Т-Инвестиции прогнозируют ослабление рубля: что будет с компаниями-экспортерами?

Инвестдом “Т-Инвестиции” считает, что в июле-августе мы можем ожидать курс доллара в районе 90 руб. Оно и понятно, поскольку сейчас наша национальная валюта серьезно переоценена, в том числе, из-за высокой ключевой ставки. ЦБ РФ уже понизил ее на заседании 6 июня, поэтому данное решение может повлиять на рынок позитивно, а вот на курс доллара — уже не очень хорошо для обычного населения, но просто отлично для экспортеров, так как они реализуют продукцию уже в долларах.

☘️ Фосагро — до сих пор не под санкциями

Компания-экспортер удобрений чувствует себя очень хорошо, находясь среди лидеров по этой продукции на мировом рынке. Очевидно по какой причине ЕС не стал в таком случае накладывать санкции на российского производителя, которые все еще реализует удобрения в Европу. По отчету за 4 квартал 2024 года было видно, что у “Фосагро” и так все хорошо — выручка подскочила на 23%, до 137 млрд руб., а скорр. чистая прибыль повысилась на 18%, составив 28 млрд руб. Показатели обогнали инфляцию, но случилось это как раз на ослаблении рубля.

Результаты за 1 квартал 2025 года уже известны — даже при усилении национальной валюты выручка увеличилась на 33.6%, а чистая прибыль на 154%. И очень важно, что теперь курс снова может начать двигаться вверх, “Фосагро” в таком случае будет получать еще больше рублей на свои счета. Нельзя сказать, что для компании это жизненно необходимо, но дивидендов в таком случае мы увидим еще больше от и так стабильного и маржинального бизнеса.

🔥 НОВАТЭК продолжает экспорт в Европу, но готовится отказ от российского газа в ЕС

Экспортер СПГ также чувствует себя хорошо, однако компания могла бы зарабатывать еще больше, если бы проект “Арктик СПГ 2” не находился под санкциями. Правда недавно поступили новости, что впервые за восемь месяцев с него смогли что-то отгрузить — вероятно нашли покупателя на СПГ с этого проекта. При этом продажа газа в Европу все еще продолжается, она находится чуть ли не на исторических максимумах на фоне того, что от трубопроводного газа ЕС фактически отказался, оставив его только Южной Европе и некоторым странам Восточной Европы.

Ситуация у “НОВАТЭК” схожа с “ФосАгро” — компания не так чувствительна к курсу рубля, она спокойно может перетерпеть период сильной национальной валюты, но ее ослабление все равно поможет больше зарабатывать и выплачивать дивиденды инвесторам. Особенно полезно это будет на фоне того, что ЕС уже долгое время готовит дорожную карту по полному отказу от российского газа. Было бы хорошо, если бы “НОВАТЭК” успел себя финансово обеспечить до этого времени.

🛢️ Показатели Роснефти упали — Сечин переложил вину на ЦБ

Главный удар курс рубля нанес по финансовым показателям “Роснефти” — у нефтяного экспортера просели выручка на 12%, а чистая прибыль и вовсе рухнула более, чем на 50%. Генеральный директор винит во всем курс доллара и тот факт, что ЦБ РФ проводит политику по усилению национальной валюты. Но плата за снижающуюся инфляцию именно такая, поэтому “Роснефти” нужно перетерпеть данный период.

Главная проблема компании в том, что ее капитальные затраты в условиях подготовки “Восток Ойла” только увеличиваются от года к году, 4 квартал 2024 и 1 квартал 2025 в этом плане получились очень солидными — почти 400 млрд руб. только на кап. затраты, в то время как в 1 квартале 2024 они составляли лишь 269 млрд руб. Если сильный рубль будет сохраняться длительное время, проблемы “Роснефти” станут более серьезными, но ослабление валюты выровняет положение компании.

📉 Норникель отказался от дивидендов, финансы компании ухудшаются

На фоне рекордно низких цен на те металлы, которые находятся в корзине эмитента, Потанин сделал заявление, что дивидендов по итогам 2024 года и даже, вероятно, 2025 года мы не увидим. Оно и понятно — эмитенту сейчас совершенно ни к чему наращивать долговую нагрузку, лучше свободные средства направлять на капитальные затраты и хотя бы сохранять тот же уровень долга, а в идеале и вовсе постепенно его уменьшать.

Что касается “Норникеля” и курса доллара, тут он не особо поможет компании — у нее и так быстро падают показатели в валюте из-за периода низких цен на многие металлы, что мы уже отметили выше. Ожидается восстановление к 2027 году, поэтому пока эмитента не особо волнует стоимость рубля, но она может сделать кризисное положение чуть более приятным.

Читайте также:

• Платина бьёт рекорды стоимости: как это влияет на акции “Норникеля”?

• МАГНИТ планирует продать свои гипермаркеты Ленте: как это повлияет на акции?

• Смягчения ЦБ недостаточно для начала ралли рынков

• ВК готовит нового конкурента для Telegram - что будет с акциями?

• Выплаты по демпферу упали на 70% с начала года. Узнайте, как это повлияет на доходность акций ведущих нефтекомпаний России.