Нефть: от добычи до инвестиций — как работает нефтяной рынок

Нефть еще с конца XIX в. стала одним из важнейших энергоресурсов в мире, но по-настоящему ее роль раскрылась только во второй половине предыдущего столетия, особенно после образования ОПЕК и ОПЕК+, после чего Саудовская Аравия и другие крупнейшие экспортеры нефти смогли оказывать влияние на ее цену, договариваться с импортерами для того, чтобы найти баланс в плане цен на нефть. В современном мире природный газ уже активно вытесняет нефть с лидирующей позиции, но до явного лидерства ему все еще довольно далеко. Давайте разбираться, от чего вообще зависят котировки на нефть, а также как выглядит само устройство рынка данного энергоресурса.

Добыча и переработка нефти

Есть сразу несколько типов залежей нефти, с которых и стоит начать. 

Существуют обычные месторождения, которые активно используются Россией, Ираком и Саудовской Аравией. Добывать их довольно просто, потому что данные залежи располагаются на суше. Себестоимость, соответственно, маленькая, а прибыль с подобной нефти в условиях больших цен на данный энергоресурс большая.

Шельфовые месторождения — себестоимость увеличивается, может достигнуть до 40 или 50 долл. за одну баррель, потому что добыча происходит с морского дна. Соответственно, затраты на то, чтобы организовать ее извлечение, резко увеличиваются.

В последнее время произошла сланцевая революция, в США смогли добывать нефть из сланцевых пород, что перевернуло рынок нефти — теперь главный импортер данного ресурса стал еще и одним из ключевых экспортеров. Правда интересно, что здесь себестоимость становится еще выше, от 60 долл. за баррель, поэтому в текущих условиях, когда цены на нефть снижаются, куда более грамотным шагом было бы законсервировать несколько месторождений и остановить добычу из-за слишком высокой себестоимости.

Саму добычу можно подразделить на разведку, бурение, эксплуатацию месторождения. Еще раз напомним и о рентабельности залежи, которая будет складываться из вышеперечисленных процессов, а также природных условий, в которых происходит добыча нефти.

Далеко не все страны перерабатывают нефть, многие просто продают ее в сыром виде, так как не имеют достаточно развитой промышленности. Переработка происходит на НПЗ, на выходе компании получают бензин, дизельное топливо, керосин, мазут, битум и так далее. Интересно, что даже в условиях низких цен на нефть НПЗ могут быть рентабельными.

Механизмы ценообразования на нефть

В первую очередь, стоит обратиться к организации ОПЕК, которая была основана в 1960 году. Фактически, страны, которые изначально в нее вступили, хотели диктовать цены импортерам нефти, сплотиться и организовать единую монополию. Сделать это не получилось, но сейчас мы имеем ОПЕК+, куда вошли не только арабские страны с большими запасами нефти, но и другие ее экспортеры. Выстраивается диалог с импортерами, чтобы не нарушать мировую стабильность, поэтому в итоге, с помощью наращивания или сокращения добычи нефти, ОПЕК+ способен контролировать движением цен на данный энергоресурс, приводя его в более приятное положение для импортеров или экспортеров. По этой причине очень важно следить за заседаниями ОПЕК+, потому что зачастую именно они могут создать серьезный импульс на графике нефтяных фьючерсов.

Раз уж мы упомянули фьючерсы, то стоит отметить, что цены на нефть формируются как раз, исходя из них. Глобально движение задает ОПЕК+, организация всегда способна разрушить текущий тренд своими действиями, но если смотреть в более краткосрочной перспективе, то тут в дело вступают трейдеры, которые торгуют на крупнейших мировых биржах. В определенные дни цены на нефть увеличиваются или уменьшаются отчасти из-за спекуляций на сырьевых рынках, а не ввиду каких-либо фундаментальных причин.

Мы поговорили о структурированных механизмах, которые создают и регулируют цены на нефть, однако стоит еще отметить, что различные геополитические или экологические катастрофы также способны повлиять на стоимость нефти на мировом рынке. Сюда мы, конечно же, приводим военные действия в странах Персидского залива, которые исторически толкают нефть вверх из-за нарушения логистики. Также, ввиду введенных Трампом тарифов, отмечаем еще и этот фактор — замедление глобального экономического роста снизит спрос на нефть, ОПЕК+ не сможет повлиять на это, поэтому придется смириться с низкими ценами на этот ресурс. 

