Дивиденды Диасофт за 1 полугодие 2024 года

13 сентября акционеры российского разработчика программного обеспечения «Диасофт» утвердили дивиденды 45 руб. на акцию по результатам 1 полугодия 2024 года. Текущая дивидендная доходность составляет менее 1%. Суммарный объем выплат составит 472,5 млн руб. 

Реестр акционеров с правом получения дивидендов закроется 22 сентября. Последний день для покупки акций — 19 сентября 2024 года.

Состояние российской IT-отрасли и позиции Диасофт на рынке

Компания входит в список бенефициаров после ухода иностранных вендоров и укрепляет позиции на российском рынке ПО. В 2024 году на программное обеспечение «Диасофт» приходится почти треть рынка. Компания сотрудничает с крупными российскими банками и начинает внедрять новые направления с целью выхода на новые рынки сбыта. Сейчас активно разрабатываются собственные решения и ПО для государственных структур.

В 1 квартале 2024 года «Диасофт» нарастил выручку на 30%, но на фоне повышенных инвестиций показатель EBITDA остался на уровне прошлого года — это не позволит увеличить дивиденды. Чистая прибыль увеличилась на 8%. Результаты скромные, но важно учитывать сезонность бизнеса: первая половина года всегда считается слабой в IT-секторе. Делать выводы пока рано.

Ключевые риски

Главным риском для акционеров остается рекордный рост операционных расходов, включая расходы на персонал. Это давит на маржинальность и приводит к снижению EBITDA, от которого зависит размер выплат. Однако сейчас такая проблема характерна для многих IT-компаний. «Диасофт» — не дивидендная история, а растущий и перспективный бизнес. Отрицательный чистый долг позволяет снизить негативное влияние высоких ставок.

Какие дивиденды заплатит Диасофт в 2024 году

Новая дивидендная политика «Диасофт» до 2025 года устанавливает ориентир по дивидендам не менее 80% от EBITDA, затем компания будет направлять на дивиденды 50% EBITDA. Периодичность — каждый квартал с ярко выраженной сезонностью бизнеса.

Предыдущие дивидендные выплаты «Диасофт» 

«Диасофт» уже выплатил 28,6 руб. дивидендов за 1 квартал 2024 года, основная часть выплат придется на первую половину 2025 года (конец 2024 финансового года). Стремительный рост бизнеса и массовый переход российского бизнеса на отечественное ПО обеспечит существенный прирост выручки и положительно отразится на EBITDA. Как итог, компания может выплатить 130–140 руб. за 3 квартал и 175–180 руб. за 4 квартал. Суммарный размер выплат может составить 305–320 руб. (доходность 5,8–6%).

В текущих условиях доходность сильно уступает рынку, причем в конце августа акции резко перешли к росту и вернулись к уровням 5200–5300 руб. Сейчас компания оценена справедливо, дивидендный потенциал сильно ограничен, а на рынке есть куда более интересные истории. Поэтому покупка акций под дивиденды кажется нам неоправданной из-за низкой доходности.