ММК MAGN

📰 Последние новости акций ММК

• СД ММК рекомендовал 2.49 руб. дивидендов за 1 полугодие 2024 года, что дает доходность по текущим котировкам в виде 5.5%.

• 27 июля 2024 года ММК выпустил финансовую отчетность по итогам 1 полугодия 2024 года. Чистая прибыль в ней составила 50.3 млрд руб., просев на 2.5% от показателей предыдущего года.

• Путин высоко оценил показатели ММК, отметив, что выручка предприятия в 2023 года составила 760 млрд руб. и было произведено 13 млн тонн стали.

• ММК разместил ЦФА на 500 млн руб. под 18.85% годовых — Интерфакс. Размещение прошло на платформе “Сбербанка”.

• Штрафы в соотношении ММК и “Северстали” в рамках мировых соглашений по “делу металлургов” сопоставимы с оценками — глава ФАС. Напомним, что ММК смог договориться с ФАС в 2024 году как раз вследом за “Северсталью”.

• Загорский трубный завод хочет в суде взыскать с ММК 5.45 млрд руб. — Интерфакс.

• Ориентир капзатрат ММК на 2025 год несколько ниже 2024 года - Рашников из-за завершения крупных проектов — Интерфакс. В 2024 году капитальные затраты ММК должны составить около 1.25 млрд дол.

📊 Финансовая отчетность ММК

ММК стал вторым металлургом, который опубликовал финансовую отчетность за 1 полугодие 2024 года. Напоминаем, что компании из этого сектора как раз раскрывают финансовые итоги периодов только по полугодиям. Поквартально мы можем увидеть разве что отчетность по РСБУ или операционные результаты, которые играют не такую сильную роль для котировок, как итоги по МСФО, которые являются более объективными. ММК, собственно, опубликовал не только отчетность за 1 полугодие 27 июля 2024 года, но еще и предоставил операционные результаты данного периода, поэтому мы сможем оценить все вместе.

У металлургов дела идут неплохо, ММК продолжает быстро развиваться, и на этот раз компания смогла нарастить собственную выручку до 417.8 млрд руб., а выросла она на 18.5%. Это было видно уже у “Северстали”, но ММК только подтверждает своими итогами то, что цены на металлы сейчас в России невероятно высоки, поэтому компании данного сектора способны генерировать неплохую прибыль, а также динамику развития. EBITDA при таком быстром росте выручки увеличилась лишь на 5.3%, 92.7 млрд руб., так что прорыва в плане этого показателя мы не увидели, что можно считать нейтральным результатом. Хуже всего себя показала чистая прибыль, которая равна 50.3 млрд руб., она упала на 2.5%, фактически оставшись на прежнем уровне, ведь на выплату дивидендов это особо не повлияет. Значительным позитивом в финансовой отчетности ММК за 1 полугодие 2024 года можно считать то, что свободный денежный поток увеличился в целых 3 раза и составил 27.9 млрд руб. Уже этот показатель должен хорошо сказаться на выплаченных дивидендах. Собственно, ММК уже объявил о том, что выплата составит 2.49 млрд руб., и это дает более 5% доходности только за первую половину года. Пока что доходность в 2024 году составит около 10%, но в будущем способна еще увеличиться, если ММК продолжит сохранять такое высокое значение по свободному денежному потоку. 

Кстати говоря, выплавка чугуна у ММК в 1 полугодии 2024 года выросла на 1.7%, составив 4.99 млн тонн, а производство стали чуть просело, на 2.6%, 6.34 млн тонн, однако в количественном отношении все еще остается крайне большим.

🔎 Прогнозы инвестдомов на акции ММК

🟢 Т-Инвестиции — этот инвестдом считает, что котировки ММК сейчас сильно недооценены, компания может нарастить собственную капитализацию с потенциалом в 44.1%, сильно обгоняя рынок. Собственно, сейчас бумаги фактически держатся на одном и том же значении, не поддаваясь коррекции, а по таргету “Т-Инвестиций” они должны достигнуть уровня в 72 руб. за одну акцию.

🟢 Финам — аналитики из “Финам” тоже дают позитивный прогноз и рекомендуют покупать акции ММК с целью в 65.3 руб. Таргет чуть меньше, чем у предыдущего инвестдома, но рост все равно приличный — его потенциал составляет 30.8% от текущих показателей стоимости акций.

🟢 БКС Мир Инвестиций — пока самый высокий таргет предоставляет “БКС Мир Инвестиций”, поскольку инвестдом рекомендует покупать бумаги с целью в 80 руб. В теории это даст доходность в 60.1%, что будет значительным результатом. Также по мнению аналитиков ММК должен обгонять динамику рынка.

🟡 Альфа-Банк — от позитивных прогнозов переходим к умеренным. Так “Альфа-Банк” советует держать бумаги ММК и не покупать их, ведь потенциал роста будет составлять только 30.1% и совершенно не будет связан с динамикой самих акций, они просто должны проследовать за индексом. Цель — 65 руб. на бумагу.

🟡 Газпромбанк — прогноз аналитиков из “Газпромбанка” еще ниже, потому что целью является отметка в 60 руб. на одну акцию. Естественно, при таком значении рекомендацией будет держать, хотя это все равно максимум для капитализации ММК за последние два года в том случае, если компания закрепиться на этой отметке.

🔜 Прогноз на акции ММК (MAGN)

У металлургов на бирже все стабильно. Просадка, безусловно, имеется вслед за индексом “Московской биржи”, но самое интересное — это то, что ММК период коррекции не прошел, а ведь он находится на завершающей стадии. Едва ли от компании можно ожидать и резкий рост котировок, ведь тогда будет небольшая переоценка эмитента, однако шансы вырасти в капитализации все равно имеются, учитывая хорошие финансовые показатели, которые опубликовал ММК.

Собственно, в 1 полугодии 2024 года мы получили рост выручки на 18.5%, которая составила 417.8 млрд руб. Такая динамика не очень-то и свойственна металлургам, от чего становится еще больше позитива для котировок. Чистая прибыль чуть просела до уровня в 50.3 млрд руб., однако свободный денежный поток утроился и оказался равен 27.9 млрд руб. Чем не повод для позитива? Тем более, что из него можно спокойно выплатить дивиденды без вреда для бизнеса компании. Выплата уже объявлена, доходность будет составлять около 5.5% за полугодие, что за год дает доходность в 11%. Это ниже текущей ключевой ставки, безусловно, однако такой дисконт остается на то, что ММК способен продолжать наращивать финансовые показатели и в будущем, сейчас он сильно увеличил выручку и готов дальше двигаться в этом направлении. Более того, заработать можно еще и на увеличении капитализации компании, которое тоже будет происходить со временем в том случае, если ММК будет демонстрировать хорошие отчетности, что он уже сделал. Тем не менее, от своего сектора бумаги могут отстать, ведь, как мы уже написали выше, период коррекции ММК не прошел, а значит от текущих точек потенциал роста будет более слабым.