменение структуры товаров в сторону отечественного производителя.

На сохранение замедления темпов оборота также влияет низкая покупательская способность и существенное снижение потребительского кредитования

Напомним что компания крайне негативно отчиталась по МСФО за I полугодие 2024 

- GMV: 247 млрд руб. (+13% год к году (г/г)) 

- Выручка: 202 млрд руб. (+13% г/г)

- EBITDA: 6,5 млрд руб. (-13% г/г)

- Чистый убыток: 10,3 млрд руб. (-4,6 млрд руб. годом ранее) 

- Чистый долг/EBITDA: 3,9х (5,3х на конец I полугодия 2023 г.)

На  показателях сказались как рост процентной ставки ЦБ на фоне высокой закредитованности компании, так и значительное снижение покупательской способности населения. На покупательскую способность оказывали давление растущая закредитованность населения, падение реальных доходов и существенные инфляционные процессы.

Перспективы компании

Основные риски несут в себе проблемы с трансграничными расчетами ввиду санкций и дальнейшее снижение покупательской активности населения. 

Наблюдается существенное затормаживание денежных переводов (в августе цифра приближалась к отметке 10 млрд.рублей) ввиду вторичных санкций на Китайские банки. Китай же выступает основным торговым партнером в сфере бытовой техники и электроники. 

Дальнейшее же повышение процентной ставки ЦБ отразится на покупательской способности, ввиду существенного удорожания кредитных продуктов. Стоит также учитывать возможные гипер инфляционные процессы.

Техническая картина

Актив находиться в нисходящем движении с марта 2021 года что отражает явные проблемы ритейлера в части ведения бизнеса и конъюнктуры рынка. На данный момент прошли существенные объемы покупателя с формированием кульминации продаж. Цена находиться на ретесте нисходящей линии тренда. Среднесрочно возможен как пробой трендовой так и пробой долгосрочных минимумов с продолжением нисходящего движения. Для подтверждения начала восходящей коррекции необходим пробой сопротивления с ретестом с обратной стороны.