Объявленные дивиденды «ММК» за I полугодие 2024 года

Объявленные дивиденды «ММК» за II квартал 2024 года

25 июля группа «ММК» объявила решение по дивидендам. Совет директоров компании рекомендовал выплатить 2,494 руб. на акцию по результатам 2 квартала 2024 года. Текущая дивидендная доходность — 4,7%. Суммарно на дивиденды направят 27,9 млрд руб., что соответствует 100% свободного денежного потока за отчетный период. 

Последний день покупки акций под дивиденды — 16 октября 2024 года. Собрание акционеров по утверждению выплат состоится 17 сентября.

Ситуация на рынке во 2 квартале 2024 года заметно улучшилась

Мировой рынок черной металлургии стагнирует после резкого роста цен в начале 2024 года, однако 2 квартал оказался для металлурга, ориентированного на внутренний рынок, более позитивным. Окончание программ льготной ипотеки привело к резкому росту спроса на стальную продукцию, а также сохранению высокой цены реализации, что должно позитивно отразиться на доходах группы.

Совокупное влияние ряда факторов позитивно отразились на операционных результатах «ММК». Так, выплавка чугуна увеличилась на 13,1%, производство стали — на 13,7%. За счет увеличение потребления металлопродукции и полуфабрикатов во всех отраслях компания доля продаж премиальной продукции подскочила на 7,3 п.п., до 45,8%.

 «ММК» представил финансовую отчетность за 1 полугодие 2024 года, где отразил увеличение выручки на 18,5%, но чистая прибыль снизилась на 2,5% из-за курсовых разниц. Компания показала рост свободного денежного потока (FCF) в 2,5 раза в квартальном выражении, до 19,9 млрд руб. Уровень долговой нагрузки остался отрицательным, что сгладит влияние высоких ставок.

Дивидендная политика «ММК»

Согласно дивидендной политике, «ММК» направляет на дивиденды не менее 100% от FCF при соотношении чистый долг/EBITDA не превысит 1,0х. Если долговая нагрузка окажется выше 1,0х, компания будет направлять на дивиденды не менее 50% свободного денежного потока.

Компания последней в секторе объявила о возврате к дивидендам и сразу разочаровала акционеров размером выплат по итогам 2023 года. Они составили 2,752 руб. на акцию с доходностью 5%, но рынок закладывал двузначную доходность за счет нераспределенной прибыли прошлых лет.

Дивидендные перспективы «ММК» и привлекательность акций

Многие металлургические компании наращивают свою инвестиционную активность, «ММК» не исключение. Компания реализует масштабную программу до 2025 года, что формирует высокие капитальные затраты и уменьшает свободный денежный поток. Однако, компания вернулась на путь стабильных дивидендов и только по итогам 2 квартала выплатит сумму, сопоставимую с выплатами за весь 2023 год.

После ремонта доменной печи «ММК» вышел на полную производственную мощность, что дало положительный эффект. Финансовые метрики показали двузначный рост, а значит будущие дивиденды будут как минимум на уровне текущих значений. Учитывая самую низкую оценку в секторе и скорое завершение инвестпрограммы, инвесторы могут рассчитывать на возврат к ежеквартальным выплатам с суммарной див.доходностью 12–14%.