Прогнозы акций Транснефть (TRNFP)

Коррекция на российском фондовом рынке отправила многие компании в нисходящий тренд. Но были, естественно и те, которые смотрелись гораздо лучше, чем индекс “Московской биржи” по ряду вполне очевидных причин. К таким эмитентам можно отнести и “Транснефть”, которая совершенно не поддавалась коррекции после того, как провела сплит собственных акций. И все же на рынке реализовался риск, отправивший “Транснефть” к минимуму за последние несколько лет. Подробно разберемся в причинах данного падения и рассмотрим, есть ли возможность возвращения к прежним значениям.

Начать стоит вообще с текущего состояния рынка, чтобы понимать, какие настроения царят на рынке. Индекс “Мосбиржи” падает с каждым новым днем, а уровень поддержки в виде 2425 п. не выглядит таким уж сильным. Напомним, что в 2024 году мы видели максимум в 3500, после которого и стартовала коррекция. Сначала объективных причин для нее не было, но потом уже начали появляться проблемы у конкретных компаний в виде высокой долговой нагрузки и финансовых расходов. Постепенно позитив сменился негативом, теперь большинство инвесторов и трейдеров настроены явно не лучшим образом, потому что снижение капитализации наблюдается у большинства эмитентов, даже у тех, у которых на самом деле нет никаких трудностей.

Долгое время именно такой была и “Транснефть”, она немного просела с максимумов, но в полноценную коррекцию не уходила, потому что финансовые показатели за 1 полугодие 2024 года у компании получились хорошими, выручка выросла сильно быстрее инфляции, а чистая прибыль осталась практически на прежних значениях. Инвесторы ждали очередных крупных дивидендных выплат от компании после того, как доходность летом за 2023 год составила 12.3%, но, судя по всему, ожидания придется значительно поумерить, ведь государство увеличило налог на прибыль “Транснефти” до 40%. Таким образом, средства для бюджета Правительство РФ будет выводить посредством не дивидендов, а налогов, что негативно скажется на инвесторах. В будущем снижение процента на прибыль вполне возможно, но сейчас “Транснефть” активно ищет способы вернуть себе прежний показатель по чистой прибыли, так как средства компании действительно нужны. Не ради того, чтобы выплачивать дивиденды, а чтобы банально реализовывать собственную инвестпрограмму и не отставать от конкурентов в своей отрасли.

В качестве перспектив сложно выделить что-то конкретное. “Транснефть” все чаще инвестирует в порты, в том числе и НМТП, который является дочерней структурой компании. Прибыль эмитента во многом зависит от высокой добычи нефти, но Россия должна будет немного сократить ее добычу в ближайшее время из-за ограничений ОПЕК. В любом случае, роста в этом плане ожидать не стоит. Радует отсутствие долговой нагрузки у “Транснефти”, компания имеет почти 700 млрд руб. средств на счетах, которые могут генерировать солидный доход, учитывая текущую ключевую ставку в России. Положение “Транснефти” останется стабильным, на быстрый рост финансовых показателей рассчитывать не стоит, но дивиденды в обозримом будущем будут немного пониженными. Впрочем, к 2030 году, вероятно, произойдет снижение налога на прибыль, потому что сейчас он слишком высокий, что обусловлено обстоятельствами. В обозримом будущем котировки “Транснефти” продолжат падать, учитывая настроения рынка.