Прогноз акций Транснефть на 2024 год

📰 Последние новости акций Транснефть:

• 14 октября Арбитражный суд Москвы рассмотрит иск «Транснефти» к Euroclear Bank на сумму 85 миллионов долларов.

• Чешская сторона будет удовлетворена, если поставки по трубопроводу «Дружба» прекратятся в 2025 году.

• Суд вынес решение удовлетворить иск «Транснефти» к «Роснефти» на сумму около 4,8 миллиарда рублей. Иск был связан с договором о строительстве второй ветки трубопровода Тихорецк — Туапсе в Краснодарском крае.

• В Красноярском крае завершилось строительство нового объекта нефтетранспортной инфраструктуры — нефтеперекачивающей станции. Она была открыта в Ачинском районе.

• За 15 лет ежегодные объёмы отгрузок с терминала Козьмино увеличились почти втрое.

📊 Финансовая отчетность Транснефть

Отчётность «Транснефти» за 1 квартал текущего года по РСБУ показывает неоднозначные результаты. С одной стороны, доходы фирмы увеличились на 10,5% в отношении с показателями годичной давности, достигнув 635,2 миллиарда рублей. Это положительный сигнал, который указывает на стабильность основного бизнеса.

Однако, с другой стороны, операционная прибыль сократилась на 17,5%, составив 45,7 миллиарда рублей, а чистая прибыль упала на 57,6%, достигнув 54,5 миллиарда рублей. Такое значительное снижение прибыли вызывает беспокойство.

Данные по РСБУ не дают полного представления о финансовом состоянии компании, но уже позволяют сделать вывод о резком ухудшении состояния в первом полугодии.

Нефтяной гигант накопил внушительный резерв, превышающий 3 млрд. долларов, существенный которого размещен на депозитах под ставки в районе 4,5% -17%. При средней процентной ставке около 15% годовой доход от процентов может составить примерно 43 миллиарда рублей, что является существенным вкладом.

В прошлом году фирма распределила прибыль в размере 177 рублей, что точно подходит под зарегистрированные нормы. Руководство ранее заявляло о намерениях перейти на выплату дивидендов раз в 6 месяцев. Следующая выплата ожидается по результатам первого полугодия 2024 года, как указано в отчётах.
Устойчивость дивидендных выплат под вопросом из-за нескольких факторов.

Стоит отметить, что объём нефти, транспортируемой по трубопроводам, остался на уровне предыдущего года. Доходы от экспорта сократились, в то время как объёмы поставок внутри страны увеличились. Это пример баланса спроса и предложения в действии.

Оценить операционную деятельность компании в целом непросто. Падение экспорта нефтепродуктов через порты на 10,4% в июне и сокращение добычи нефти не позволяют ожидать значительного улучшения показателей.

Топ-менеджмент компании планирует ускорить реализацию инвестиционных проектов, что приведёт к увеличению капитальных затрат в 2024 году. Это может негативно отразиться на скорой выручке и, соответственно, на в дальнейшем на итоговых дивидендах.

Если сравнить отчёт с предыдущим, то можно увидеть, что в первом квартале 2024 года доходы компании выросли на 34% и составили 63 миллиарда рублей. Пока компания не планирует глобального роста в будущем. На данный момент нет никаких активных проектов, нуждающихся в дополнительных средствах, однако, как уже упоминалось, они запланированы. 

Финансовая стабильность «Транснефти» сохраняется, но проблемы в операционке и увеличение инвестиций в будущем вызывают тревогу. 

🔎 Прогнозы инвестдомов на акции Транснефть

🟡 Инвестиционный банк Синара - 20 марта инвестиционный банк подтвердил рейтинг «покупать» для привилегированных акций компании «Транснефть», не устанавливая целевую цену.
🟢 Финам - Мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на акции "Транснефти", однако полагаем, что в условиях ужесточившейся ДКП и сокращения добычи из-за соглашения ОПЕК+ наша целевая цена в 1 769 руб. 

🟢 «Цифра брокер» -  По мнению инвестиционного дома, акции «Транснефти» имеют справедливую стоимость — 1769 рублей за акцию.

🟢 Промсвязьбанк - В обзоре Промсвязьбанка указано, что целевая цена акций «Транснефти» будет находиться до 1875 рублей за акцию до конца 2024 года.
🟡 БКС Мир Инвестиций -  Снизил прогнозную стоимость привилегированных акций «Транснефти» на 9% — с 2200 рублей до 2000 рублей за одну акцию. Это снижение будет актуально в течение года после закрытия реестра для получения дивидендов.

🔜 Прогноз на акции Транснефть (TRNFP)

После коррекции российского рынка акции данного бизнеса стали ещё более привлекательный. Большим плюсом для бизнеса является тот факт, что нет долгов. На фоне поднятии ставки до 19%, это очень ощутимый плюс.  
Ожидать существенного роста результатов в течение всего текущего года не стоит. Вероятнее всего, рост чистой прибыли, если он будет, будет незначительным и обусловлен лишь увеличением доходов от процентов.
Уже долгое время данный бизнес рассматривается исключительно как альтернатива облигациям. С учетом того, что нефть последние несколько недель снизилась в стоимости до 70 долларов за баррель, этот фактор также давит на будущую выручку бизнеса и соответственно прибыль.
Стоит отметить, что на факте начала цикла понижения ставки данные бумаги могут вполне плохо отскочить в стоимости из-за высокой дивидендной доходности. А если, руководство всё-таки придет к плану по выплатам два раза в неделю, то со стороны широкого рынка интерес точно возрастёт. 
Отметим также и финансовые коэффициенты, которые при сегодняшних доходах находятся вблизи лоёв. Всё это дополнительно стимулирует присмотреться к покупке на непродолжительный срок в условиях сегодняшнего дня.

Стоит ли покупать акции Транснефть в 2024 году? 

Сейчас эта акция становится всё более привлекательной для покупки. Особенно она может заинтересовать тех, кто собирает среднесрочный портфель. Если цена акции снова снизится до 1200 рублей, это будет подходящий момент для покупки.

Если же ваша цель — долгосрочные инвестиции, то сейчас лучше рассмотреть облигации. Их годовая купонная доходность выше, и цена не подвержена такой сильной волатильности. В случае инвестиций на горизонте 4 лет вы точно не проиграете

Прогнозируемая цена:

1600 рублей.