Акции Полюс прогнозы

Запуск проекта “Сухой Лог” сулит “Полюсу” большие перспективы. Также компания впервые за 3 года заплатила своим инвесторам дивиденды с отличной доходностью, учитывая тот факт, что она так и не входила в стадию коррекции. Однако есть и проблемы в виде того, как “Полюс” планирует покрывать капитальные затраты на такой большой проект. Вторым вопросом будет курс золота в обозримом будущем, который также способен оказать давление на бизнес эмитента.

Индекс “Московской биржи” демонстрирует не такое сильное влияние на “Полюс”, как на остальные компании, в этом и заключается одна из особенностей этого эмитента. И все-таки стоит разобраться, в каком состоянии находился главный индикатор российского фондового рынка в последнее время. А мы напомним, что с мая 2024 года индекс “Мосбиржи” стремительно падал и дошел до уровня в 2400 п. Сейчас мы наблюдаем небольшой отскок до 2850 п., который произошел на фоне ошибки рынка в том, что должно было состояться повышение ключевой ставки. ЦБ РФ принял совершенно другое решение и не стал нагружать и так тяжелое положение экономики, правда остались возможность для увеличения “ключа” на будущих заседаниях. Больше всего проблем это создаст для закредитованных компаний. Уже тут стоит перейти непосредственно к “Полюсу”.

Так как мы упомянули долговую нагрузку, не лишним будет вспомнить, что у “Полюса” на протяжении последних нескольких лет она была очень высокой, больше, чем 3х, что делало компанию не слишком надежным кредитором. Сейчас, так как доходы выросли, ее удалось снизить, но довольно серьезная сумма осталась в качестве обязательств, поэтому про это забывать также не стоит. 

Вообще, основным драйвером для такого быстрого роста капитализации “Полюса” был курс золота. Оно становится все дороже и дороже, а санкции, которые наложены на Россию, фактически не оказывают влияния на “Полюс”, он продолжает реализовывать свою продукцию, являясь лидером по добыче золота в России. По этой причине компания и не ушла в коррекцию вслед за остальными, ее финансовое и фундаментальное положение в долгосрочном периоде является слишком хорошим, чтобы состояние остального рынка могло повлиять на эмитента в значительной степени. Отчасти, конечно, негативная динамика по индексу “Мосбиржи” сдерживала рост стоимости акций, но все равно “Полюс” держался на таких высоких позициях лишь потому, что сам не испытывал значительных проблем.

Теперь они могут появиться, так как для реализации проекта “Сухой Лог” нужны огромные капитальные затраты, чуть меньше 10 млрд долл., которые необходимо откуда-то достать. Либо придется продавать долю в проекте другим компаниям, что “Полюс”, впрочем, уже делает, либо снизить доходность дивидендов для инвесторов в ближайшем будущем.

Пока что “Полюс” не закрыл текущий дивидендный гэп. На рынке сложилась неплохая ситуация, чтобы компания смогла довести это дело до конца, тем более пока мы проблем с ее стороны не наблюдаем, золото все еще держится на исторических максимумах. Пока эти факторы будут сохраняться, рост капитализации “Полюса”, хоть и медленный, на графике мы точно будем видеть.