КАМАЗ сокращает рабочую неделю, а стоимость акций продолжает падать

📉 Негативная динамика 2024 года

После ухода иностранных компаний из России “КАМАЗ” получил значительное преимущество, заняв свободную часть рынка. Более того, компания активно поддерживается государством, в том числе и в финансовом плане, поэтому рост финансовых показателей был только вопросом времени. Именно это и случилось в 2023 году, когда “КАМАЗ” очень активно рос в капитализации.

2024 год получился чуть более негативным в этом плане — выручку по МСФО получилось увеличить только на 6.3%, до 370.3 млрд руб. В этом плане “КАМАЗ” даже отстал от официальной российской инфляции. Чистая прибыль упала в 20 раз, составив 731 млн руб. Это очень тревожная динамика для компании. В 2025 году она уже наверняка работает себе в убыток. 

Причин несколько — это жесткая денежно-кредитная политика ЦБ РФ, но также и активное использование заемных средств со стороны “КАМАЗа”. По итогам 2024 года долговая нагрузка была увеличена практически на 30%, а финансовые расходы выросли в 2.5 раза в сравнении с 2023 годом.

❗ Опасные тенденции 2025 года

“КАМАЗ” сообщил о том, что российский рынок грузовиков уменьшился на 60%, а продажи самой компании упали на 30%. Из-за высокой ключевой ставки отечественные эмитенты все реже используют кредиты и лизинг для покупки грузовиков. Более того, многие возвращают лизинговые грузовики обратно, что негативно влияет на финансовое положение самого “КАМАЗа”.

Еще одна проблема, о которой сообщил менеджмент компании — излишнее импортирование иностранных грузовиков, которое ударило по спросу на отечественную продукцию. Сейчас на складе у “КАМАЗ” остается 30 тыс. грузовиков, которые банально некому продавать в текущих условиях.

Чтобы не работать себе в убыток, было принято решение временно перейти на четырехдневную рабочую неделю. Данный факт позволит сократить расходы и хотя бы не уйти в очень сильный минус по итогам 2025 года. Само его наличие уже практически обеспечено.

🇷🇺 Есть ли перспективы у КАМАЗ?

Казалось, что “КАМАЗ” сможет надолго стать бенефициаром политики импортозамещения, но после нескольких лет работы мы видим совершенно обратную ситуацию — иностранные грузовики все равно продолжают завозиться, что негативно сказывается на бизнесе российского производителя.

Дополнительное давление, конечно же, оказывает ключевая ставка, которая не только увеличивает финансовые расходы эмитента, но еще и обрушает спрос на грузовики. 

В данный момент “КАМАЗ” на бирже стоит еще довольно дорого, к покупке акций стоит присмотреться только на отметках в районе 70 руб. за штуку, когда компания приблизится к минимумам, которые у нее были в 2022 году. Проблем сейчас много, и, несмотря на то, что глобально бизнесу это не повредит, придется некоторое время пытаться сократить расходы и инвестиции на фоне уменьшения рынка.

Свое привилегированное положение “КАМАЗ” должен будет вернуть, произойдет это, вероятно, уже в 2026 году, когда ключевая ставка уменьшится еще на несколько позиций. Сейчас же мы видим логичное следствие денежно-кредитной политики ЦБ РФ, но ветра уже начинают дуть в другую сторону.

Читайте также:

• Как изменятся цены на недвижимость после снижения ставки ЦБ до 18%

• Крупнейшая хакерская атака на Аэрофлот — что произойдет с акциями?

• Банк России снизил ключевую ставку до 18%

• Рынок акций реакцией на ставку показал свою слабость

• Банковский сектор под ударом