Газпром представил отчетность за I полугодие 2024 года

И не исключил выплату дивидендов

Крупнейшая газовая компания «Газпром» 29 августа опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 2 квартал и 6 месяцев 2024 года. На позитивном фоне котировки выросли на 4%. Удалось ли компании улучшить свое финансовое положение после провального 2023 года и как изменились ключевые финансовые показатели в период высоких ставок — разберемся в обзоре.

Выручка — 5,09 трлн руб. (+23,6% г/г) 

«Газпром» нарастил консолидированную выручку с 4,1 трлн руб. до 5,09 трлн руб. за счет увеличения экспортных объемов газа в Китай и ряд других зарубежных стран, а также сильных результатов в нефтяном сегменте. В итоге выручка от реализации газа выросла на 9,3%, выручка от продажи сырой нефти и продуктов нефтегазопереработки увеличилась почти на 40%.

EBITDA — 1,46 трлн руб. (+19% г/г) 

Принятые меры по сдерживанию роста операционных расходов и увеличение экспортных объемов позитивно отразились на показателе EBITDA, который по итогам 6 месяцев 2024 года вырос почти на 20%, до 1,46 трлн руб. Наибольший вклад в результаты холдинга внесла дочерняя структура «Газпром нефть» на фоне высоких объемов продаж сырой нефти и высокой цены реализации. Консолидация «Сахалинской энергии» также оказала положительный эффект.

Чистая прибыль — 1,04 трлн руб. (+352% г/г) 

Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, увеличилась в 3,5 раза — с 296,2 млрд руб. до 1,04 трлн руб. Причем во втором квартале «Газпром» получил 418,6 млрд руб. чистой прибыли против убытка 7,2 млрд руб. годом ранее. Скорр. чистая прибыль составила 779 млрд руб., что на 26% выше уровня 2023 года. Вдобавок, компании удалось сократить убыток от обесценения финансовых активов и снизить финансовые расходы с 776,4 до 276,2 млрд руб.

Долговая нагрузка

Компания постепенно снижает уровень долговой нагрузки, но испытывает трудности с обслуживание резко подорожавшего долга. Процентные расходы выросли в 2,3 раза, до 80,2 млрд руб. «Газпром» погасил порядка 650 млрд руб. долга, в результате скорр. чистый долг сократился на 284 млрд руб., до 4,7 трлн руб. На конец июня 2024 года соотношение чистый долг/EBITDA = 2,4х. Из-за высокой долговой нагрузки компания может снизить размер дивидендов.

Итоговый вывод по отчетности и прогнозные дивиденды

Газовый гигант неожиданно представил уверенную отчетность. Объемы экспортных поставок газа растут, а выручка нефтяного бизнеса превысила выручку газового сегмента. Хорошая конъюнктура на нефтяном рынке, умеренный рост операционных издержек и 2-кратное увеличение финансовых доходов оказали позитивное влияние на рост прибыльности бизнеса. В результате, за 1 полугодие «Газпром» заработал 16,5 руб. дивидендов на акцию (дивдоходность 12,8%).

Чего ждать от акций Газпрома (GAZP) на среднесрочном горизонте

В акциях наметился позитивный тренд, от локальных минимумов на 116 руб. котировки поднялись выше 128 руб. и продолжают движение в восходящем тренде. Отчетность стала неплохим катализатором для акций, а возможные дивиденды могут дать высокую дивдоходность из-за невысокой цены акций.

На 4-часовом графике бумага почти достигла зоны перекупленности по RSI, а индикатор МАСD вышел в положительную зону впервые с июля. Сильный уровень сопротивления проходит на отметке 135 руб., драйвером для ухода выше пока нет. Несмотря на хорошую динамику показателей, негативные факторы перешивают весь позитив. Поэтому к акциям «Газпрома» стоит относиться с осторожностью.