Какие перспективы у акций нефтяных компаний до конца года?

🛢️Текущее состояние российского нефтяного сектора

Начиная с 2022 года нефтяная отрасль в России находится под постоянным давлением из-за иностранных санкций. Вследствие этого дисконт на российскую нефть марки Urals на пике достигал 30 долл. за баррель по сравнению с эталонной маркой Brent. К июлю 2025 года этот показатель снизился до минимального уровня за три года — до 11,45 долл.

Россия смогла адаптироваться к санкционному давлению за счет перевода экспорта из ЕС в Китай, Индию и Турцию, которые используют дисконт на российское сырье для приобретения дешевых ресурсов. Кроме того, эти страны не присоединились к установленному потолку на российскую нефть на уровне 60 долл. за баррель.

Вдобавок Россия использует “теневой флот” из незарегистрированных в стране кораблей, что позволяет сохранять объем поставок. Санкции оказались неэффективными еще и из-за отсутствия полного эмбарго на российские энергоресурсы вследствие опасений повышения дефицита спроса на рынке ресурсов.

Вместе с сокращением дисконта на российскую нефть наблюдается восходящий тренд и в котировках Brent — 30 июля стоимость фьючерса впервые за месяц превысила 71 долл. за баррель, что создает позитивную конъюнктуру для российских нефтяных компаний.

🔮Будущее российских нефтяных компаний

Доходы от нефти для российских компаний зависят от трех основных факторов: стоимости марки Brent, курса рубля и санкционного давления, влияющего на сложность поставок и дисконт. Ключевое значение для отрасли сейчас имеют именно санкции. В июле Евросоюз установил новый потолок цен на российскую нефть в 47,6 долл. за баррель, который начнет действовать с 3 сентября 2025 года. А с января 2026 года устанавливается полный запрет на импорт российских нефтепродуктов в страны альянса, в том числе и из третьих стран. Так как экспорт российской нефти в Европу сейчас осуществляется при посредничестве Индии и Турции, уже в 2026 году объем поставок может значительно сократиться.

Важна позиция США в вопросе санкций против российского нефтяного сектора. 30 июля Дональд Трамп ввел дополнительные пошлины на импорт товаров из Индии в 25%, которые начнут действовать с 1 августа 2025 года. В случае отсутствия действий по прекращению конфликта между Россией и Украиной до 9 августа президент США обещает ввести против всех торговых партнеров России пошлины около 100% на весь импорт товаров.

Таким образом, новые санкции Евросоюза и угрозы Трампа могут негативно повлиять на объемы экспорта российской нефти уже в ближайшие месяцы.

📊Вероятные перспективы акций российских нефтяных компаний до конца года

Наибольшую долю в экспорте российской нефти занимает “Роснефть” — примерно 41%. Поэтому наибольший риск падения объема поставок ресурсов ложится именно на нее. Кроме того, на “Роснефть” оказывает давление высокая долговая нагрузка. Наибольшие перспективы в секторе имеют “Лукойл” и “Татнефть” за счет устойчивого cash-flow и высокой маржи переработки, соответственно.

Однако, в целом, ситуация в отрасли остается сложной из-за внешних причин. Позитивное развитие сектора возможно только при дальнейшей тенденции снижения дисконта на Urals, росту котировок Brent и ослаблении рубля.

Читайте также:

• ТОП-6 нефтегазовых компаний с инвестиционным потенциалом на август 2025 года

• Прогноз «Сбера»: ключевая ставка может опуститься до 16% к декабрю 2025 года

• Акции «Полюс Золото» обновили исторический максимум

• Что такое инсайдерская торговля и есть ли риски для обычного инвестора

• ВТБ под давлением: почему акции банка просели на 4% перед решением о допэмиссии