Акции Транснефть (прив): технический и фундаментальный анализ сегодня

Динамика индекса “Мосбиржи”📊

Сперва стоит рассмотреть индекс “Московской биржи”, как наиболее важное значение для российского фондового рынка. Не так давно была предпринята еще одна попытка зайти на вершину в виде 3000 п. после того, как Путин и Трамп встретились на Аляске. Хотя, если быть точнее, то восходящее движение происходило в рамках подготовки данного саммита. По его итогам индекс “Мосбиржи” упал до 2900, а сейчас есть возможность пройти через стадию дополнительного снижения. Все дело в том, что встреча Путина и Зеленского имеет очень малый шанс для того, чтобы состояться в ближайшее время. Исходя из этого, драйверы роста в виде возможного снятия санкций и завершения конфликта остаются нереализованными, а ожидания инвесторов снова не оправдались. Зато ЦБ РФ готовится к следующему заседанию по ключевой ставке, она должна быть снижена на 1-2%, что, безусловно, будет позитивом для многих российских компаний, особенно закредитованных. На “Транснефть” глобальные движения фондового рынка влияют прямым образом, важны не только финансовые результаты компании.

Финансы “Транснефти”💸

Сам эмитент уже опубликовал отчетность за 1 полугодие 2025 года, которую нам и предстоит рассмотреть, чтобы понять потенциал. Но сперва напомним, что у “Транснефти” повышенный налог на прибыль в виде 40% до 2030 года. Прошлое значение составляло только 25%. Государство фактически приняло решение выводить средства не с помощью дивидендов, а увеличением налогового бремени. Выручка “Транснефти” за первые 6 месяцев 2025 года практически не выросла, оставшись на уровне в 720 млрд руб. из-за снижения объемов транспортировки нефти. Чистая прибыль просела на 10%, составив 153 млрд руб. Здесь главную роль сыграло повышение налога на прибыль компании.

Потенциальные драйверы для роста📈

Основная работа “Транснефти” сейчас идет над Новороссийском, расширяются магистральные нефтепроводы. Капитальные вложения позволят компании немного увеличить финансовые показатели, что положительно скажется на доходности дивидендов в будущем. Увеличение объемов экспорта нефти тоже может принести “Транснефти” дополнительные доходы. Ну и, наконец, главным драйвером будет возвращение к ставке в 25% на прибыль.

Риски📉

Доходность дивидендов может серьезно просесть из-за увеличенной налоговой ставки, поэтому бумаги будут уже менее привлекательными. Не забываем и о том, что возможны новые удары по нефтепроводам в случае дополнительной эскалации текущего конфликта. Это может привести к росту капитальных затрат.

Прогноз💡

“Транснефть” по текущим ценам не имеет особой инвестиционной привлекательности, дальше расти акциям в стоимости будет довольно проблематично. Мы ожидаем снижение в ближайшие месяцы, после чего бумаги уже можно будет хотя бы рассматривать к покупке.