Нечто похожее мы видели в начале апреля 2024 года, когда нефть была очень волатильной после заявлений Трампа — мир находился в ожидании начала рецессии, но итоговый перерыв в 90 дней по тарифам немного успокоил трейдеров, поэтому падение прекратилось, но риски никуда не делись, так как соглашение с Китаем не было заключено.

Как торговать нефтью или инвестировать в нее

Если вас интересует вариант именно с торговлей, то российским инвесторам сейчас доступны только фьючерсы на “Московской бирже”, где каждый месяц в году площадка предлагает контракт на нефть BRENT. Физически трейдер, естественно, не становится обладателем нефти, он приобретает лишь контракт, причем может это сделать с плечом до 5х, которое предлагает сама “Мосбиржа”. Для обеспечения контракта, допустим, в 50 тыс. руб., необходимо только 10 тыс. руб. с вашей стороны, причем можно использовать еще и маржинальную торговлю, но это многократно увеличит плечо, так что с этим необходимо быть осторожным.

Если же вас интересуют конкретно инвестиции в нефть, то на российском рынке можно приобрести акции, к примеру, “Лукойла”, “Сургутнефтегаза”, “Роснефти”, “Татнефти” или даже “Транснефти”. У всех есть свои особенности — кто-то занимается активной переработкой нефти, а кто-то в большинстве своем продает ее в сыром виде. Это можно проследить на примере “Роснефти”, которая договорилась о крупнейших поставках в Индию сырого энергоресурса, а затем Индия, за счет дисконта на российскую нефть, занимается ее перепродажей или переработкой, получая на этом хорошую прибыль.

“Транснефть” менее подвержена котировкам на нефть, потому что основная деятельность компании — это транспортировка данного ресурса. Риски тут, соответственно, ниже, но стоит помнить, что прямо сейчас государство повысило налог на прибыль эмитента до 40%, в дело включился другой фактор. Зато постоянно индексируются тарифы на транспортировку, объемы не уменьшаются.

Перспективы рынка нефти, ее будущее

Все чаще в мире слышны призывы о переходе к “зеленой энергетике”. Наиболее быстрым этот процесс наблюдается в странах ЕС, где уже принят закон, что с 2035 года будет запрещена продажа новых автомобилей с ДВС. Соответственно, данный факт уже должен понизить спрос на нефть в будущем. Китай постепенно переходит к низкоуглеродной экономике, по плану он должен завершиться к 2060 году.

На нефти это отразится негативно, однако, пожалуй, не в ближайшей перспективе, потому что, даже с более широким использованием природного газа, стоимость баррели не рухнула — она до сих пор торгуется довольно высоко, а в глобальном экспорте занимает первую строчку по итогам имеющихся данных за 2023 год. Причина тут в том, что нефть выступает не только как энергоресурс, ее перерабатывают, создавая новые вещества для совершенно различного пользования, поэтому спрос и остается стабильным.

Если смотреться на долгосрочную перспективу, то да, пожалуй, к 2060 году от загрязняющих энергоресурсов будут отказываться все чаще. Даже сейчас мы видим такую тенденцию, что нефтяные компании диверсифицируют свой бизнес, используя возобновляемые источники энергии. В качестве примера можно привести “Эл5-Энерго”, дочернюю структуру “Лукойла”, в активе которой есть Кольская ВЭС. Если смотреть на другие российские компании, то тут, конечно же, обращаем ваше внимание на “РусГидро” и “Интер РАО”, причем второй эмитент гораздо меньшими темпами задействует ВИЭ в текущих условиях. Данные процессы только начинаются, проекты, быть может, не обладают высокой рентабельностью, однако в будущем возобновляемые источники энергии вытеснят нефть с мирового рынка, тем более что ее запасы не являются бесконечными.

Нефть по-прежнему остается одним из важнейших энергоресурсов, за нее устраивают войны, ей оказывают давление на другие страны, и это привилегированное положение данного энергоресурса продолжит сохраняться в ближайшие, как минимум, 10-20 лет. Сейчас буквально каждый человек может спокойно торговать нефтью с помощью различных брокеров, но мы напоминаем вам, что важно следить за геополитическими новостями, заседаниями ОПЕК+, а также запасами нефти различных стран, чтобы понимать возможное направление движения на графике.