Отчет «Европлана» за 9 месяцев 2024: чистая прибыль, выручка и тренды

Основные финансовые показатели:

Чистая прибыль «Европлана» по РСБУ за 9 месяцев 2024 года сократилась на 4,9% относительно аналогичного периода прошлого года и составила 13,08 млрд рублей.

Выручка в отчетном периоде увеличилась на 52,5% до 45,9 млрд рублей.

Прибыль от продаж выросла на 57,6% до 33,5 млрд рублей.

Прибыль до налогообложения сократилась на 2,5% до 15,27 млрд рублей.

На рост выручки и прибыли от продаж, повлияло не увеличение новых клиентов а существенно возросшая ставка по продуктам компании, что в долгосрочной перспективе может негативно сказаться на финансовых показателях.

Как следствие падение чистой прибыли и прибыли до налогооблажения, которое вытекает из труднодоступности кредитных продуктов на фоне жесткой денежно-кредитной политики Центрального Банка.

Отчасти рост финансовых показателей был обеспечен сохранением и увеличением корпоративной клиентской базы. 

Что с отраслью автобизнеса:

Уже в октябре цены на новые автомобили в России могут вырасти на 15%, в январе 2025 года — на треть по сравнению с нынешним уровнем из-за пересмотра ставок утильсбора, а к 2030 году — вдвое. Ввиду существенного удорожания автомобилей,  возможно обвальное снижения спроса Соответственно и перспективы увеличения клиентской базы “Европлана”.

Ожидается дальнейшее ужесточение ДКП ЦБ, и вероятность поднятия ставки до 25%, что следует из риторики ЦБ и закладываемых ожиданий основными банками, которые уже начали поднимать ставки по некоторым продуктам до 23%. При сохранении данной динамики увидим существенное сокращение спроса на розничное кредитование и как следствие лизингополучателей.

Перспективы компании:

«Европлан»,был исключен из подборок болшинства аналитических порталов как акция роста, как раз таки  на фоне возросшей вероятности более длительной и жесткой монетарной политики ЦБ. 

Возможный негативный сценарий может быть отчасти нивелирован деятельностью материнской компании “ЭсЭфАй” которая имеет более перспективную техническую картину и сильные финансовые показатели..

Стоит учитывать что,  уже реализовался главный позитивный фактор для инвесторов -  акции «Европлана» были включены в индекс Мосбиржи — что уже не может служить драйвером для дальнейшего роста

Позитивным фактором для компании может выступить проводимая дивидендная политика, согласно которой Европлан предусматривает направление на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Компания будет определять размер дивиденда с учетом уровня достаточности капитала и возможностей по росту лизингового портфеля..

Ранее компания выплатила дивиденды за 2023 год в размере 25 рублей на акцию, распределив среди акционеров 3 млрд. рублей

Учитывая что менеджмент “Европлана” недавно заявил о том что, видит возможности и планирует предложение совету директоров о выплате дивидендов по результатам 9 месяцев 2024 года около 6 млрд рублей возможно предполагать дальнейшее сохранение дивидендных выплат. При позитивном сценарии доходность может составить около 10% по отношению к текущей цене.

Техническая картина:

Актив находится в устойчивом нисходящем тренде, и для покупки необходимо увидеть слом данной тенденции: выход в торговый диапазон с последующим закреплением выше 750 рублей. При этом данное движение должно сопровождаться существенными объемами покупателя.

Вывод по компании: с учетом как негативных так и позитивных факторов, покупка “с текущих” несет в себе повышенные риски, которые может не перекрыть выплата дивидендов. Необходимо наблюдать за ДКП ЦБ и дальнейшими финансовыми показателями, чтобы иметь возможность констатировать устранение рисков для бизнеса. Как и понятной технической картины на разворот тренда.