Дивиденды Яндекс за 1 полугодие 2024 года

После публикации полугодовой отчетности 30 июля стало известно, что Совет директоров российской МКПАО «Яндекс» может рекомендовать выплатить первые дивиденды в истории компании — 80 руб. на одну обыкновенную акцию, доходность по текущим составляет 2,1%. Какие факторы позволили заговорить о дивидендах и есть ли дивидендный потенциал в акциях ИТ-гиганта — в обзоре.

Завершение редомициляции и начало торгов

15 июля нидерландская компания Yandex N.V. продала российский бизнес «Яндекса» и вышла из числа акционеров, что привело к формированию новой головной структуры МКПАО «Яндекс». Реорганизация бизнеса позволила сохранить бренды и рентабельные направления, избавившись от убыточных сегментов. В результате компания показала рекордный прирост выручки и EBITDA, что стало одной из причин обсуждения дивидендов.

Важные заявления менеджмента по дивидендам

Менеджмент озвучил планы по дальнейшему развитию бизнесу путем активных инвестиций и поддержания низкой долговой нагрузки. Однако, рост выручки на

38% и скорр. EBITDA на 75% оказался выше прогнозов, поэтому компания может порадовать своих акционеров дивидендами. В будущем «Яндекс» планирует ввести практику выплат дивидендов по полугодиям, а в случае одобрения рекомендованных дивидендов выплатит их до октября 2024 года.

На конец 30 июня 2024 года у компании на балансе осталось 102,9 млрд руб. кэша и большая сумма нераспределенной прибыли, которые покроют инвестиционные расходы и позволят выплатить небольшие дивиденды. На бирже торгуется 374 тыс. акций, а значит общий объем выплат в качестве дивидендов составит 29,9 млрд руб., что соответствует 67% от скорректированной чистой прибыли.

Прогноз дивидендов по итогам 2024 года

Поскольку «Яндекс» никогда не выплачивал дивиденды, у компании нет сформулированной дивидендной политики. А после разделения бизнеса менеджмент может принять новую, что повысит привлекательность бумаг и поставит ее в один ряд с перспективными дивидендными историями.

Вероятно, компания сохранит высокие темпы роста выручки в пределах 35–40% и продолжит наращивать EBITDA в будущих периодах за счет высокой отдачи от рентабельных направлений. Укрепление рыночных позиций также позитивно влияет на финансовые итоги «Яндекса». Однако мы не ждем высокой дивидендной доходности в ближайшие годы и считаем, что компания будет направлять денежный поток на инвестиции с целью захвата доли рынка.

 

По нашим оценкам, в 2024–2026 гг. акционеры «Яндекса» могут рассчитывать на дивиденды в размере 180–210 руб. на акцию, что дает 4,6–5,4% дивдоходности. С учетом высоких процентных ставок доходность сильно уступает рынку, но покупка бумаг ИТ-компании — ставка на стремительный рост бизнеса с приятными бонусами в виде дивидендов.