Дивиденды Банка Санкт-Петербург за 1 полугодие 2024 года

Акции Банка «Санкт-Петербург» — ставка на поддержание жесткой ДКП

Банк «Санкт-Петербург» — сильный частный игрок в финансовом секторе с двузначными темпами роста бизнеса и высокими дивидендами. Ключевое преимущество — улучшение финансовых результатов при росте ключевой ставки. Ее повышение до 18% положительно отразится на чистой процентной марже, поскольку порядка 80% корпоративных кредитов выданы под плавающие ставки. 

Ужесточение риторики Банка России и поддержание «ключа» на высоких значениях до конца 2025 года делает Банк СПб лучшим выбором с точки зрения роста бизнеса и дивидендов. Кроме того, в структуре компании развивается прибыльное направление — торговля валютой и металлами. Сильное корпоративное управление по примеру западных моделей обеспечивает акционерам рост стоимости, прибыли и дивидендов.

Ключевые риски компании

Среди главных рисков для всего финансового сектора выделяем возможное ухудшение макроэкономической ситуации, которая может негативно отразиться на качестве активов банка. Высокие ставки давят на малый и средний бизнес, повышая кредитные риски. В результате увеличится стоимость риска и объем отчислений в резервы, которые нельзя будет эффективно использовать. Вероятное повышение ставки до 19–20% осенью может замедлить темпы прироста кредитного портфеля и доходности активов.

Обратный выкуп приведет к росту дивиденда на акцию

Набсовет Банка СПб 25 июля утвердил программу выкупа 20 млн собственных акций (4,5% капитала) с рынка на общую сумму 7,7 млрд руб., чтобы повысить капитализацию. Выкуп продлится до 29 января 2025 года, а уменьшение количества акций приведет к росту прибыли на одну бумагу. Это позитивно для акционеров и означает повышенные дивиденды для акционеров компании.

На какие дивиденды рассчитывать акционерам

По итогам 6 месяцев 2024 года чистый процентный доход по РСБУ увеличился на 51,5% из-за влияния высоких ставок, но чистая прибыль сократилась на 11,7%, до 24,9 млрд руб. Результаты по МСФО опубликуют в августе, поэтому определять точный размер дивидендов на основе текущих данных не стоит.

Согласно обновленной дивидендной политике, «Банка СПб» будет направлять на дивиденды 20–50% чистой прибыли по МСФО с учетом достаточности капитала. На практике менеджмент ориентируется на выплаты не менее 40% прибыли. Дивиденд по привилегированным акциям по уставу установлен на уровне 0,11 руб., но фактический размер выплат вдвое выше — 0,22 руб. на акцию. Периодичность выплат — 2 раза в год.

По нашим прогнозам, Банк «Санкт-Петербург» покажет сильную динамику по ключевым показателям, а чистая прибыль окажется рекордной — 50–51 млрд руб. Исходя из расчета 40% прибыли, за 1 полугодие 2024 года дивиденд по обыкновенным акциям составит порядка 24 руб., что дает 6,3% дивидендной доходности к текущей цене. Прибыль во втором полугодии будет выше, а значит годовая доходность окажется на уровне 14% — выше «СберБанка».