​​В России снижается объем кредитования. Как это повлияет на акции банков и стоит ли в них инвестировать

Ситуация в банковском секторе в 2025 году

Банки находятся в непростом положении, как и вся российская экономика. Это связано с несколькими причинами.

• Высокая стоимость кредитования. Банки закладывают свою маржу при выдаче кредитов при любом уровне ключевой ставки Центрального банка Российской Федерации. Однако важно понимать, что спрос граждан и юридических лиц на такие кредитные продукты снижается. Соответственно, у банков меньше возможностей получать прибыль при осуществлении кредитования.

На этом фоне снижение объемов кредитования среди населения в июне 2025 года представляется показательным. Похожая ситуация и с юридическими лицами: компаниям значительно проще размещать свои денежные средства на депозитах, нежели чем инвестировать в те или иные бизнес-проекты, которые могут дать значительно более низкую доходность. 

• Кредиты по плавающим ставкам.  Банки частично предусмотрели риски, связанные с изменениями ключевой ставки ЦБ РФ. Многие юридические лица имеют кредиты с плавающей ставкой. По ним банки получают не только изначально заложенную маржу, но и дополнительную прибыль в связи с увеличением ключевой ставки Центрального Банка Российской Федерации. 

То есть банки условно заняли эти деньги у Центробанка под 10%, а выдали — под 30%. 

Однако важно понимать, что для компаний такой сценарий — крайне проблематичен. Им становится труднее обслуживать долги, особенно учитывая стремительно увеличивающиеся расходы из-за плавающих ставок по кредитам. Это приводит к частым просрочкам платежа. 

Просрочка растет и среди населения. Достаточно упомянуть, что летом 2025 года показатель достиг 1,5 трлн рублей. 

• Снижение комиссионных доходов. Экономическая активность в Российской Федерации замедляется. Это значит, что достаточно высокими являются риски рецессии. Чем меньше экономической активности, тем меньше совершается банковских операций, а значит — будет становиться ниже комиссионный доход банков. Это в свою очередь может ударить по прибыли финансовых организаций. 

Ужесточение регулирования. Помимо того, что экономика замедляется, а граждане и компании не готовы брать деньги в долг по высоким процентным ставкам, усложняет получение заемных денег Центральный Банк Российской Федерации. Он вводит жесткое макропруденциальное регулирование в розничном кредитовании, в связи с чем коммерческие банки вынуждены отказывать заемщикам, которым еще год назад с легкостью бы выдали кредит. 

То есть объемы кредитования, а значит — прибыльности банков, падают еще и за счет регуляторных действий Центрального Банка Российской Федерации.  

• Санкции. Важно понимать, что финансовый сектор, а особенно — банки, очень сильно зависят от внешней конъюнктуры.  При этом в отношении Российской Федерации действует большое количество санкционных ограничений, в том числе отключение от платежной системы SWIFT, ограничение возможности заимствовать денежные средства на развитых финансовых рынках и многие другие. 

Это замедляет, усложняет и делает более дорогими финансовые расчеты, в связи с чем их объем сокращается. Невозможность заимствований в иностранной валюте под более низкие процентные ставки лишает банков дополнительного источника ликвидности и заработка.  

При этом глобальных предпосылок для отмены санкционных ограничений нет. Более того, со временем они могут только усиливаться, что сделает ситуацию для банковского сектора еще более сложной.

• Падение ипотеки. Из-за высоких ставок по кредитам и отмене широких льготных программ просела ипотека. Так, в июле 2025 года объем выдачи ипотечных кредитов в новостройках «старой» Москвы составил 52%, тогда как годом ранее этот показатель составил 78%. Это также создало дополнительный негативный фон для банков.

• Высокий объем вкладов. При этом банковские вклады за счет высокой ключевой ставки Центрального Банка Российской Федерации продолжают расти. Так, в июне 2025 года этот показатель достиг рекордные 60 трлн рублей. Причем значительная часть депозитов носит краткосрочный характер — до года. То есть в перспективе, если доходность по банковским вкладам снизится, банки могут оказаться в ситуации кризиса ликвидности. 

Граждане и компании начнут забирать вклады одновременно, а банки не смогут удовлетворить их запросы. Это может привести к введению лимитов при снятии денежных средств со вкладов, что может создать панические настроения среди граждан и компаний. 

При этом если ставка ЦБ РФ будет оставаться на текущем уровне, банки также столкнутся с дополнительными рисками. Объем доходов по кредитам будет падать, тогда как объемы выплат процентов по банковским вкладам начнут расти. В этой связи банкам придется либо значительно сокращать доходность по вкладам, либо — увеличивать процентные ставки по кредитам. 

Таким образом, оба варианта развития событий — как сохранение, так и понижение ключевой ставки Центробанка несут негатив для банков.

Выводы

Говорить о коллапсе банковской системы в России некорректно. Она достаточно устойчива. Однако многое будет зависеть от платежеспособности наиболее крупных заемщиков банков, а также населения в будущем. Если просрочка будет расти быстрыми темпами, есть риск коллапса банковской системы. 

Также важно понимать, что роста прибылей у банков ожидать не приходится, поскольку экономика уже значительно замедлилась, а спроса на кредитные продукты банков в условиях высокой ключевой ставки Центрального Банка Российской Федерации попросту нет. 

Не стоит забывать, что рост банковских вкладов в условиях замедления темпов кредитования — это значительный негатив для банков, поскольку они будут вынуждены сокращать свою маржинальность. На этом фоне в ближайшие полгода инвестировать в акции банков представляется нецелесообразным. 

Исключением будет ситуация, при которой ставки резко снизятся, экономика быстро начнет расти, а инфляция останется у целевого показателя Центробанка — 4%. Однако такой сценарий во многом представляется утопией.

Читайте также:

• АФК Система готовит еще одну "дочку" к IPO. Поможет ли это исправить проблемы компании?

• КАМАЗ сокращает рабочую неделю, а стоимость акций продолжает падать

• Как изменятся цены на недвижимость после снижения ставки ЦБ до 18%

• Крупнейшая хакерская атака на Аэрофлот — что произойдет с акциями?

• Банк России снизил ключевую ставку до 18%