Европлан (LEAS) отчитался за 9 месяцев 2024 года

О компании

«Европлан» — российская автолизинговая компания. Компания предоставляет услуги по оформлению автомобилей в лизинг и сопутствующие автоуслуги: страхование, обслуживание автомобиля и парка, доставку транспорта и др. «Европлан» на 87,5% принадлежит инвестиционному холдингу «ЭсЭфАй».

В 2024 года компания провела IPO. 29 марта начались торги на Московской бирже. В ходе IPO компания привлекла 13,1 млрд рублей. 

Тикер ММВБ - LEAS

Основные финансовые результаты:

Чистая прибыль составила 11,29 млрд рублей по сравнению с 10,62 млрд рублей за аналогичный период прошлого года.

Процентные доходы составили 39,73 млрд рублей против 24,64 млрд рублей год к году. 

Чистый процентный доход составил 18,62 млрд рублей (12,55 млрд рублей г\г). 

Прибыль до налогообложения выросла до 16,74 млрд рублей с 13,58 млрд рублей.

О чем говорят цифры отчета:

Финансовые результаты показывают снижающиеся темпы роста: по основным представленным показателям рост составил всего от 10 до 12% что существенно ниже показателей предыдущего квартала и первого полугодия 2024.

Данная динамика отразилась в результатах за третий квартал по отношению к предыдущем:

Чистая прибыль компании снизилась до 2,52 млрд рублей с 3,61 млрд рублей. 

Объем нового бизнеса составил 1,48 трлн рублей, показав небольшое снижение относительно предыдущего отчетного периода (-1%)
Снижению показателей способствовала высокая база прошлого года, ввиду отложенного спроса на фоне возможного ухода автопроизводителей с рынка РФ, а также жесткая денежно-кредитная политика ЦБ.

Положительную динамику показали процентные доходы, увеличившись  до 14,7 млрд рублей с 9,13 млрд рублей. А также прибыль до налогообложения, которая составила 5,76 млрд рублей. Данные результаты были закономерны ввиду высокой ключевой ставки и как следствие выросших ставок по лизинговым продуктам.

Перспективы рынка:

Наблюдается снижение динамики как розничного так и корпоративного сегментов на фоне снижения потребительской активности в части кредитования.

Так ряд отраслей снижались на 20-27%. Позитивную динамику но с явным затуханием роста показали только 4 сегмента.

На рынок продолжат давить два основных фактора:повышение цены на автомобили до 15% в связи с пересмотром ставок утильсбора и дальнейшее ужесточение ДКП ЦБ, и вероятность поднятия ставки до 25%..

Перспективы компании

На фоне возросшей вероятности более длительной и жесткой монетарной политики ЦБ и уже реализованного позитива от благоприятной рыночной конъюнктуры 2023 года возможно дальнейшее снижение котировок компании и ухудшение финансовых показателей.

Дивидендная политика

Проводимая дивидендная политика,предусматривает направление на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Компания будет определять размер дивиденда с учетом уровня достаточности капитала и возможностей по росту лизингового портфеля.

В общей сложности на выплату акционерам дивидендов за девять месяцев компания направит около ₽6 млрд. Дивидендная доходность составит  8,4% по отношению к текущей цене. 

Актив находится в устойчивом нисходящем тренде. Цена обновила минимум после импульса продавца и сформировала новую поддержку. Ретест ранее пробитого уровня без существенных объемов покупателя. Краткосрочно возможно два сценария: пробой сопротивления с ретестом нисходящей линии тренда и дальнейшее снижение с повторным тестом поддержки. Для разворота тенденции необходим пробой линии тренда с ретестом зоны 620-630 и повторным откупом актива.